22. 09. 2025
Ceny masa rostou rychleji, odeznívání potravinové inflace v ohrožení?
Potravinová inflace by měla (v našem základním scénáři) ke konci roku zvolnit a přispět tak k celkovému ztlumení meziroční inflace v Česku. Pohled na poslední vývoj v české zemědělské produkci však přináší na stůl nové otázky – ceny některých zemědělců i potravinářů překvapivě pokračují v růstu.
Meziměsíčně sice průměrné zemědělské ceny v srpnu poklesly, to však byl primárně důsledek sezónního zlevňování zeleniny a ovoce. Meziročně dynamika průměrných cen v zemědělství dál zrychlovala (na 11,4 %), a to zejména kvůli živočišné výrobě – ceny vajec jsou meziročně vyšší o 45 %, skotu o 40 % a mléka o 20 %. To vše se projevuje už částečně i v potravinářském průmyslu – mlékaři meziročně zdražují o 10 %, zatímco zpracovatelé masa o 4,6 %. Pro další vývoj v živočišné výrobě také není dobrou zprávou, že rychle zdražují ceny krmiv (+5,9 %).
To není pro spotřebitele nejlepší zpráva. Ceny mléčných výrobků na pultech obchodů již tlaky z výrobních řetězců sice pocítily a meziroční inflace zde dosáhla svého vrcholu. Může však odeznívat pomaleji, než jsme čekali. U masných výrobků meziroční dynamika dosáhne vrcholu až na jaře 2026 a je velkou otázkou, jak vysoký ten vrchol ve finále bude. Poslední čísla od zemědělců a potravinářů moc povzbudivě nevyznívají.
Příští rok přitom čekáme o něco nižší inflaci (2,2 % oproti letošním 2,5 %) právě díky očekávanému snížení potravinové inflace z letošních 4-5 % přibližně na 2-3 %. Pokud některé potraviny v čele s masnými výrobky budou zdražovat výrazněji, může tomu nakonec být jinak.
Vyšší potravinovou inflaci přitom nelze brát na lehkou váhu nejen proto, že má vysokou váhu v celkové inflaci (přes 17,7 %). Ale i proto, že má potenciál více než máloco jiného ovlivňovat inflační očekávání domácností. To je kvůli tomu, že rozhodování o nákupech potravin jsou velmi častá a domácnostem se tak jejich zdražování (“špatné zprávy”) zabydlí v paměti výrazněji než platby, které provádí jednou měsíčně nebo ročně. I proto od nich ČNB nemůže tak jednoduše odhlížet a nebrat je v potaz…
Autor: Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance
