Kromě britského referenda, které přitáhne lví díl pozornosti, jsou na stole i další události teoreticky zvyšující nejistotu. Verdikt německého ústavního soudu (21.6.) ohledně přístupu ECB ke skupování aktiv (QE) může teoreticky omezit flexibilitu v případě, že by chtěla centrální banka do budoucna natisknout více nových peněz rychlejším tempem.To nemusí být v předvečer britského referenda nijak dobrá zpráva – trhy by spíše při pohledu do budoucna ocenily, kdyby ECB měla větší manévrovací prostor.
A po britském referendu, i když nedojde na žádné štěpení Unie, přijdou v neděli mimořádné španělské volby. Tam podle posledních průzkumů veřejného mínění získává na síle radikální levice, která může z druhé příčky sesadit umírněnější socialisty. V takovém případě opět nemusí být vůbec jednoduché sestavit vládu.
Všechny tyto události mají podle nás po většinu příštího týdne potenciál udržet na evropských trzích strach, oslabit euro a poslat výnosy bezpečných německých dluhopisů načas ještě hlouběji do záporu. Tedy alespoň než budou v pátek ráno známé výsledky britského referenda.
Jan Bureš
Hlavní ekonom Poštovní spořitelny
