03. 07. 2026
Inflace v eurozóně zpomalila
Po úterní nižší než očekávané německé inflaci byl včera zveřejněn předběžný odhad červnové inflace také za celou eurozónu. A ten dopadl podobně. Cenová hladina klesla meziměsíčně o 0,1 %. Meziroční inflace tak zpomalila z květnových 3,2 % na 2,8 %. Trh čekal 3 %. Zpomalila i jádrová inflace, a to z meziročních 2,6 % na 2,4 %. Trh čekal 2,6 %.
Jak jsem psal včera, ve světle dat z poslední doby (zpomalení makro vývoje v eurozóně, pokles cen komodit, nízká očekávaná inflace apod.) se ukazuje, že ECB se mohla unáhlit. Za sebe věřím tomu, že ECB dodala červnovým zvýšením sazeb do ekonomiky úplně zbytečnou měnověpolitickou chybu.
Překvapení přineslo včerejší české PMI za zpracovatelský průmysl. Namísto očekávaných 51,8 bodů totiž dosáhlo 53,9 bodů, což signalizuje silné oživení aktivity v tomto sektoru. Jde o nejvyšší hodnotu od dubna 2022. Zvýšila se produkce, nové zakázky a klesly ceny vstupů (ropa atd.).
Írán a Spojené státy včera ukončily další kolo nepřímých jednání, nicméně pokrok v klíčových oblastech se neobjevil. Podle různých zdrojů se obě strany soustředily na otázky, o nichž předtím tvrdily, že již byly vyřešeny při oznámení prozatímní dohody před dvěma týdny. Údajně se dva dny jednalo o námořním provozu v Hormuzském průlivu a uvolnění íránských finančních prostředků, což jsou dvě klíčové otázky v rámci původní dohody.
Ve Washingtonu řekl Donald Trump, že obě strany dosahují pokroku v otázce možných omezení íránského jaderného programu. Zdroje však uvedly, že jaderný program nebyl předmětem těchto jednání, která měla technický charakter. Trhy nicméně berou nyní dohodu jako hotovou věc a zůstávají optimistické. Vidět je to i na ceně ropy, která se blíží 70 dolarům za barel. Ačkoliv za její nízkou cenou nestojí jen sentiment na trzích, ale také aktuální přebytek nabídky a zpomalení růstu ekonomiky eurozóny a jižní Asie.
Autor: Jiří Polanský, analytik České spořitelny
