Akciové fondy v roce 2017: Dařilo se Číně a rozvíjejícím se trhům
Akciové podílové fondy v roce 2017 zaznamenaly přívětivý růst. Nedařilo se ale všem fondům. Nejlépe prosperovaly fondy zaměřené na Čínu a rozvíjející se trhy. Naopak propadly fondy investující do ruských firem a těžařů zlata.
Rok 2017 byl pro dynamické investice nebývale příznivý. Světové ekonomice se dařilo růst a nezaměstnanost poklesla na nebývale nízké úrovně nejen v České republice. Z toho a z extrémně levných peněz profitovaly firmy – a s nimi i jejich akcionáři. Zejména americké akciové burzy lámaly nové historické rekordy, ale dařilo se téměř všem.
Obdobně na tom byly i podílové fondy. Do první desítky nejvíce rostoucích fondů se propracovalo nejvíce fondů zaměřených na čínské akcie, ale dařilo se i dalším asijským rozvíjejícím se trhům včele s Indií a Tureckem.
Tabulka 1: Akciové fondy s nejvyšším zhodnocením v roce 2017
| Podílový fond | Zhodnocení |
| AMUNDI FUNDS EQUITY INDIA INFRASTRUCTURE | 26,94% |
| FF – China Consumer Fund A-ACC-EUR | 26,85% |
| Templeton Asian Growth Fund CZK H1 | 24,76% |
| AMUNDI FUNDS EQUITY EMERGING WORLD (CZK) | 24,52% |
| Parvest Equity China | 24,25% |
| HSBC GIF Turkey Equity A EUR | 24,21% |
| HSBC GIF Chinese Equity A USD | 24,03% |
| NN (L) Materials (CZK)* | 23,61% |
| Pioneer Funds – China Equity (USD) | 23,46% |
| Parvest Equity Japan Small Cap JPY | 23,32% |
Zdroj: Index ICZ
Akciové fondy zaměřené na Čínu získaly pomyslné prvenství navzdory poslednímu měsíci v roce, kdy se jim příliš nedařilo vlivem zpomalování čínského hospodářského růstu. Zároveň i celým čínským akciovým trhům se daří poměrně rozporuplně.
Zatímco Shanghaiský SSE Composite Index v roce 2017 posílil „pouze“ o 6,56 %, akciový trh v Hong Kongu a jeho sledovaný HANG SENG INDEX vystřelil do výšin o 35,99 %.
Graf 1: SSE Composite Index v roce 2017
Zdroj: Finance.Google.com
Graf 2: HANG SENG INDEX v roce 2017
Zdroj: Finance.Google.com
O pozici fondů s největším poklesem v roce 2017 se přetahovaly podílové fondy zaměřené na ruské akcie a na akcie těžařů zlata. Těžaři zlata nakonec překvapivě prohrály, neboť zlato přes výraznou rizikovost v podobě kolísání ceny za celý rok připsalo téměř 200 USD/oz., zatímco ruský akciový trh měřený indexem MOEX moskevské burzy odepsal -13,23 %.
Mezi nejztrátovějšími fondy se objevuje i jeden se zaměřením na energetické společnosti, jeden na americké společnosti a jeden na brazilské společnosti. Zejména Brazílie patřila v uplynulém roce mezi jedny z nejvíce kolísavých investic. Ovšem brazilský akciový index IBOVESPA nakonec posílil o 26,86 %.
Tabulka 2: Akciové fondy s nejvyšším znehodnocením v roce 2017
| Podílový fond | Ztráta |
| Parvest Equity World Energy EUR | -18,62% |
| Franklin Gold and Precious Metals Fund (USD) | -18,45% |
| Franklin Natural Resources (USD) | -18,11% |
| AMUNDI FUNDS EQUITY GLOBAL AU | -17,54% |
| Franklin Brazil Opportunities Fund | -14,88% |
| CS EF USA Value B | -14,85% |
| KD RUSSIA, o.p.f., IAD Investments, správ. spol., a.s. | -14,41% |
| HSBC GIF Russia Equity A USD | -14,24% |
| Pioneer Funds – Russian Equity | -13,96% |
| AMUNDI FUNDS EQUITY GLOBAL GOLD MINES USD | -13,15% |
Zdroj: Index ICZ
Ruský akciový trh stále trpí sankcemi Evropské unie a Spojených států vůči Rusku v souvislosti s ruskými intervencemi na Ukrajině. Přestože se sankce netýkají přímo investic do ruských společností, ovlivňují ruské podnikání i zájem zahraničních investorů o vstup na ruský trh.
