Slabší růst ekonomiky vs spořící domácnosti

Z nových údajů vyplývá, že ačkoliv reálné příjmy domácností solidně rostou, jejich spotřeba zaostává. Je vidět, že domácnosti celkově své výdaje nijak nepřehánějí. Ostatně potvrzují to i pravidelné výsledky maloobchodu, podle nichž v ČR rozhodně neprobíhá žádný nákupní boom, a to navzdory rychlému růstu mezd a nízké inflaci.

Výsledkem nesouladu mezi rychle rostoucími příjmy a zaostávající spotřebou je další zvýšení míry úspor domácností na téměř 20 %. Zvýšená opatrnost přetrvává už od covidu a míra úspor se drží poblíž dvacetiprocentní hranice. Neznamená to samozřejmě, že všechny domácnosti automaticky více spoří, protože prostor vytvářet vyšší úspory mají především domácnosti s vyššími příjmy.

Potvrzují to i naše pravidelné průzkumy, podle nichž více než 40 % domácností nemá úspory ani ve výši 100 tisíc korun. Zatímco ve spotřebě zůstávají domácnosti opatrné, nadále investují do svého bydlení. Míra jejich investic se proto drží nad deseti procenty.

Vyšší ochotu investovat vykazují i firmy, které se tím vyrovnávají s rostoucí konkurencí i vyššími náklady na práci a energie. Je to dobrá zpráva, protože se tím posiluje potenciál celé ekonomiky a vytvářejí se předpoklady pro budoucí růst. Navíc nejde jen o jednorázově dobrý výsledek, ale o zřetelný trend. Lze jen doufat, že větší roli časem začnou hrát investice do strojů a ICT namísto nyní svižně nakupovaných dopravních prostředků.

^REKLAMA

Dnešní výsledky HDP i sektorových účtů zapadají do stávajícího obrázku české ekonomiky. Potvrzují její postupné zpomalování. Důvodem je nejenom slabší poptávka, ale zesilující konkurence na mezinárodních trzích a prudce rostoucí náklady na energie, které budou tuzemské firmy a postupně i domácnosti v dalších měsících stále více zatěžovat.

Nižší tempa růstu nejspíš uvidíme i ve druhé polovině roku, takže za celý letošní rok vykáže česká ekonomika růst přibližně o 1,7 %.

Autor: Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS