Středa 20. března. Svátek má Světlana.

Rok 2018 ve zpětném zrcátku: Koruna zachraňuje akcie

Kurzy - akcie - peníze - mince

Letošní rok je pro investice zlomový. Končí období hojnosti a začíná strádání. Nedařilo se většině akciových trhů. Alespoň částečnou náplastí na nevydařené investice může být oslabování koruny.

Americké akcie klesaly…

Akciovým trhům se v letošním roce příliš nedaří. Americké trhy ztrácely zejména po rozpoutání obchodní války americkým prezidentem Donaldem Trumpem. Vždy, když už se zdálo, že přichází uklidnění a akciové trhy ovládl optimismus, přišla další Jobova zvěst v podobě hrozeb zavedení dodatečných cel.

Tabulka 2: Vývoj hodnoty základních amerických akciových indexů

Akciový index 29.12.2017 14.12.2018 Zhodnocení/pokles
NYSE Composite Index 12808,84 11755,38 -8,22%
Dow Jones Industrial Average 24719,22 24100,51 -2,50%
Nasdaq Composite 6903,39 6910,66 0,11%
S&P 500 Index 2673,61 2599,95 -2,76%

Zdroj: Google.com/finance

Jediný z významných amerických indexů připsal dosud kladné zhodnocení Nasdaq Composite. Ovšem ani ten nepřekonává inflaci, navíc u indexů se jedná o beznákladovou investici a i indexové fondy nějaké náklady strhávají.

Evropské akcie padaly volným pádem…

Na druhou stranu veškeré uvedené indexy nezapočítávají dividendy, jejichž výplata též snižuje hodnotu indexu. Celkový výsledek tak může být o několik procent lepší.

Evropské akciové trhy dopadly ještě mnohem hůře. Německý se pod tíhou vlastní politické nestability a výměně na postu první ženy politické strany CDU/CSU dokonce propadl do medvědího trhu – tedy od svých maxim poklesl o více než 20 %.

Tabulka 3: Vývoj vybraných evropských akciových trhů

Akciový index Země 29.12.2017 14.12.2018 Zhodnocení/pokles
DAX Německo 12917,64 10865,77 -15,88%
FTSE 100 Velká Británie 7687,77 6845,17 -10,96%
IBEX 35 Španělsko 10043,9 8886,1 -11,53%
FTSE MIB Itálie 21853,34 18910,79 -13,46%
CAC 40 Francie 5312,56 4853,7 -8,64%

Zdroj: Google.com/finance

Důvodů pro špatné výsledky evropských akcií je více než dost – od obchodní války se Spojenými státy, přes nevydařené jednání o brexitu a populistickou vládu v Itálii, po občanské nepokoje ve Francii. Stačí si vybrat.

Rozvíjející se trhy: Každý vlastní cestou

Smíšené výsledky mají rozvíjející se trhy. Některým se významně dařilo, jiné jsou v útlumu. Zatímco Brazílie nabírá druhý dech a připisuje skoro 15 %, turecký prezident Recep Tayyip Erdogan poslal ve své zemi akciový trh hluboko do medvědího trendu.

Tabulka 4: Vývoj vybraných rozvíjejících se akciových trhů a Japonska

Akciový index Země 29.12.2017 14.12.2018 Zhodnocení/pokles
Nikkei 225 Japonsko 22764,94 21374,83 -6,11%
RTS Index Rusko 1154,43 1116,5 -3,29%
Brazil Stock Exchange Index Brazílie 76402,08 87449,5 14,46%
IDX Composite Indonésie 6355,65 6169,84 -2,92%
BSE SENSEX Indie 34056,83 35962,93 5,60%
BIST 100 Turecko 115333,01 90528,64 -21,51%

Zdroj: Google.com/finance

Pražská burza vydělává na dividendách

Pražskou burzu zachraňují před propadem pouze dividendy. Oba indexy bez zahrnutí dividend ztrácely, zatímco index PX-TR zahrnující výplatu dividend byl v zisku.

Tabulka 5: Vývoj indexů pražské burzy

Akciový index 29.12.2017 14.12.2018 Zhodnocení/pokles
PX 1028,02 1019,47 -0,83%
PX-TR 1830,91 1841,1 0,56%
PX-GLOB 1449,97 1396,25 -3,70%

Zdroj: PSE.cz

České akcie (či přesněji akcie obchodované na pražské burze) jsou převážně dividendové. Ostatně dividendový výnos v letošním roce přesáhl v průměru 4 %.

Česká koruna – zdroj dalšího zisku

Česká koruna je jedním z faktorů, který významným způsobem ovlivňuje efektivitu investic českých investorů. Pokud nechtějí podstupovat měnové riziko, musí buď investovat na malém českém trhu, který, ruku na srdce, příliš příležitostí nenabízí, nebo měnové riziko draze zajišťovat. Měnové riziko ale může být pro českého investora i prospěšné a přinést mu dodatečný výnos.

Nejvýznamnějšími měnami pro investice jsou nepochybně americký dolar a euro. Vývoj kurzů těchto měn od počátku roku shrnuje Tabulka 1.

Tabulka 1: Vývoj kurzu české koruny vůči americkému dolaru a euru

Měna 29. 12. 2017 14. 12. 2018 Oslabení české koruny (CZK)
Americký dolar (USD) 21,291 Kč 22,858 Kč 7,36 %
Euro (EUR) 25,540 Kč 25,795 Kč 1,00 %

Zdroj: ČNB

Česká koruna vůči americkému dolaru oslabila o 7,36 % a vůči euru o 1 %. To znamená, že český investor, který měnové riziko nezajistil, díky oslabení české koruny získal dodatečný výnos. Vzhledem k poměrně silnému posilování české koruny zejména v 2. polovině 90. let minulého století se čeští investoři posilování koruny obávají a dávají přednost měnovému zajištění. V letošním roce (zatím) se jim ale nevyplatilo.

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.