BIG EXPERT: Nová dohoda mezi USA, Mexikem a Kanadou, silná makroekonomická data a blížící se výsledková sezóna

České akcie

Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Nově vzniklá finanční skupina by se podle odhadů zařadila do první pětky bank působících na českém trhu. Akcie Monety v reakci nejprve oslabily k 78 Kč za kus, aby se posléze vrátily na úroveň 80 Kč. Cena bude v nejbližších dnech zřejmě kolísat v úzkém pásmu, jak bude trh postupně informace o plánované transakci vyhodnocovat.

Po pondělním krátkém růstu se akcie ostatních bank (Erste Bank, Komerční banka) v uplynulém týdnu obchodovaly na nižších úrovních a postupně umazávají zářijové zisky. Mírný pokles cen může úzce souviset i s výše uvedenou plánovanou transakcí.

Akcie společnosti ČEZ se stále obchodují v pásmu 560-580 Kč za kus a to i přes nová doporučení na nákup od analytiků a zvýšení cílové ceny nad 600 Kč za akcii. Společnost ČEZ oznámila sérii plánovaných evropských investorských setkání, což by mohlo indikovat novou emisi eurových bondů, i když zpráva poznamenává, že se jedná o non-deal setkání.

Obecně měl pražský burzovní index v uplynulém týdnu spíše namířeno k mírnému zisku, nicméně středeční prudký pád globálních akciových indexů obrátil vývoj a pražský index se místo návratu nad 1100 bodů pravděpodobně přiblíží k několika týdenním minimům.

Zahraniční trhy

Jakub Švábenský, CYRRUS

V úvodu minulého týdne trhy reagovaly zejména na obchodní dohodu mezi Spojenými státy, Mexikem a Kanadou (USMCA), která se připojila na poslední chvíli v neděli. Nová smlouva nahradí dosavadní Severoamerickou dohodou o volném obchodu (NAFTA). Dle amerického prezidenta nová podoba smlouvy zajistí americkým občanům statisíce pracovních míst.

Trump usiluje o její podepsání do konce listopadu hned poté, co dojde ke schválení Kongresem. Trhy reagovaly na zprávu pozitivně a během dne Dow Jones Industrial Average posílil o sedm desetin procenta a široký S&P 500 připsal necelé čtyři desetiny. Ve středu se index Dow Jones vyšplhal na svá historická maxima na hodnotu 26 828.

Jinak se americký trhům během týdne velice nedařilo a zaznamenaly nejhorší výkonnost od června letošního roku. Široké spektrum akcií reagovalo na zprávu od společnosti Amazon, která se rozhodla navýšit minimální mzdu všem svým zaměstnanců. Silná makroekonomická data z amerického trhu práce, kde zaměstnanost vzrostla o 230 tisíc oproti odhadu jen 184 tisíc, se tak promítají do rostoucích výnosů amerických vládních dluhopisů, které se dostaly na nejvyšší úroveň od července 2011. Nejhůře dotčené byly akcie technologických společností, kvůli zprávě Amazonu a kvůli šířícím se spekulacím o tom, že čínská špionážní služba využila mikročipy vyráběné v Číně ke sběru informací nejen od vládních ale i od privátních zdrojů. Proto také nejvíce za celý týden ztratil technologický index Nasdaq 100, který odespal -3,0 % a týden zakončil na hodnotě 7 399 bodů. Necelé procento za celý týden ztratil široký index S&P 500, který se v závěru týdne dostal pod hranici 2 900 bodů.

Další negativní impuls přišel ze strany předsedy Federálního rezervního systému pana Jeroma Powella, který hodnotil aktuální ekonomickou situaci ve Spojených státech. Zdůraznil, že nízká nezaměstnanost by se měla projevit v rychlejším růstu inflace, která bude nutit Fed k ještě rychlejšímu utahování měnové politiky. Výjimečně dobrá makroekonomická data naznačují pokračování trendu pozvolného zvyšování úrokových sazeb. Americký dolar vůči euru posílil o sedm desetin procenta a týden zakončil na hodnotě $1,1524 za jedno euro.

A co nám přinese blížící se výsledková sezóna?

Výsledková sezóna za 3Q začne zveřejněním výsledků velkých bank (Wells Fargo a JP Morgan) v pátek 12. října. Celkově se předpokládá, že společnosti napříč sektory budou reportovat zisky o +17,9 % vyšší oproti minulému roku a o +7,3 % vyšší na úrovni výnosů. Po šesté z posledních sedmi kvartálních výsledků budou růst dvouciferným číslem. Ve třetím kvartále však dojde k zpomalení tempa růstu, které bude dále pokračovat a nejvíce se projeví v prvním pololetí příštího roku.

Graf: Růst kvartálních zisků (meziročně) – aktuální a odhadované
Zdroj: www.zacks.com

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů).  **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Michal Blažek / BH Securities – Jakub Švábenský, Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Lukáš Kovanda / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz