Jsou akcie poháněné koronavirem?
Koronavirová pandemie a lockdowny přinesly do celé světové ekonomiky dost unikátní recesi. Nebyla způsobena nedostatkem peněz, nevhodnou měnovou či fiskální politikou nebo prasknutím bubliny, příčinu recese je nutné hledat zcela zvenčí ekonomického systému.
![Růst akcií během krize](https://www.investujeme.cz/gatcontent/uploads/2020/12/shutterstock_1671903121-1-768x533.jpg)
Podobný efekt by mělo třeba vypuknutí celosvětového válečného konfliktu. Nebo přírodní katastrofa, která by zničila velkou část výrobních zdrojů na celém světě. Oproti katastrofě koronavirová pandemie zaútočila na lidské zdroje a značně omezila především sektor služeb. Který byl ve velké části světa zavírán v rámci lockdownů jako první.
Následky pak ale pocítily i všechny ostatní hospodářské sektory. Pokles výroby, nárůst nezaměstnanosti, snižování DPH, stagnace mezd, nejistoty na devizovém trhu… to vše jsou velmi reálné dopady, které pocítí i jednotlivec. Přitom ale akciové trhy dosahují svých historických rekordů.
Akcie poháněné koronavirem?
Během první jarní vlny se koronavir velmi výrazně projevil i na akciových trzích. Kde jednotlivé světové indexy padaly nevídaným tempem. Podobný vliv se čekal i během podzimní vlny, jak ale vývoj v listopadu ukázal, akciím začíná být koronavir ukradený a rostou si nebývalým tempem.
To je důsledkem několika faktorů. Prvním z nich je velmi uvolněná a až progresivně expanzivní monetární politika světových centrálních bank. Zatímco během finanční krize v roce 2008 a 2009 kdekdo škrtal, tak z této krize se slovy paní Schillerové musíme proinvestovat. A tento názor nejspíš sdílí nejen české ministerstvo financí, ale i světové centrální banky.
REKLAMA
Fed tiskne peníze nebývalým tempem, ECB ohlašuje pravidelně zvyšování limitu pro programy kvantitativního uvolňování. A nejen centrální banky. Dobře je to vidět například na českém hypotečním trhu, který rozhodně nezastavila nějaká ta koronavirová chřipečka. A celý letošní rok si postupně šlape cestičku k rekordu. A to za neustále se snižující průměrné úrokové sazby.
Stejně tak fiskální politika rozhodně nehodlá škrtat. Lockdowny a zavírání ekonomik přináší nejen utlumení výroby, ale především záchranné balíčky a podpůrné dávky pro podniky i obyvatele. Vládní dotace tak často vedou k tomu, že lidem i během krize rostou příjmy. Jako například u českých důchodců, kteří ještě před svátky dostali od vlády koronavirové pětitisícové všimné. Velké množství peněz se tak přelévá na poptávkovou stranu na akciových trzích a přispívá k růstu cen a indexů.
Čeká asijské trhy rekordní rok 2021?
Akcie si vedou dobře v rámci amerických i evropských indexů, stejně tak rostou i rozvojové trhy. Asie zvládá pandemii zatím mnohem lépe než západní země, přes počáteční lockdowny a koronavirovou apokalypsu Čína opět dokázala nastartovat ekonomický růst.
Rozvolněná monetární i fiskální politika pohání i ceny akcií na rozvojových trzích. A dá se čekat, že příští rok bude rekordní. Ostatně cenné papíry z rozvojových trhů jsou právě teď jedním z nejvíce rostoucích segmentů finančních trhů. A analytici očekávají, že výnosy během dalších 12 měsíců dále porostou.
REKLAMA
Radujeme se z růstu předčasně?
Při pohledu na akciové indexy trhající rekordy tak jednoho napadne, jestli se náhodou přece jen neradujeme předčasně. A jak dlouho asi ten růst vydrží. Vzhledem k tomu, jak unikátní je toto situace, je opravdu těžko předvídat. Na druhou stranu peněz je na trzích více než dost. A to ještě dále podpoří uvolněná monetární politika Fedu i ECB i další centrálních bank. Ostatně současné zprávy o koronavirových vakcínách a očkování přinesly výrazné uklidnění a další růst na finančních trzích.
Dá se tak čekat, že příští rok nastartuje ekonomickou obnovu. Asi nebude úplně přímočará a nejspíš růst trošku zbrzdí pomalejší očkování a nástup další vlny epidemie. I tak ale mají trhy nakročeno směrem ven z koronavirového světa.