CZK/€ 25.360 -0,26%

CZK/$ 23.264 -0,21%

CZK/£ 30.176 -0,24%

CZK/CHF 25.982 -0,31%

06. 03. 2013

0 komentářů

Dow Jones zdolal historická maxima

 


 

Při pohledu na atmosféru na Wall Street to tak nevypadá. Podle deníku Wall Street Journal včera málokdo oslavoval a atmosféra má zatím k euforii daleko. Spíše než o vrcholnou fázi euforie se jedná o návrat na trh, kterému v posledních letech nikdo moc nevěřil. V roce 2012 z amerických akciových fondů uteklo skoro 130 miliard dolarů. Na začátku roku 2013 se karta obrátila a za první dva měsíce zaznamenaly akciové fondy čistý příliv v celkovém objemu přes 20 miliard dolarů. Investoři jednoduše přestávají mít strach z nejčernějších scénářů a více než ztráty se bojí toho, že propásnou příležitost včas naskočit do rozjetého vlaku, dokud jsou akcie ještě levné.

To se může zdát trochu absurdní, při pohledu na historická maxima na Dow Jones. Poměr ceny akcií k ziskům (odhady za rok 2013) je ale v tuto chvíli na 13,6, což je pod dlouhodobým průměrem (zhruba 15) a výrazně pod předešlými rekordy (18 v roce 2006 a 30 v roce 2000). Z tohoto pohledu akcie rozhodně drahé nejsou a další prostor k růstu teoreticky existuje. Záleží ale hodně na tom, zda démoni nejčernějších scénářů (jako rozpadu eurozóny) zůstanou spát a investoři budou mít klid na analýzu výhodnosti investic do konkrétních akciových titulů. Při dnešních úvahách o akciových rekordech také nelze opomenout, že vyšší ceny akcií dohromady se startujícím růstem cen nemovitostí mohou udržovat americkou spotřebu ve slušné dynamice (skrze efekt vyššího vnímaného bohatství), a to nehledě na plánované rozpočtové úspory a vyšší daně.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

Trhy klamou silným růstem, za ním se skrývá vcelku znepokojivý příběh

Americké akciové trhy jako celek nejsou nyní levné, na tom se shodne drtivá většina expertů. Vlastně na historické poměry jsou spíše drahé. Například Shiller PE ratio (poměr zisků k ceně akciového indexu S&P 500 ošetřený o inflaci) je nyní roven 36,3, což je za posledních více než […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

16. 07. 2024

Analýza: Akcie jako hrad z písku spojený s extrémní koncentrací indexu

V minulých výhledech jsme poukazovali na to, že se vzestup AI a léků proti obezitě vzpírá gravitačnímu zákonu světa financí a zvládá do značné míry kompenzovat nepříznivé vlivy vysokých úrokových sazeb. Proto jsme také nedoporučovali investovat do technologických akcií. Celý duben to vypadalo jako správná volba, protože trhy […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

12. 07. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *