Úterý 20. února. Svátek má Oldřich.

Jak na Nový rok aneb Z kocoviny se nevyhrabeme?

„Jak na Nový rok, tak po celý rok,“ straší staré přísloví všechny, kdož se řádně rozloučili s rokem minulým a notně připili na zdraví roku novému. Opravdu se nevyhneme kocovině?

Investiční kocovina

Mnohý investor loni vystřízlivěl z euforie nekolísajícího růstu, když místo očekávané jedné korekce přišly rovnou dvě o varovné síle podepřené panikou a hypoteční krizí spojenou s očekávaným oslabením americké a tím pravděpodobně i světové ekonomiky. Kdo prodal v kocovině, možná si ale zatím hladí pleš, protože oba poklesy byly zahlazeny a v ročním zúčtování trhy stále rostou… i nad rostoucí inflaci.

Jak tomu bude ale v letošním roce se lze pouze dohadovat. A že je o čem se hádat. Bude recese? Vydrží dosavadní růst? Kdy přijde korekce? Kdo rozpoutá třetí světovou? Tak zlé to asi ještě nebude. Jisté je, že obavy z možného poklesu na trzích se snaží rozptýlit především správci podílových fondů, kdežto centrální bankéři a MMF jsou stále obezřetnější a, liberále, div se, i američtí intervenují ve prospěch hypotečních bank.

Osobně bych doporučil mít pro letošní rok po ruce vodu a aspirin v podobě stop-loss pokynu. Při korekci se sice dobře nakupuje… ale nejprve musí být, za co kupovat.

Finančně poradenská kocovina

Loni vznikla nová finančně poradenská společnost, která způsobila bolení hlavy nejednomu šéfovi konkurence. Kmen poradců "získala" od jedné z největších (zda je největší, závisí na způsobu hodnocení a zdroji dat – z toho by také jednoho až dva rozbolela hlava) finančně poradenských skupin. Sotva se vzpamatovala, podle svých slov bez trvalých následků, hrozí další kocovina.

Na český trh se chystá vstoupit třetí velká německá finančně poradenská společnost. Je otázkou, jak zamíchá kartami. Třeba pak zamrzne úsměv i na tvářích dosud vždy smějících se… a nebo se také nestane vůbec nic. V každém případě bude potřebovat poradce – a to zkušené poradce. Možná se tedy dočkáme třetí finančně poradenské společnosti, která bude mít také nejvyšší provize…

PF 2008

Věci kolem nás považujeme za samozřejmé. Světlo svítí. Voda teče. Země se točí. Zítra Slunce zase vyjde. Můžeme je ale za samozřejmé skutečně považovat? To, že akcie včera rostly, neznamená, že porostou i zítra. A když Slunce včera vyšlo…? Přeji vám do nového roku co nejvíc samozřejmých věcí, kterých si nemusíme všímat… a vystřízlivění bez kocoviny.

5 komentářů: “Jak na Nový rok aneb Z kocoviny se nevyhrabeme?”

  1. Jan Traxler napsal:

    Petre, nechci byt rejpal, ale nepsal Vy jste to s „opickou“? ;-))

    V roce 2007 postihly temer vsechny akciove trhy TRI vetsi, rozsahem velmi podobne, korekce…. unor-brezen, cervenec-srpen, rijen-listopad. A nyni jsme dost mozna na zacatku dalsi. 😉

    Stop-loss prikaz (pokud se nebavime o aktivnim tradingu) by naopak mohl byt nejvetsi chybou. Tohle je samozrejme vec nazoru a bylo by to asi na hodne dlouhou diskuzi. Ja se na to divam takto…
    1) Akciove trhy jako celek nejsou dnes nijak prehrate. Jsou samozrejme vyjimky jako treba Cina. Najdeme take mnoho jednotlivych akcii, ktere lze za prehrate oznacit (napr. v odvetvi solarni energie by jich bylo hned nekolik). Ale celkove rozhodne nejsou akciove trhy ve stadiu, kdy by se dal ocekavat nejaky vyrazny a dlouhodobejsi propad.
    2) Je temer jiste, ze pristi mesice budou trhy velmi volatilni.
    3) Je mozne, ze strach z „credit risk“ zapricini dele trvajici obdobi bez vyrazneho „udrzitelneho“ rustu (tim bez udrzitelneho rustu myslim, ze kdyz akcie vyrostou treba o 10%, tak ze vzapeti zase o 10% spadnou) – viz vyse uvedena volatilita. Ale je taky mozne, ze strach bude prekonan optimismem a trhy zase zaradi rustove tempo.

    => Vlastnim-li akcii, ktera v uplynulych dvou letech vyrostla o stovky procent, mozna by bylo dobre radeji realizovat zisk a akcii prodat. Ale jinak, pokud nechci aktivne obchodovat s akciemi a snazit se vydelat na volatilnim trhu, tak bych dnes u akciovych trhu stop prikaz nepouzival.

    • Petr Zámečník napsal:

      Máte pravdu (korekce byli tři, nikoli, že jsem psal editorial v kocovině 🙂 ). U stop-loss pokynů záleží opravdu na strategii investora – pro některé jsou nevhodné, pro jiné nezbytné. U spekulací též záleží na tom, zda je využívána páka a jaká.

      Osobně jsem zvědavý, jak se americké ekonomice letos podaří a jak dopadne Čína. Prognózy a odhady se dost liší… Jaký je váš názor?

      • Honzajs napsal:

        V USA sázím na stagflaci (možnost recese nelze vyloučit) a sílící bankovní krizi, Čína se velmi těžko odhaduje. Minimálně od olympiády bych tam problémy nečekal.

        Dlouhodobě by investice směr Čína měly nést výrazně vyšší výnos než do USA (i za cenu zvýšené volatility – prudké růsty a pády po cestě).

        Kdo si chce přečíst něco o Číně může zde – upozorňuji ale, že se jedná o promo akci investičního zpravodaje zaměřeného na Čínu a s tímto vědomím je třeba to číst.
        http://www.chinaprofitstrategy.com/freereport/ChinaQuake/?dmi_id=13467F3EQNLC&dmi_sid=9JC100&dmi_eid=FRERPT&dmi_sid_pay=9JC101
        http://www.chinaprofitstrategy.com/freereport/77reasons/?dmi_id=13467F3EQNLC&dmi_sid=9ES130&dmi_eid=FRERPT&dmi_sid_pay=9ES131

      • Jan Traxler napsal:

        Ja vedel, ze se shodneme. 😉 Muj nazor je takovy, ze jsou veci, ktere nema smysl odhadovat, protoze jsou neodhadnutelne, byla by to ztrata casu. Nejjednodussi reseni je se temto trhum vyhnout. ;-))

        O Cine uz vice jak rok rikam, ze musi kazdou chvili „padnout za vlast“. A ono nic. Hodnoty indexu se vice jak zdojnasobily. Krome korekce rijen-listopad zadny povyk. Ale stale plati, ze by me vubec neprekvapil propad klidne o 50 a vice procent. A nijak bych nespolehal na to, ze se do olympiady nic dit nebude (i kdyz je samozrejme mozne, ze uz tech osm mesicu Cina nejak precka).

        • Miroslav Piták napsal:

          No, u Číny si troufám tvrdit, že dojde pouze k nějaké konsolidaci kursů a poté opět pojedeme up. Jak dlouho by toto obchobí, pokud by nyní nastalo mělo trvat, těžko říci, možná 1 rok. Z pohledu posledních 3 let je trh opravdu přehřátý ale je nutné si uvědomit, že akcie se při High vrátili teprve na stavy před 10-ti lety. V letech 1997-2002 akcie zaznamenávaly propady. Delší historii bohužel nemám k dispozici.

          Období Index Zhodnocení
          2007 MSCI China (USD) 63,52%
          2006 MSCI China (USD) 78,65%
          2005 MSCI China (USD) 15,67%
          2004 MSCI China (USD) -0,71%
          2003 MSCI China (USD) 80,37%
          2002 MSCI China (USD) -16,21%
          2001 MSCI China (USD) -26,04%
          2000 MSCI China (USD) -31,99%
          1999 MSCI China (USD) 10,24%
          1998 MSCI China (USD) -43,83%
          1997 MSCI China (USD) -26,33%

          Období Index Zhodnocení
          2007 MSCI China Growth (USD) 61,27%
          2006 MSCI China Growth (USD) 101,81%
          2005 MSCI China Growth (USD) 17,94%
          2004 MSCI China Growth (USD) -2,54%
          2003 MSCI China Growth (USD) 50,82%
          2002 MSCI China Growth (USD) -26,86%
          2001 MSCI China Growth (USD) -33,91%
          2000 MSCI China Growth (USD) -36,19%
          1999 MSCI China Growth (USD) -20,70%
          1998 MSCI China Growth (USD) -43,97%
          1997 MSCI China Growth (USD) -45,08%

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.