Začala německými, francouzskými a belgickými střednědobými bondy. Měsíčně tímto způsobem plánuje do ekonomiky uvolnit 60 miliard eur, do září 2016 až 1,1 bilionu eur. První efekty programu QE lze na trhu vidět již nyní. Kromě oslabujícího eura klesají i výnosy ze státních dluhopisů eurozóny.
Rozdíl mezi výnosy německých a amerických 10letých státních bondů dosáhl v pondělí nejvyšší hodnoty za 25 let, a to 1,87 procenta. Zatímco 10letá půjčka německé vládě nabízí výnos 0,334 procenta, v případě Spojených států dosahuje výnos až 2,205 procenta. ECB nákupem státních dluhopisů eurozóny zvyšuje poptávku po těchto aktivech, a tedy jejich cenu. Výnosy se pak pohybují v opačném směru. V případě německých dluhopisů se dokonce ty se splatností pod 7 let nacházejí v negativním teritoriu. Právě opačně se vyvíjejí výnosy z amerických státních dluhopisů, které posilují kvůli očekávanému zvýšení úrokové sazby později v průběhu letošního roku. Díky programu kvantitativního uvolňování klesají i výnosy ostatních členských zemí eurozóny například Španělska (1,28%), Francie (0,56%), Itálie (1,31%), Portugalska (1,713%), Irska (0,813%). V závorkách jsou uvedeny sazby, za něž si vlády těchto zemí půjčují na trhu finanční zdroje na 10 let.
Michala Moravcová, analytik finančních trhů @bossacz