Moskevskému akciovému indexu MOEX neprospívá ani cena ropy. Ta sice z červnových hodnot pod 45 USD/barel (ropa brent) začala stoupat a před koncem roku překonala hranici 65 USD/barel, přesto je z dlouhodobého pohledu poměrně nízká. A na ceně ropy závisí jak ruská ekonomika a státní rozpočet, tak největší akciové společnosti kotované na moskevské burze.
Graf 3: Index moskevské burzy MOEX v roce 2017
Zdroj: Finance.Google.com
Graf 4: Vývoj ceny zlata v roce 2017
Zdroj: Finance.Yahoo.com
Americké trhy v solidním růstu
Světově nejsledovanějšími jsou americké trhy. A i těm se v loňském roce extrémně dařilo. Index S&P 500 vyrostl o 19,42 %, Dow Jones Industrial Average o 25,08 % a NASDAQ dokonce o 28,24 %. Opět za růstem stojí dobrý stav nejen americké, ale i světové ekonomiky. Navíc pomohla i daňová reforma Donalda Trumpa.
Graf 5: Index S&P 500 v roce 2017
Zdroj: Finance.Google.com
Graf 6: Index DJIA v roce 2017
Zdroj: Finance.Google.com
Graf 7: Index NASDAQ v roce 2017
Zdroj: Finance.Google.com
Pražská burza rostla
V roce 2017 se dařilo i na pražském burzovním parketu. Index PX posílil o 16,99 % a index PX-TR zahrnující i dividendy připsal dokonce 23,58 %. Pražská burza je největším středoevropským dividendovým trhem. Dividendový výnos činí 5,98 %.
Dvě emise na hlavním trhu pražské burzy zdvojnásobily svou cenu. U obou ale majoritní akcionář plánuje jejich výkup a stažení z burzy. Nejvíce rostla Fortuna, která připsala meziročně 107,05 %, následovaná akciemi Unipetrol s přírůstkem 104,62 %.
Majoritní akcionář Fortuny Fortbet Holdings Limited nabídl v rámci dobrovolné nabídky odkupu cenu 182,50 Kč za akcii, kterou mohou drobní akcionáři přijmout do 23. ledna 2018. Poté hlavní akcionář svolá valnou hromadu, na které chce hlasovat pro stažení akcií z burzy.
Majoritní akcionář Unipetrolu PKN Orlen podal dobrovolnou nabídku odkupu s cenou 380 Kč/akcii. Akcionáři sdružení kolem J&T a ovládající 23 % akcií Unipetrolu nabídku využijí. Následovat pak může vytěsnění drobných akcionářů a stažení akcií z trhu.
Graf 8: Index PX v roce 2017
Zdroj: PSE.cz
Graf 9: Index PX-TR v roce 2017
Zdroj: PSE.cz
Konzervativní investice v pasti
Zatímco akciím a akciovým podílovým fondům se v prostředí levných úvěrů nadmíru dařilo, investice s fixním výnosem v čele s dluhopisy a dluhopisovými fondy trpěly. A i vyhlídky do příštích let nejsou pro ně růžové.
Nízké základní sazby centrálních bank a od nich odvozené úrokové sazby na mezibankovním trhu vedou i k nízkým (a v případě státních až záporným) výnosům dluhopisů. A neprospívá jim ani postupné zvyšování úrokových sazeb, které započal Fed a v českém rybníku následovala Česká národní banka (ČNB). Rostoucí úrokové sazby vedou k poklesu ceny dluhopisů – a tím trpí především dluhopisové fondy a konzervativní penzijní fondy.
Fondům zaměřeným na dluhopisy se nebude dařit ani v následujícím období. Důvodem bude především růst úrokových sazeb tlačený zvyšováním základních sazeb centrálních bank. Kdo se bude chtít držet tradičně konzervativních investic, musí tak počítat s reálnou ztrátou. Inflace se na rozdíl od úroků již odpoutává od nuly.
