16. 09. 2025
Po dlouhé době klesly ceny u potravinářů
Ceny tuzemských průmyslových výrobců v průběhu letošního srpna meziměsíčně vykázaly stagnaci, což odpovídá meziroční deflaci o 0,8 %. Jedná se o nepatrně vyšší výsledek, než očekával trh (-0,9 %). Ceny zemědělských výrobců meziměsíčně klesly o 1,2 %, meziročně se zvýšily o 11,4 %, ceny stavebních prací vzrostly o 0,3 % meziměsíčně a o 2,6 % meziročně, ceny tržních služeb pro podniky pak vzrostly o 0,8 % meziměsíčně a o 4,4 % meziročně.
V rámci jednotlivých průmyslových skupin vykázala nejsilnější meziměsíční zdražení kategorie ostatních výrobků zpracovatelského průmyslu (1,8 %), dále pak elektřina, plyn a pára (1,4 %) a také ostatní těžba a dobývání nerostných surovin (0,5 %). Na opačném konci žebříčku nalezneme černé a hnědé uhlí (-1,1 %), tiskařské a nahrávací služby (-1,0 %) či papír (-0,8 %).
Meziročně byla inflace nejsilnější v oddíle ostatní těžby a dobývání nerostných surovin (5,9 %), dřeva (5,4 %) a oděvů (4,6 %), nejslabší naopak v kategorii ropa a zemní plyn (-14,5 %), černé a hnědé uhlí (-10,9 %) a chemické látky a přípravky (-6,6 %). S přihlédnutím k vahám jednotlivých odvětví byla meziroční inflace tažena hlavně potravinářskými výrobky (příspěvek 0,4 procentního bodu), tlumena byla naopak elektřinou, plynem a párou (-0,4pb).
Ačkoliv srpnové ceny průmyslových výrobců nepatrně překonaly odhady, jejich vyznění hodnotíme spíše optimisticky. Meziměsíční stagnace znamená, že nákladový tlak na zdražování průmyslových výrobků nadále prakticky neexistuje, což je dobrá zpráva i pro spotřebitele. Obzvláště potěšující pak je meziměsíční zlevnění u potravinářů, ke kterému došlo poprvé od června roku 2024. To by mohlo znamenat, že předchozí zdražování vstupů se v tomto sektoru již vyčerpává, byť nápomocné patrně byly i sezónní faktory spojené s letošní sklizní zemědělských komodit. V podobném duchu lze interpretovat i meziměsíční pokles cen v samotném zemědělství.
Jásat naopak nelze nad robustním zdražováním v sektoru služeb. Pro spotřebitelskou inflaci tak dnešek přináší podobné signály, jako předchozí měsíce. Průmyslové výrobky k výraznějšímu zdražování nebudou mít objektivní důvod a alespoň stabilizace bychom se mohli dočkat i u potravin. Naopak ve službách inflace řádí dál a bude hlavním inflačním rizikem i v dohledné době. Z pohledu České národní banky nejnovější data mnoho nemění a lze předpokládat, že i sazby zůstanou na příštím zasedání stabilní.
Autor: Vít Hradil, hlavní ekonom INVESTIKA, investiční společnost
