09. 08. 2022
ČNB má za sebou další intervenční měsíc
Sice s velkým zpožděním, ale přece, se finanční trhy mají možnost dozvědět se něco více o devizových intervencích ČNB. Poprvé letos intervenovala na začátku války na Ukrajině, avšak to šlo spíše o symbolické stomilionové částky. Od května však její aktivita na devizovém trhu výrazně zesílila.
Jen v květnu ze svých rezerv vyprodala téměř 3,5 mld. EUR, v červnu pak už dvojnásobek. Podle dnes zveřejněných čísel dosáhl objem intervencí na podporu koruny v červnu téměř 7,1 mld. EUR. Letos tak už ČNB vyprodala na trhu eura v hodnotě 11,1 mld. EUR.
Při pohledu na vývoj likvidity bankovního sektoru je patrné, že intervence pokračovaly i v červenci, čemuž by ostatně odpovídal i další pokles devizových rezerv, k němuž v tomto měsíci došlo. Z červnových 149 mld. EUR poklesly rezervy ČNB na necelých 145 mld.
ČNB díky intervencím stabilizovala korunu pod hranicí 25 CZK/EUR. Devizové rezervy, které jsou jinak velmi vysoké vzhledem k velikosti ekonomiky, poklesly, avšak zároveň za pomocí intervencí stahuje poměrně drahé koruny z trhu. Zatímco výnos devizových rezerv je podle centrální banky v posledním roce negativní, za volné koruny platí repo sazbu, která je nyní na sedmi procentech.
ČNB má prostor bránit korunu i nadále, ať už nepřímo pomocí slov či přímo intervencemi. V klidných časech může úplně stačit pocit trhu, že je ČNB ochotna kdykoliv obchodovat. Že svůj záměr korunu stabilizovat nevzdala. A to ani vzhledem k zbývajícímu objemu rezerv zatím rozhodně nemusí.
Petr Dufek, hlavní ekonom CREDITAS
