CZK/€ 25.305 -0,06%

CZK/$ 23.413 +0,02%

CZK/£ 29.594 +0,24%

CZK/CHF 25.911 +0,38%

05. 12. 2012

0 komentářů

Polská rarita – kladné reálné úroky – možná brzy zmizí

 


 

Časy se však mění a tak dnes střadatelé, jedno zda ti domácí či zahraniční, mají velký problém ukládat své úspory tak, aby se jim reálně množily. V pozadí nízkých či dokonce záporných reálných úrokových sazeb hledejme především velmi mdlý růst. Ten nejenže z fundamentálního pohledu “nedovoluje” disponovat kladnými reálnými úroky, ale navíc podporuje soutěž o to, která centrální banka učiní svou měnu slabší s cílem podpořit vlastní ekonomiku. Mocným nástrojem centrálních bankéřů, který učiní domácí měnu neatraktivní jsou přitom oficiální úrokové sazby. Ty se přitom dají srazit třeba až na nulu jak názorně předvádí ČNB či americký Fed.

Nyní tedy přichází řada na Polsko, které na jaře šlo jasně proti globálnímu trendu a trouflo si úrokové sazby zvýšit. Nicméně i polská ekonomika, která jako jediná v EU v krizovém roce 2009 rostla, zpomaluje. Děje se tak přitom rychleji než analytici či polská centrální banka (NBP) čekala. Meziroční růst polského HDP ve třetím čtvrtletí činil již jen 1,4 %, přičemž v následujících kvartálech může poklesnout pod 1 %. Tato čísla nezůstanou bez odezvy NBP, která na dnešním zasedání sníží oficiální úrokovou sazbu o další 25 bazických bodů, přičemž vyloučit nelze ani agresivnější uvolňování, zejména v následujících čtvrtletích. V současné době proto vidíme prostor pro pokles sazeb minimálně o dalších 75 bazických bodů.

Tím by se oficiální úroková sazba NBP mohla relativně rychle dostat na úroveň 3,50 % a polská rarita v podobě kladných reálných úrokových sazeb by se mohla pomalu rozplývat.

Jan Čermák, analytik ČSOB

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Polská vlajka

Nový penzijní projekt v Polsku

Z regionu střední Evropy chodily v posledních letech spíš špatné zprávy pro tamní penzijní fondy. Polsko v roce 2013 snížilo jednorázově vládní dluh tak, že škrtlo pohledávky 2. pilířových penzijních fondů. Následovalo tak Maďarsko, inspirovalo Slovensko a v poslední fázi také likvidaci 2. pilíře v ČR.

Text: Jan Maňák

25. 09. 2018


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *