CZK/€ 23.860 +0,15%

CZK/$ 21.880 -0,22%

CZK/£ 27.118 +0,03%

CZK/CHF 23.754 -0,13%

Text: Jan Traxler

24. 01. 2008

0 komentářů

Měny

 


 

Dnešní díl bude stručnější než ty předchozí a bude se zabývat měnami. Měny lze chápat jako pátou třídu aktiv. Jako samostatná investice se však do portfolia zahrnují pouze zřídka. Přesto si zaslouží naši pozornost.

Měny jsou ze své podstaty vždy spekulativní. Přímé investice nepřináší investorovi žádný pravidelný obnos, tak jako třeba úrokové prémie u dluhopisů nebo dividendy u akcií. Zároveň nemají tendenci dlouhodobě neustále růst výš a výš, tak jako akcie, komodity a nemovitosti. Jejich vývoj je dlouhodobě velmi těžko predikovatelný.

Stačí se podívat na nejsledovanější kurz EUR/USD. Kdybyste se před pěti lety zeptali kteréhokoliv finančního analytika, nikdo by se neodvážil tipovat, že kurz bude za pět let o 50% výš. Stejně tak se i dnes velmi liší odhady různých odborníků na dlouhodobý vývoj kurzu EUR/USD.

Pro běžného pasivního investora jde o nejdůležitější kurz. Právě vývoj amerického dolaru vůči euru způsobil do velké míry to, že český investor držící investice v dolaru poslední roky prodělával desítky procent jen na kurzu koruny vůči dolaru. Mnohdy tak i přes zajímavý výnos amerických trhů skončil český investor po přepočtení na koruny na nule, nebo dokonce v červených číslech.

REKLAMA

Většina investorů svým způsobem do portfolia zahrnuje měny ať chce, nebo ne. Dokonce jsem to v prvním díle tohoto seriálu doporučoval, rozkládat dlouhodobé investice mezi korunu, dolar a euro. Ne ani tak z důvodu "lepší diverzifikace", ale spíše z praktického hlediska, protože zajímavé příležitosti se v české koruně hledají těžko.

Podstoupením měnového rizika svým způsobem spekulujeme na vývoj určitého měnového kurzu. Někteří spekulanti se ničemu jinému ani nevěnují a obchodují čistě jen s měnovými páry na Forexu. Tím se zde ale nebudeme nyní zabývat, protože nám nejde o spekulace, ale o dlouhodobé investice.

Měny nevykazují v podstatě žádnou korelaci s ostatními třídami aktiv. Proto může být smysluplné je do portfolia zahrnout i jako samostatnou složku. Zvláště nyní, po čtyřletém růstu akcií, komodit, nemovitostí i dluhopisů. Kdo chce samostatnou složku, musí zabrousit mezi strukturované produkty. Na trhu jsou běžně dostupné některé certifikáty, které se na měny orientují.

Pro přímou investici existují v praxi dvě varianty. První využívá nákupu jedné měny a současného krátkého prodeje druhé měny. Takto funguje vlastně i Forex (alespoň doufám, nemám s tím osobní zkušenosti), nebo CFDs kontrakty. Druhou již trochu nepřímou variantou je investice do nástrojů peněžních trhů v dané měně. Využívají se krátkodobé termínované vklady, někdy i dluhopisy. Takto se dá profitovat vedle kurzových pohybů také z vyšších úroků.

REKLAMA

První varianta se často využívá na vyspělých trzích, kde úrokové rozdíly nebývají nijak zásadní a na trzích s těmito měnovými páry panuje vysoká likvidita. Druhá varianta se zase obvykle volí u emerging markets, kde bývají až dvouciferné úrokové sazby a nižší likvidita pro přímý nákup měnového páru.

Celkově může jít o zajímavý doplněk portfolia. Nelze však počítat s dvoucifernými zisky. Reálně se výnosy měnově orientovaných investic mohou dlouhodobě pohybovat mezi výnosy dluhopisů a akcií, tedy něco kolem 5-7% p.a.

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

O pomýlení inflací, ponaučení, zombifikaci ekonomiky a inflačních obětech a vrazích

Často se zapomíná, že většina čísel, která až do posledního haléře účetní kalkulují, jsou odhadem zatíženým inflační nejistotou. Málokdo klamné informace koriguje. Mnohým to vyhovuje. Ti, kteří získali dlouhodobé financování s fixní úrokovou sazbou, z inflace profitují. Problém může nastat, až bude nutné dluh refinancovat. I takto […]

Text: Radovan Novotný

Foto: Shutterstock

11. 01. 2023

Finanční svět v nejistotě, rada kvalitního poradce může být k nezaplacení

Řešit osobní a rodinné finance s profesionálním finančním poradcem se rozhodně vyplatí. Bez něj lidé zpravidla tápou, náhodně skládají finanční produkty, nesledují žádný cíl, ke kterému by měli směřovat. Spolupráce s finančním poradcem ale není jen o nastavení finančního plánu. Stejně významné jsou i pravidelné servisní schůzky, […]

Text: Milan Vodička

Foto: Shutterstock

16. 09. 2022


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *