Neděle 25. října. Svátek má Beáta.

BIG EXPERT: Nouzový stav korunu neděsí. Největší paseku by udělal celoplošný lockdown

Koruna má za sebou poprázdninové vystřízlivění, vinou kterého se posunula nad hranici 27,00 za euro. K posunu přispěl nejen pokles tržních sazeb spojený s oslabením letních sázek na to, že by ČNB mohla zvedat úroky mnohem dříve, než uváděla předchozí prognóza, ale také zhoršení tržního sentimentu u rizikových měn. O něco později se k tomu přidala „lokální“ nervozita spojená s opatřeními proti šíření koronaviru.

Od začátku října se korunový trh proti euru stabilizoval ve zhruba třicetihaléřovém pásmu. Sice jsme během aktuálního týdne byli svědky dvou prolomení hranice 27,00 za euro, za čímž stál mírný odraz tržních sazeb, ve výsledku šlo však pouze o krátkodobé záležitosti. Domácí měně brání v posílení koronavirová nejistota. Například označení České republiky za nové pandemické epicentrum, které přišlo od agentury Bloomberg, jen umocňuje strach z opakování březnového scénáře uzavření ekonomiky.

Strach je to oprávněný. Nijak nezlepšující se koronavirová situace opravdu hrozí tím, že by se česká ekonomika mohla opětovně ponořit do celoplošného lockdownu (Izrael budiž příkladem), což by bylo ekonomicky devastující.

Vzhledem k již tak dost křehké povaze ekonomické obnovy, ať už čistě domácí, tak té navázané na zahraničí, nešlo by o stav, který by se obešel bez odpovědi ze strany nositelů hospodářské politiky. Došlo by tak patrně na obavy členů bankovní rady ČNB Tomáše Holuba a Marka Mory, kteří, jak ukázal zápis ze zářijového zasedání centrální banky, jsou znepokojeni tím, že poslední vývoj pandemie navyšuje pravděpodobnost další akomodace měnové politiky, a to včetně možnosti použití nekonvenčních nástrojů. Pokud by tato pravděpodobnost ještě více vzrostla, odpovídal by tomu i kurz koruny pohybující se směrem k hranici 28,00 za euro.

Je tedy jasné, že koronavirová situace v kombinaci s opatřeními bude v příštích dnech hlavním určovatelem dalšího směru koruny. Rizika tak zůstávají nakloněna k možnému oslabení, přičemž prim hrají právě domácí faktory.

Svůj vliv mohou mít i ty zahraniční, například ve spojení s blížícími se americkými prezidentskými volbami. Pokud bychom se zaměřili na rizikové měny rozvojových trhů, je patrné, že tento koš začíná pozvolna zaceňovat možnost výhry demokratického kandidáta Bidena. Projevuje se to především na straně sílícího mexického pesa proti dolaru a naopak oslabujícího ruského rublu. V případě koruny, která od konce září vykázala proti zeleným bankovkám v rámci regionu nejmenší posun, bychom se v souvislosti s nadcházejícími volbami výraznějších pohybů dočkat neměli. Jednak není geopoliticky zasažena, ale především je stále ve spárech koronaviru, který jí nedovolí posílit. Patrně by tomu bylo i tehdy, pokud bychom se dočkali citelnějšího posílení procyklických měn, na které ale podle nás v nejbližších dnech nedoje.

Co nás tedy čeká? Ve zkratce řečeno, dokud se česká koronavirová situace neuklidní, na výraznější posílení koruny směrem pod hranici 27,00 za euro můžeme zapomenout. Zatím tak můžeme jen doufat, že nebude potřeba, aby dnešním dnem přijatá nová anti-covidová opatření nebyla ještě více zpřísněna.

 Jan Berka, Roklen Holding

 

 

Titul

 

Cena

5. 10.

Odhady pro období 1 měsíc Odhad pro období 6 měsíců
 

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

MONETA MB 53,6 33 4/1 42 4/0
ERSTE GROUP BANK 485,9 25 3/0 42 4/0
KOMERČNÍ BANKA 490 25 3/0 42 4/0
ČEZ 436,5 25 3/0 25 3/1
O2 C.R. 219 25 3/0 25 2/1
CETV 97,5 25 2/0 8 1/1
VIG 524 17 2/0 33 4/0
PHILIP MORRIS ČR 13 600 17 2/1 25 3/0
AVAST 156,9 8 1/0 33 3/0
PFNONWOVENS 766 -8 0/1 0 0/0
 

Ukazatel

Hodn.

25. 9.

Průměr Odhady**)

růst/pokles

Průměr Odhady**)

růst/pokles

PX 857,72 869 5/2 910 5/2
Dow Jones (USA) 27 682,81 26 721 3/4 27 136 2/5
NASDAQ (USA) 11 075,02 10 361 3/4 10 639 2/5
FTSE 100 (Velká Británie) 5 902,12 5 927 4/3 6 171 6/1
DAX (Německo) 12 689,04 12 271 3/4 12 713 4/3
Nikkei 225 (Japonsko) 23 029,90 22 407 2/5 22 914 5/2

 

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do
-100 (rozhodně prodat u všech odhadů).  **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

 

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Jan Němeček / BH Securities – Petr Pelc, Tomáš Pfeiler / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček / X-Trade Brokers

 

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.