07. 07. 2026
Inflace zpátky pod dvojkou
Poté, co se situace v Perském zálivu prozatím zklidnila, zamířily ceny PHM svižně dolů a současně ovlivnily i českou inflaci. Tentokrát pozitivně. Podle předběžného odhadu se v červnu inflace opět dostala pod cílová dvě procenta.
O nižší meziroční inflaci se ovšem v první řadě zasloužily zlevňující potraviny. Pokles cen zemědělských výrobců se totiž promítá i do cen v obchodech. V červnu navíc zlevňování potravin ještě zesílilo a celkovou inflaci snížilo o šest desetin procentního bodu.
Celkový výsledek inflace vypadá na první pohled výborně, stojí za ním však především potraviny a energie, tedy dvě jen obtížně vyzpytatelné položky. Na inflačních trendech z předchozích měsíců se přitom nic nemění. Růst cen služeb zůstává vysoký (+4,5 %) a jádrová inflace (v metodice ČSÚ bez potravin, energií, alkoholu a tabáku) se nadále drží nad třemi procenty.
Zdražují zejména služby spojené s bydlením a na tom ani příznivé červnové číslo nic nemění.Z pohledu centrální banky není podstatné ani tak to, jak dopadla letošní červnová inflace, ale jak vysoká asi bude inflace v červnu příštího roku.
Inflační výhled se totiž ani po červnovém výsledku nemění. Nadále platí, že riziko inflace pohybující se kolem tří procent zůstává vysoké. To ospravedlňuje současné nastavení úrokových sazeb a ponechává ČNB prostor k dalšímu vyčkávání.
Autor: Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS
