Těžko si představit v nejbližších dnech konec tržní paniky. Přes víkend narazil záchranný balíček Donalda Trumpa v celkovém objemu 2 biliony dolarů na odpor demokratických senátorů, nové případy rostou exponenciálně jako houby po dešti (dosáhly necelých 340 tisíc), Angela Merkelová je po kontaktu s nakaženým doktorem v karanténě a jako třešinka na dortu vystoupil James Bullard z amerického Fedu s odhadem 50 procentního propadu amerického HDP ve druhém kvartále a nárůstu americké nezaměstnanosti až na 30 %. Těžko si představit horší koktejl zpráv. Zvlášť těžce se s ním perou kromě akcií a méně likvidních měn také trhy s korporátními dluhopisy. I proto je pravděpodobné, že bez podpory ČNB zůstane koruna v nejbližších dnech pod tlakem.
Co sledovat v tomto týdnu. Za prvé, samozřejmě dynamiku epidemie – denní přírůstky sice dál rostou, ale na některých místech včetně Itálie přece jen o něco pomaleji (růst nových případů tam zpomalil z 15 na 10 %). Za druhé, trhy budou bedlivě sledovat přijímání záchranných balíčků. Dnes by se mělo znovu hlasovat o pomoci v americkém Kongresu – demokratům jsou proti srsti zejména velké záruky za podniky a malé garance pro zaměstnance. Jasněji by také mělo být ohledně německého záchranného balíku (zatím 350 mld. eur) a o nových opatřeních pravděpodobně včetně kurzarbeitu by měla debatovat i česká vláda. ČNB zase pravděpodobně znovu sníží ve čtvrtek úrokové sazby o 50 bps. Důležité ovšem budou především zmínky o dalších opatřeních – na devizovém trhu (možné intervence), na dluhopisovém trhu (možnost QE) a eventuálně komentáře ke stabilitě finančního systému. A za třetí, trhy budou sledovat první čísla ukazující na velikost zásahu koronaviru do ekonomiky – půjde zejména o březnové výsledky podnikatelských nálad v eurozóně (PMI). Podobně jako v Česku však budou data narážet na to, že byla sbírána v první polovině měsíce…, to nejhorší nás tak čeká pravděpodobně až v dubnu.
Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance
