Služby a nemovitosti zůstávají inflačními rebely

Meziměsíčně nejvíce zdražovala kategorie rekreací a kultury (5,7 %), dále pak stravování a ubytování (0,5 %) a doprava (0,5 %). Zlevnil naopak oddíl oděvů a obuvi (-1,3 %), potravin a nealkoholických nápojů (-0,7 %) či bytového vybavení (-0,2 %).

Meziročně byla inflace nejsilnější v kategorii vzdělávání (11,3 %), potravin a nealkoholických nápojů (5,2 %) a stravování a ubytování (4,8 %), nejnižší naopak u oděvů a obuvi (-1,7 %), dopravy (-1,7 %) a pošt a telekomunikací (0,6 %). S přihlédnutím k vahám jednotlivých oddílů ve spotřebním koši byla inflace tažena hlavně potravinami a nealkoholickými nápoji (příspěvek 0,9 procentního bodu), tlumily ji naopak oděvy a obuv či doprava (shodně -0,1pb).

Ceny zboží meziročně stouply o 1,4 %, ceny služeb o 4,8 %.

Podrobnější data o inflaci žádné významnější překvapení nepřinesla. Meziměsíční cenový růst byl na tuzemské červencové poměry víceméně „normální“, s výjimkou rekreačních, stravovacích a ubytovacích služeb. Ty sice touto dobou zdražují vždy, letos ovšem narostly na ceně více, než je obvyklé. Naproti tomu potraviny, výdaje spojené s bydlením či vybavení domácnosti se chovaly zcela standardně. Oproti předchozímu měsíci také znatelně zdražovaly pohonné hmoty, což ovšem odráží hlavně vývoj na globálním trhu s ropou v kombinaci s kurzem koruny. Podobně jako v předchozích měsících tak lze konstatovat, že v rámci inflace zůstává problematický hlavně sektor služeb, ke kterému se v poslední době přidávají také nemovitosti. Ostatní kategorie se chovají ukázněně a na inflaci působí tlumivě. V tomto kontextu se včerejší rozhodnutí bankovní rady ČNB nesnižovat dále úrokové sazby jeví jako logické. V nejbližších měsících podle nás meziroční inflace klesne do okolí 2,5 procenta a ke stejné hodnotě míří i v průměru za celý letošní rok.

Autor: Vít Hradil, hlavní ekonom INVESTIKA, investiční společnost