Neděle 15. prosince. Svátek má Radana.

BIG EXPERT: Nepřesvědčivá výkonnost českých akcií

Investice 26.08.2016 | 09:23 0 Komentářů

Zatímco americké akcie měřeno indexem S&P 500 v srpnu znovu posunuly své historické maximum a dařilo se také západoevropským trhům v čele s německými jmény, pražské burze se nedařilo. Od hladiny 900 bodů se index PX odrazil a sesunul zpět k úrovním okolo 850. 

Na vině byly v prvé řadě akcie Komerční banky, které v reakci na vyšší kapitálové požadavky a s tím související revizi štědré dividendové politiky propadly při nadprůměrných objemech o zhruba 15 % na své tříleté minimum. K poklesu indexu výraznou měrou přispěl rovněž energetický gigant ČEZ. Po výplatě dividendy se titul překvapivě velice rychle oklepal a v průběhu července se z úrovní 400 Kč vyšplhal až ke 470 Kč, nicméně na těchto hodnotách nákupní rally ustalo a rozhodujícím impulsem bylo zveřejnění kvartálních výsledků, které zaostaly za konsenzem analytiků. Zklamání nad čísly znamenalo prolomení hranice 440 Kč až k současným úrovním 415 Kč.

Proti proudu šly oba finanční tituly: Moneta Money Bank posunula své maximum od květnového IPO a rovněž Erste Bank atakuje několikaměsíční maxima. Nutno dodat že s ohledem na kapitálovou vybavenost a vykázané výsledky po zásluze. Titulu se v posledních týdnech dostalo zlepšení doporučení i zvýšení 12měsíčních cenových odhadů.

Stranou vývoje, v kontrastu s minimální likviditou nikoli však už zájmu, zůstávají akcie Unipetrolu a titul přitahuje relativně značnou část pozornosti. Na jednu stranu z pohledu ocenění jedno z nejvíce atraktivních jmen na pražské burze, na druhé straně společnost, kterou provází velké neplánované odstávky a pojistné události s obrovskými dopady do operačního zisku, malá otevřenost vůči minoritním akcionářům, jimž evidentně dochází trpělivost, i minimální sdílnost největšího akcionáře. Právě budoucí potenciál úzce souvisí s případnou změnou akcionářské struktury, použitím zadržených zisků a také redefinicí dividendové politiky ve světle obrovské čisté hotovosti, kterou firma kumuluje.

Patrik Hudec, Generali Investments CEE, investiční společnost

 

Titul

 

Cena

22. 8.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

 

Atraktivita )

Odhady )

koupit/prodat

 

Atraktivita )

Odhady )

koupit/prodat

FORTUNA

93,7

30

2/0

40

2/0

PEGAS NONWOVENS

797

30

2/0

30

2/1

PHILIP MORRIS ČR

13 000

20

2/0

60

4/0

ERSTE GROUP BANK

660,3

20

3/1

40

3/1

CETV

57,55

20

2/0

30

2/0

VIG

453

10

2/1

30

2/1

O2 C.R.

229,9

10

1/0

20

1/0

KOMERČNÍ BANKA

829,5

0

2/2

50

3/1

UNIPETROL

173,3

0

2/1

30

2/1

ČEZ

418

–10

1/2

0

1/2

 

Ukazatel

Hodn.

22. 8.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

Růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

0,29

0,29

0/0

0,27

0/1

PRIBOR 1 rok

0,45

0,45

0/0

0,42

0/2

St. dluhopis 3,75/20 – výnos

–0,32

–0,07

2/0

–0,09

2/0

Kč/USD

23,901

24,28

0/2

24,30

1/1

Kč/EUR

27,025

27,06

1/1

27,05

0/2

 

Ukazatel

Hodn.

19. 8.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PX

847,60

857,40

4/2

875,00

3/2

Dow Jones (USA)

18 552,57

18 302,80

1/4

18 349,80

2/3

NASDAQ (USA)

5 238,38

5 036,40

1/4

5 121,00

3/2

FTSE 100 (Velká Británie)

6 858,95

6 714,80

3/2

6 754,20

3/2

DAX (Německo)

10 544,36

10 312,60

1/4

10 297,40

3/2

Nikkei 225 (Japonsko)

16 545,82

16 623,80

3/2

16 462,40

3/2

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
 *  ) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  
      ) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala /, Michal Blažek / BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík / CYRRUS, Jan Bureš / Poštovní spořitelna,Martin Pecka, Patrik Hudec / Generali Investments CEE, investiční společnost, Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL, Josef Němeček, Radek Pavlíček / Roklen360, Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.