29. 05. 2025
Do americké obchodní politiky promluvil tamní federální soud
Dnešní obchodování zásadně ovlivnila zpráva ohledně pozastavení amerických cel tamním federálním obchodním soudem. Týká se to plošných cel, která byla zavedena z důvodu údajného ohrožení národní bezpečnosti v režimu nouzového stavu. Sektorově specifická cla ovšem toto rozhodnutí neovlivňuje, tj. 25% cla na automobily včetně součástek, hliník a ocel jsou nadále v platnosti. Další zásadní úder pro americkou obchodní politiku a zmírnění tenzí na poli mezinárodního obchodu přispěly k mírně pozitivnímu naladění na trzích.
Rozhodnutí soudu by mohlo ve lhůtě 10 dnů prakticky zneplatnit zavedená cla, americká administrativa má ovšem možnost se odvolat, což by mohlo cla potenciálně dočasně ponechat v platnosti. Nejistota ohledně dalšího vývoje zůstává zvýšená. Zrušení cel by neznamenalo pouze úlevu pro americké spotřebitele a producenty skrze nižší dovozní ceny, ale také vcelku citelný zásah do americké státní kasy, která si od výběru cel slibovala nezanedbatelný dodatečný příjem.
Kromě zmíněného rozhodnutí k pozitivnímu naladění na trzích přispěly i dobré výsledky společnosti Nvidia. Revidovaná čísla amerického HDP za Q1 25 ale sentiment zchladila. Růst americké ekonomiky v Q1 25 byl sice revidován o desetinu nahoru na -0,2 % q/q (anualizovaně), spotřeba domácností byla ale naopak revidována dolů o 0,6 pb na +1,2 % q/q (anual.), zatímco čistý vývoz odebral 5 pb z růstu HDP. Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti oproti tržnímu konsensu překvapily vyšším číslem, když vzrostly na 240 tis. Slabší obrázek ekonomiky, zejména skrze domácí poptávku, podpořil sázky na snižování sazeb amerického Fedu. Finanční trh očekává celkově dvojí snížení do konce roku.
Zmíněná data nakonec vedla k poklesu dolarových úrokových sazeb napříč splatnostmi. To posílilo i prodejní tlaky na americkém dolaru. Ten tak vůči euru ztratil 0,5 %. Na pozadí slabšího dolaru ale středoevropské měny nedokázaly realizovat podstatné zisky a zůstaly prakticky beze změny. Česká koruna zůstala poblíž otevírací úrovně na 24,94 CZK/EUR.
Autor: Kevin Tran Nguyen, analytik Komerční banky
