07. 09. 2018
BIG EXPERT: Emerging markets opět v centru pozornosti
Razantním zvyšováním úrokových sazeb se centrální banky v Turecku a Argentině snaží odvrátit pád svých měn a odliv zahraničních investorů z kapitálových trhů. Přestože Turecko problému s měnou čelí už od začátku srpna, koncem srpna se situace znovu eskalovala a prudký pád argentinské měny během posledních pár dní přivolal novou vlnu obav z vývoje na Emerging markets.
Sazby v Turecku se aktuálně pohybují nad 17 procenty a v Argentině dokonce na úrovni 60 procent na benchmarkových sazbách. Kapitálové trhy reagují výprodejem na dluhopisových i akciových trzích, a to včetně středoevropských trhů. Opakuje se tak situace z minulých dekád, kdy problémy větších ekonomik zařazených do Emerging markets v krátké době ovlivnily i trhy ve střední Evropě (např. Polsko, Maďarsko, ČR), Jihoafrické republice, Izraeli, ale i v Indii, Indonésii a Filipínách a předznamenaly problémy u jejich největších věřitelů (USA, Čína, EU).
Zatímco někteří portfolioví manažeři dosud hovořili o tzv. „idiosynkratickém šoku“, nyní se začínají přiklánět k tomu, že se jedná o větší a širší vlnu výprodejů. Zkrátka – investoři chtějí z Emerging markets pryč.
Hlavní světové indexy si však dosud vedly relativně dobře, ale situace se během několika dnů začala obracet a pokles zaznamenaly FTSE, DAX, Nasdaq i NIKKEI. DJI se zatím drží v růstovém trendu. Mezi nejvíce sledované tituly patřily v posledních dnech především akcie technologických gigantů – Facebook, Alphabet a Twitter. Nové slyšení před senátní komisí na Capitol Hillu ohledně možností regulace sociálních sítí poslalo ve středu ceny jejich akcií o několik procent dolů.
Velkým problémům čelí i TESLA, a to především díky několika neuváženým tweetům jejího šéfa Elona Muska ohledně možného stažení akcií z burzy, ale vrací se i thajská epizoda s nařčením jednoho ze záchranářů z pedofilie. Pokud k tomu přidáme i přetrvávající problémy s výrobním plánem u modelu 3 a novou konkurenci ve formě elektrického SUV od Mercedesu, není se co divit, že ceny dluhopisů společnosti TESLA jsou na rekordních minimech a cena akcií se propadla pod 290 USD za kus.
Celková situace na globálních trzích tak začíná nahrávat spekulacím o nastupující změně v trendu a podzim by tak mohl být ve znamení hlubší korekce. Případně i obratu k medvědímu trhu.
Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
|
Titul |
Cena 3. 9. |
Odhady pro období 1 měsíc | Odhad pro období 6 měsíců | ||
|
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
||
| CETV | 83,3 | 50 | 5/0 | 33 | 3/0 |
| ERSTE GROUP BANK | 886,4 | 50 | 4/0 | 25 | 3/1 |
| PHILIP MORRIS ČR | 14 880 | 42 | 4/1 | 50 | 4/1 |
| AVAST | 76,5 | 33 | 4/0 | 58 | 5/0 |
| VIG | 604 | 17 | 2/0 | 33 | 3/0 |
| O2 C.R. | 260 | 17 | 2/1 | 33 | 2/0 |
| MONETA MONEY BANK | 77,55 | 17 | 3/2 | 25 | 3/1 |
| KOMERČNÍ BANKA | 927 | 8 | 2/1 | 42 | 5/0 |
| ČEZ | 562 | 8 | 3/2 | -8 | 0/1 |
| KOFOLA ČS | 303 | 0 | 2/2 | 0 | 2/1 |
|
Ukazatel |
Hodn.
3. 9. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
Růst/pokles |
| PRIBOR 3 měsíce | 1,50 | 1,36 | 0/2 | 1,63 | 1/0 |
| PRIBOR 1 rok | 1,73 | 1,57 | 0/2 | 1,82 | 1/1 |
| St. dluhopis 2.50/28 – výnos | 2,03 | 2,14 | 2/0 | 2,35 | 2/0 |
| Kč/USD | 22,183 | 22,20 | 1/1 | 21,96 | 2/0 |
| Kč/EUR | 25,750 | 25,61 | 2/0 | 25,21 | 2/0 |
|
Ukazatel |
Hodn.
31. 8. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
| PX | 1 072,88 | 1 074 | 6/1 | 1 079 | 6/1 |
| Dow Jones (USA) | 25 964,82 | 25 469 | 3/4 | 25 486 | 3/4 |
| NASDAQ (USA) | 8 109,54 | 7 843 | 1/6 | 7 869 | 3/4 |
| FTSE 100 (Velká Británie) | 7 432,42 | 7 589 | 6/1 | 7 676 | 5/2 |
| DAX (Německo) | 12 364,06 | 12 834 | 5/2 | 12 579 | 6/1 |
| Nikkei 225 (Japonsko) | 22 865,15 | 22 108 | 1/6 | 22 006 | 2/5 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Michal Blažek / BH Securities – Jakub Švábenský, Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Lukáš Kovanda / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
