02. 02. 2026
Průmyslový sektor dál balancuje na hraně mezi růstem a poklesem
Index nákupních manažerů z tuzemského zpracovatelského sektoru v průběhu ledna oproti předchozímu měsíci klesl o 0,6 bodu a dosáhl tak hodnoty 49,8. Jedná se o mírně slabší výsledek, než očekával trh (50,4). Pro nejbližší období tak index ukazuje na mírné ochlazování výrobní aktivity.
Respondenti hlásí nižší objem nových zakázek a také mírně slabší prodeje. Pokračuje i vlažná poptávka ze zahraničí, konkrétně z Německa, kde klesají i prodeje. Naproti tomu samotný objem výroby vzrostl díky zakázkám z předchozího období. Výrobní inflace stoupla na nejvyšší hodnotu za poslední tři roky a v návaznosti došlo i ke zvýšení cen výstupů. Firmy na tuto situaci reagují snižováním počtu zaměstnanců i intenzity nákupu vstupů. V pohledu do blízké budoucnosti nicméně převládá optimismus, když většina respondentů věří v oživení zahraniční poptávky.
Podobně jako jiné předstihové indikátory a ostatně i samotná průmyslová výroba, i index nákupních manažerů pokračuje v balancování na hraně mezi růstem a poklesem. Domácí i evropská ekonomika jsou na cestě vzhůru, nicméně klíčovou brzdou zůstává Německo, kde se toužebně vyhlížené oživení ne a ne dostavit. Podobná situace přitom panuje již několik let. Klíčovou otázkou i v letošním roce tedy bude, zda se s pomocí výrazných vládních výdajů průmyslový sektor našeho západního souseda konečně zmátoří. Jakmile k tomuto dojde, zlepší se nejenom bezprostřední poptávka ale i ochota činit investiční rozhodnutí, z čehož budou těžit navázaná odvětví. Zda je německé oživení skutečně na stole nicméně v tuto chvíli není zdaleka jisté. Podle nás k žádnému skokovému zlepšení spíše nedojde a rok 2026 se ponese spíše ve znamení pokračující snahy tuzemských průmyslníků o diverzifikaci směrem na alternativní vývozní trhy. Celý průmyslový sektor by si tak měl připsat jen mírné zlepšení okolo 1,5 procenta.
Autor: Vít Hradil, hlavní ekonom INVESTIKA, investiční společnost
