29. 06. 2017
ČNB ponechala sazby beze změny, zvyšování zahájí až ke konci roku
Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání rozhodla ponechat úrokové sazby na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba zůstává na 0,05 %, diskontní sazba na 0,05 % a lombardní sazba na 0,25 %.
ČNB dnes v souladu s očekáváním ponechala úrokové sazby beze změny. Ekonomika podle centrálních bankéřů ještě není zralá na zvyšování sazeb. Bankovní rada si podle nás bude chtít ještě nějakou dobu počkat, na to až bude jasnější, jaké budou důsledky ukončení kurzového závazku. Od 6. dubna, kdy se bankovní rada rozhodla závazek zrušit, koruna posílila o 2,8 %. Toto posílení ekonomiku nedusí a pomáhá centrální bance snižovat cenový růst. Silnější koruna zlevňuje zboží z dovozu a brzdí inflaci. Nejistota ohledně posilování kurzu bude hlavním argumentem, kterým Bankovní rada bude vysvětlovat svůj odklon od prognózy. Prognóza ČNB totiž předpokládá, že k prvnímu zvýšení sazeb dojde již ve třetím čtvrtletí. Z nedávných vystoupení centrálních bankéřů je ale zřejmé, že se ke zvyšování tak brzy nechystají. Podle nás si počkají až ne poslední čtvrtletí letošního roku.
VIKTOR ZEISEL
Economist Investment Banking
