Pátek 20. října. Svátek má Vendelín.

BIG EXPERT: FED zvýšil sazby podle očekávání

Investice 16.06.2017 | 17:06 0 Komentářů

Americká centrální banka podle očekávání zvýšila úrokové sazby o 0,25 procenta a potvrdila výhled na další zvýšení do konce roku 2017. Tento krok nevyvolal na trzích příliš velkou reakci, protože zvýšení sazeb o 0,75 až 1.00 procento se pro rok 2017 očekávalo a je ve větší míře už v cenách zahrnuto.

Co však je podstatnější, Janet Yellenová ve výhledu zmínila další postupné zvyšování úrokových sazeb v příštích několika letech. FED také letos omezí reinvestice o 10 mld. USD měsíčně a to v rámci širší normalizace bilanční sumy. FED tedy zřejmě očekává postupný růst inflace, zvyšování mezd a dobrou výkonnost ekonomiky i v dlouhodobějším horizontu.

S indexy na historických maximech to však nemusí být dobrá zpráva pro akcie. Růst úrokových sazeb bude dostávat pod tlak především dividendové tituly, které byly hitem v prostředí globálně nízkých úrokových sazeb a neměly tak obvyklou přirozenou konkurenci například v termínovaných vkladech nebo státních dluhopisech. Svět investic se však pomalu začíná měnit a dříve velmi oblíbené „carry trades“ se možná v krátkém čase opět stanou oblíbenou formou spekulace. S rostoucím spektrem investičních příležitostí může nastat velký odliv peněz z akciových trhů a současné, historicky nejvyšší, úrovně amerických akciových indexů přímo vybízejí k vybrání zisku.

Ale protože nic není černobílé, je třeba si na druhou stranu přiznat, že ve srovnání s evropskými trhy je americká ekonomika dobře nasměrována k růstu a pro mnoho investorů budou americké akcie i nadále dostatečně atraktivní investiční příležitostí. A pokud se prezidentovi Trumpovi podaří tuto důvěru investorů nepodkopat, tak by americké akcie mohly plnit i funkci bezpečného přístavu pro stále větší množství peněz, které je díky centrálním bankám za posledních pár let v oběhu.

Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Měny, úrokové míry

Pro uplynulý týden bylo na domácím dluhopisovém typické relativně klidného obchodování s tendencí růstu výnosů, a to především na středním a dlouhém konci výnosové křivky. Domácí trh tak zřejmě reaguje na novou prognózu ČNB, která předpokládá růst sazeb již ve třetím čtvrtletí letošního roku.

Naproti tomu vývoj inflace napříč Evropou, politika Evropské centrální banky a taktéž vývoj kurzu koruny naznačují, že ČNB by nemusela se zvýšením svých úroků spěchat (koruna pod vlivem dat z české ekonomiky a spekulací na zpřísnění politiky ČNB počátkem týdne posílila do oblasti 26,20 za euro).

Pro nejbližší týdny čekám klidné obchodování, přičemž část růstu výnosů z uplynulého týdnu může být zkorigována, zvláště pokud trhy vyhodnotí, že silná koruna společně s klesající cenou ropy budou kompenzovat domácí inflační tlaky generované přehřívajícím se trhem práce.

Martin Pecka, Generali Investments CEE, investiční společnost

 

Titul

 

Cena

12. 6.

Odhady pro období 1 měsíc Odhad pro období 6 měsíců
 

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

MONETA MONEY BANK 77,9 50 4/0 40 3/0
KOMERČNÍ BANKA 930 40 3/0 40 4/0
ČEZ 453 40 3/0 0 1/1
PEGAS NONWOVENS 916,7 30 3/0 50 4/0
PHILIP MORRIS ČR 14 036 30 3/0 40 4/0
UNIPETROL 282 30 2/0 20 2/0
VIG 644,9 20 2/0 40 4/0
O2 C.R. 285,3 0 1/1 20 2/0
FORTUNA 123,9 0 1/1 0 2/1
ERSTE GROUP BANK 858,4 0 2/2 -20 1/2
 

Ukazatel

Hodn.

12. 6.

Průměr Odhady**)

růst/pokles

Průměr Odhady**)

Růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce 0,30 0,30 0/1 0,31 1/1
PRIBOR 1 rok 0,46 0,46 1/1 0,51 2/0
St. dluhopis 3,75/20 – výnos -0,30 -0,06 2/0 0,05 2/0
Kč/USD 23,348 23,55 0/2 23,61 1/1
Kč/EUR 26,200 26,25 0/2 25,95 2/0
 

Ukazatel

Hodn.

9. 6.

Průměr Odhady**)

růst/pokles

Průměr Odhady**)

růst/pokles

PX 1 008,16 990,00 1/6 1 003,00 3/4
Dow Jones (USA) 21 271,97 20 939,00 2/5 20 964,14 4/3
NASDAQ (USA) 6 207,97 6 006,71 2/5 6 051,43 2/5
FTSE 100 (Velká Británie) 7 527,33 7 513,14 2/5 7 535,57 5/2
DAX (Německo) 12 815,72 12 457,14 1/6 12 421,86 2/5
Nikkei 225 (Japonsko) 20 013,26 19 436,29 1/6 19 544,14 2/5

 Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. 

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala /, Michal Blažek / BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Josef Navrátil / CYRRUS, Jan Bureš / Patria, Martin Pecka, Patrik Hudec, Michal Belan / Generali Investments CEE, investiční společnost, Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL, Radek Pavlíček / Roklen360, Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.