Finanční poradenství: Regulace nahrává multilevelům
V oblasti finančního poradenství se stále častěji hovoří o konsolidaci trhu. Důvodem je zejména zpřísňující legislativa, ale svůj díl si bere i technologický pokrok. Malé firmy budou mít mnohem horší šanci na přežití.
![Pes s kravatou](https://www.investujeme.cz/gatcontent/uploads/2017/02/pes-s-kravatou-1-768x533.jpg)
Zpřísňující legislativa klade stále větší nároky na compliance finančně poradenských společností. Bez zdatného právního oddělení se firma již neobejde. Regulace si vyžaduje tvorbu nejrůznějších dokumentů, které musí být v souladu s mnoha předpisy. ČNB kupříkladu pokutuje i zapsání chybného formátu data do příslušné kolonky a přísně trestá vybraná nalezená sousloví v jakýchkoli materiálech. Např. varitanty slov „spoření“ se nesmí vyskytnout poblíž výrazu „investiční životní pojištění“ a jeho obdob.
Do toho navíc klienti i finanční poradci, soukromí podnikatelé, kteří jsou navázáni na „své“ firmy nikoli zaměstnaneckým poměrem, vyžadují stále lepší softwarové nástroje a podporu. Softwarový vývoj přitom rozhodně není levná záležitost. Naopak. A velká firma s vyšším obratem si může dovolit do rozvoje nástrojů investovat vyšší částky, než malá společnost.
Regulace s nutností schopného právního oddělení a potřeba investic do podpory poradců i jejich klientů jsou hlavní důvody, proč dochází a se stále větší intenzitou bude docházet ke konsolidaci finančně poradenského trhu. Již dnes jsou řídké menší firmy, které nejsou navázány alespoň na broker pool, od něhož outsourcují alespoň základní služby. A i těch několik málo přežívajících, pokud se jim nepodaří dostatečně vyrůst, budou muset externí služby dříve či později využít… nebo zkrachovat.
Ovšem ani broker pooly nemají v dnešní době lehkou práci. Pod centrálou jsou nesourodé skupiny či jednotlivci, samostatné právnické osoby zpravidla vystupující před klienty svým vlastním brandem a upozaďující společnost, kterou legálně zastupují. Trend dohledu navíc směřuje k tomu, že zastoupený v plné míře zodpovídá za činnost zastoupeného. Pro ČNB je mnohem snazší kontrolovat investiční zprostředkovatele než jejich vázané zástupce a obdobně je to i s následným trestáním.
REKLAMA
Regulace také hovoří o řízení své sítě. Finančně poradenská společnost či broker pool musí prosazovat u svých lidí nařízení a regulaci, která přichází. A to je mnohem snazší ve více direktivním multilevelu než ve volnějším smluvním vztahu mnoha nesourodých firem pod broker poolem. I tam to možné je, ovšem komplikovaněji.
Jaký může mít konsolidace důsledek?
Pravděpodobnou variantou je jakási oligopolizace finančně poradenského odvětví, kde dominanci získají velké multilevelové společnosti s vyšší schopností prosadit kvalitativní a legislativní nároky kladené regulací i dohledem.
Je velmi pravděpodobné, že v určité formě přežijí i velké broker pooly, které ovšem budou muset zavést mnohem striktnější systém řízení, což ostatně již postupně alespoň v některých probíhá. Navíc to bude zároveň znamenat nutnost rozloučit se s některými partnery, kteří se nebudou chtít vzdát svobody „dělat si, co chtějí“. Ti v první fázi nejspíš naleznou menší broker pool, v němž budou moci ještě čas působit. Přinejmenším do první kontroly od ČNB.
Menší samostatné společnosti s největší pravděpodobností až na několik exklusivních s vysoce bonitní klientelou a specifickým obchodním modelem zaniknou, nebo se podrobí některému z přeživších broker poolů.
REKLAMA
Konsolidace bude výhodná pro všechny, kteří ji přežijí, tedy především pro velké multilevely a broker pooly. Zároveň by mohla být přínosná i pro klienta, protože menší počet centrálně řízených společností umožní dohledovému orgánu cílenější kontrolu. Mohla by. Ale nemusí. To záleží na tom, jestli se ČNB naučí hlídat i větu ve všech zákonech o finančním zprostředkování, která staví zájem klienta na první místo.
Pokud ne, a pokud bude i nadále sankcionovat špatný formát data ve výkazu a stěžovat si na nevyplněné políčko číslem „0“, které do něj ale nejde vepsat, a pokutovat nalezené slovíčko „spoření“ ve starých nepoužívaných interních materiálech finančně poradenských společností o investičním životním pojištění, tak… se kvalita služby pro klienta sice zlepší, ale rozhodně nikoli pod tíhou regulace.