Jak spoříme? Příliš konzervativně…

Majetek domácností v základních finančních produktech dosáhl ke konci prvního čtvrtletí letošního roku částky 3 385,2 mld. Kč. Úspory domácností jsou ale ještě mnohem vyšší. Řada lidí investuje do zlata a dalších drahých kovů, do investičních nemovitostí či do alternativních investic. Pár miliard korun je také uloženo v akciích či dluhopisech, u nichž není možné získat přesné statistiky.

Tabulka 1: Rozložení majetku českých domácností (v mld. Kč za 1. čtvrtletí 2019)

Zdroj: ČNB, APS ČR, AKAT ČR

Více než 60 % prostředků českých domácností leží v bankách, přičemž přes polovinu z nich mají lidé uloženu na běžném účtu. Ovšem ani spořicí účty nejsou o mnoho lepší – většina z nich je úročena v řádu desetin procent. Inflaci překonávají z bankovních produktů jen vybrané dlouhodobější termínované vklady.

Specializované banky – stavební spořitelny – evidovaly podle České národní banky (ČNB) ke konci prvního čtvrtletí 341,3 mld. Kč. Stavební spořitelny těží především ze státního příspěvku, který pomáhá při optimálním využití tohoto produktu inkasovat výnos přesahující 3 % ročně. Klient ovšem musí spořit optimální částku 20 tis. Kč ročně po dobu 6 let (optimálně s využitím státního příspěvku za 7 let) a musí se vzdát možnosti s penězi po určitou dobu nakládat.

V posledních letech rostou investice do podílových fondů, které již překonaly 0,5 bil. Kč. Podílové fondy v současné době mohou nabídnout nadinflační zhodnocení, ovšem za cenu vyššího rizika. Vklady v nich nejsou na rozdíl od bankovních vkladů pojištěné a podléhají tržnímu riziku.

I v podílových fondech české domácnosti preferují spíše konzervativnější strategii ve vyvážených či dluhopisových fondech, nicméně váha akciových fondů s nejvyšším očekávaným zhodnocením (a nejvyšší kolísavostí hodnoty investice) postupně roste.

Tabulka 2: Objem prostředků domácností v podílových fondech (v mld. Kč za 1. čtvrtletí 2019)

Zdroj: AKAT ČR

Přibližně polovina české populace spoří na stáří s doplňkovým penzijním spořením. Zejména tvorba úspor na důchod je (či by alespoň měla být) dlouhodobý proces v řádu několika desetiletí. A na takto dlouhodobé spoření je vhodné využít zejména dynamické strategie.

Bohužel u penzijních společností stále většina lidí spoří v transformovaných fondech, které kromě státního příspěvku a pofidérní garance připsání nezáporného zhodnocení nemají co nabídnout. Zejména v dnešní době nízkých úrokových sazeb jsou v pasti a o překonání inflace nemůže být ani řeč. A to ještě minimálně na několik let dopředu.

Účastnické fondy získávají postupně zájem ze strany účastníků zejména díky nemožnosti vstoupit do fondů transformovaných. I tak je aktuálně v účastnických fondech pouze 13 % majetku uloženého u penzijních společností. A i z toho mála je třetina spořena v povinných konzervativních fondech, které mají stejné vyhlídky jako transformované fondy. V dynamických strategiích je investováno pouze 14,1 % všech prostředků účastníků doplňkového penzijního spoření.

Tabulka 3: Objem prostředků v doplňkovém penzijním spoření (v mld. Kč za 1. čtvrtletí 2019)

Zdroj: APS ČR

Dlouhodobé investice by měly být spořeny převážně v dynamických investičních nástrojích. V České republice tomu tak ale není. V akciových podílových fondech a dynamických účastnických fondech doplňkového penzijního spoření je uloženo jen 3,5 % veškerého majetku domácností.

Část prostředků domácností je navíc i z důvodu nízkých úrokových sazeb a hledání „jisté alternativy“ uloženo v pochybných dluhopisech vydávaných buď rizikovými, nebo přímo podvodnými společnostmi. Lidé se bohužel v těchto případech často nechají zlákat fixním úrokem vysoko nad inflací – a již nevnímají riziko, že o své peníze mohou přijít. Řada domácností tak v dohledné době ztratí mnohdy i významnou část rodinných úspor.