Kdo zaplatí růst spotřeby elektřiny? Odpověď hledají i investoři

Podle Mezinárodní energetické agentury dosáhly světové investice do výroby, přenosu a ukládání elektřiny v roce 2024 přibližně 1,5 bilionu dolarů. V roce 2021 to nebyl ani jeden bilion. Tak rychlý růst během tří let ukazuje, že energetika se stala jedním z hlavních témat světové ekonomiky.

Stejně důležitý je však jiný fakt: spotřeba elektřiny znovu výrazně stoupá. V roce 2024 vzrostla globálně o více než čtyři procenta, což je téměř dvojnásobek průměru posledních deseti let. A nejde o krátkodobý výkyv. Průmysl se mění, přibývají elektromobily a rychle roste i počet datových center.

V Česku se mluví o potřebě stovek miliard korun na posílení přenosové a distribuční soustavy, výstavbu nových zdrojů a rozvoj akumulace v horizontu několika let. Bez těchto investic nelze zajistit stabilitu dodávek ani další rozvoj ekonomiky.

Tato investiční vlna však přichází v jiném prostředí než před pěti lety. Úrokové sazby jsou vyšší a financování dražší. To mění pohled na návratnost projektů. Dnes už nestačí jen oznámit nový výkon nebo plán výstavby. Rozhodující je, zda daný projekt přináší stabilní a předvídatelné příjmy.

^REKLAMA

Energetické fondy, které stojí na těchto základech, mohou být pro investory zajímavým doplňkem portfolia. Ne jako sázka na rychlý růst, ale jako složka, která pomáhá vyrovnávat výkyvy jiných investic.

Veřejná debata se často soustředí na solární a větrné elektrárny. Méně pozornosti se věnuje sítím, přestože právě ty jsou dnes největší překážkou dalšího rozvoje. Bez jejich posílení nelze nové zdroje připojit ani efektivně řídit.

Podobně roste význam bateriových úložišť. Ta pomáhají vyrovnávat rozdíly mezi výrobou a spotřebou a zvyšují hodnotu energetických zařízení. Zároveň ale platí, že pokud do určité oblasti vstoupí příliš mnoho kapitálu najednou, mohou očekávané výnosy klesnout. O to důležitější je pečlivý výběr projektů.

Energetické fondy mohou dlouhodobě nabízet výnos v řádu vyšších jednotek procent ročně, zejména pokud investují do provozovaných zařízení s jasně danými příjmy. Přesto je třeba počítat s riziky. Energetika je silně regulovaná a změna pravidel může výnosy ovlivnit. Sektor je také kapitálově náročný a technologický vývoj je rychlý. Rozhodující proto není samotné téma energetiky, ale kvalita konkrétních projektů a způsob jejich řízení. Spotřeba elektřiny bude v příštích letech dál růst. Stabilní dodávky energie se stávají podmínkou dalšího rozvoje. To vytváří dlouhodobou potřebu investic.

Energetické fondy jsou dnes odrazem širší změny. Mohou být smysluplnou součástí portfolia, pokud jsou postaveny na kvalitních aktivech, rozumném financování a realistickém pohledu na rizika. Energetika se mění a s ní i investování do ní.

Autor: Libor Fiedler, portfolio manager CREDITAS ENERGY podfond