Zájem zahraničních investorů o tuzemské státní dluhopisy trvá

Podíl zahraničních držitelů tuzemských státních dluhopisů v březnu jen mírně poklesl o 1,4 p.b. na 39,4 %, což je nejnižší hodnota od ledna 2019. V nominálním vyjádření však objem státních dluhopisů v držení zahraničních subjektů vzrostl o několik desítek miliard na 614,9 mld. Kč. Již v březnu Ministerstvo financí výrazně zvýšilo svou emisní aktivitu s cílem pokrýt narůstající deficit státního rozpočtu. Nejvíce však navýšily své portfolio banky a další domácí finanční instituce, které viděly poslední šanci získat české státní dluhopisy s relativně vysokým kupónem před obdobím nízkých úrokových sazeb. Podíl zahraničních držitelů tak v relativním vyjádření klesl, ale v nominálním vyjádření narostl. Ačkoli jsme během března mohli vidět krátkodobý výprodej státních dluhopisů, který podle nás byl hlavně ze strany zahraničí, ke konci měsíce se však zájem investorů vrátil s vidinou možných nákupů státních dluhopisů centrální bankou. Na březnové statistice se tak výprodej podepsal jen minimálně.

FRANTIŠEK TÁBORSKÝ
Economist
Investment Banking

Komerční banka, a. s.