Čtvrtek 24. května. Svátek má Jana.

Fondy peněžního trhu v IŽP: garance ztráty

Investice Jan Orava 03.05.2011 | 18:05 19 komentářů

Investice spojená s investováním do fondů peněžní trhu slibuje velmi nízké riziko, které je ovšem vykoupeno poměrně nízkým výnosem. Výsledkem této kombinace je tedy téměř jisté, ale mizerné zvýšení nominální hodnoty naší investice. Pokud se k tomu přidají vysoké poplatky, je ztráta zaručena…

Fondy peněžního trhu

Pojišťovny a investiční společnosti nabízejí ve svých programech pravidelného investování různé fondy, které zařazují do kategorie fondů peněžního trhu. Ne všechny jsou ovšem srovnatelné. Do našeho srovnání jsme tedy zahrnuly pouze fondy, které odpovídají danému benchmarku.

Jako fondy peněžního trhu uvažujeme pouze ty, které investují převážně do pokladničních poukázek a jiných krátkodobých dluhopisů, denominovaných v CZK. Bechnmarkem těchto fondů je PRIBOR 3M. Na dlouhodobém horizontu budeme očekávat průměrné zhodnocení investice do těchto fondů 2,5 % p.a. 

Doporučený investiční horizont

Rozhodujícím faktorem při výběru investičního programu bývá také doba, za kterou chceme naši investici využít. Především díky zaručeným výnosům bývá peněžní trh doporučován pro krátkodobé investice na 2 – 5 let.

Poplatky: OPF versus IŽP

Investice do fondů peněžního trhu je vždy spojena s nějakými poplatky, které nám ukousnou část našeho očekávaného zhodnocení. Existují dvě základní možnosti, jak můžeme své peníze investovat: buď přímo do otevřených podílových fondů a nebo prostřednictvím investičního životního pojištění.

Při investováni do OPF jsou účtovány dva typy poplatků. Vstupní poplatek, jehož hodnota se u fondů peněžního trhu pohybuje okolo 0,5 % z investované částky, a dá se říct, že na výslednou nákladovost produktu má jen zanedbatelný vliv. Mnohem větší dopad na výslednou hodnotu naší investice bude mít poplatek za správu investice (TER, total expense ratio). U námi vybraných fodnů se jeho hodnota pohybovala od 0,74 % do 1,53 %.

Pokud se rozhodneme investovat prostřednictvím IŽP, čeká nás kromě TERu celá řada dalších komplikovaných a nesourodých poplatků. Přibližně se dá říci, že výsledná nákladovost u fondů nakoupených prostřednictvím IŽP bude dvakrát vyšší, něž kdybychom zakoupili stejný produkt napřímo.

Nákladovost

Naše očekávání se vyplnilo. Investice prostřednictvím OPF se umístily nad IŽP. Hodnoty aTANK (procento, o kolik se sníží naše výnosy v ročním vyjádření) jsou u OPF v rozmezí 0,75 %-1,56 %. Dá se tedy říct, že při investováni do nejlevnějšího fondu nám v modelovém případě naše investice bude vydělávat maximálně 2,5 % – 0,75 % =1,75 % ročně.

Při volbě jiných produktů to bude jen horší. Hodnoty aTANK u IŽP dokonce přesahují hodnoty 2,5 %. Pokud si tedy vybereme produkt z dolní části tabulky, tak nominální hodnota naší investice bude na konci spoření pravděpodobně menší, nežli kolik jsme do fondu vložili.

PANK – počáteční náklady = provize poradce

Hlavní příčinou prodražení produktů IŽP jsou počáteční náklady, které je klient nucen uhradit při uzavření smlouvy. Tyto poplatky jsou zpravidla určeny na pokrytí tučných provizí zprostředkovatelům. Naproti tomu jsou poplatky za založení smlouvy u OPF většinou nulové. 

Nad tím zůstává rozum stát. Pokud jde o investování do peněžního trhu, očividně nabízejí pojišťovny svým klientům produkty, které jim zaručeně nevydělají žádné peníze.

Zapomněli jsme na inflaci?

Nesmíme zapomenout na to, že jedním z cílů investování je ochránit naše peníze před inflací. Reálný výnos naší investice tedy bude záležet nejen na výši zhodnocení námi vybraného fondu v daném roce, ale také na aktuální inflaci. Tím dochází k dalšímu znevýhodnění investic do fondů peněžního trhu prostřednictvím IŽP.

Naproti tomu přímá investice do OPF by nám měla zajistit pokrytí inflace, naše investice si zachová přibližně stejnou reálnou hodnotu s minimálním rizikem, v ideálním případě i malý zisk.

Peněžní trh v IŽP nebrat

Pokud opravdu stojíte o krátkodobé investice se zaručeným (nicméně malým výnosem), vybírejte investice do peněžního trhu z otevřených podílových fondů. Produktům IŽP se raději vyhněte, především kvůli jejich vysoké nákladovosti.

Fondy peněžního trhu jsou výhodné především pro investice na kratším horizontu nebo pokud chcete zajistit větší investici proti dlouhodobějším výkyvům. Nezapomínejte při tom na inflaci. V současné době je inflace poměrně nízko (1,7 %, březen 2011), což zvyšuje čistý výnos fondů peněžního trhu. Dá se spekulovat o udržitelnosti této situace. A náhlý nárůst inflace by měl negativní vliv na naše investice.

V investování bohužel neexistuje jednoduchá univerzální rada a je vždy jen na vkusu investora, kterou cestou se vydá. Pokud odpovídají konzervativní investice vašemu vkusu, nezbývá, než vám popřát šťastnou cestu.

Tabulka 1: Modelová situace: pravidelná měsíční investice 1000Kč po dobu 30 let

Fond

Produkt

Typ

Instituce

TER

TANK

aTANK

PANK

ESPA Český fond peněžního trhu

ISČS – pravidelné investování do OPF

OPF

Investiční společnost České spořitelny, a.s.

0,74%

11,83%

0,75%

0,00

ISČS – Sporoinvest

ISČS – pravidelné investování do OPF

OPF

Investiční společnost České spořitelny, a.s.

0,78%

12,41%

0,79%

0,00

Pioneer – Sporokonto

Rytmus

OPF

Pioneer Investments

0,80%

13,00%

0,83%

0,00

IKS Peněžní trh PLUS

IKS KB – pravidelné investování do OPF

OPF

IKS KB

0,82%

13,02%

0,83%

0,00

Conseq Invest – Konzervativní

Conseq Classic Invest

OPF

Conseq

1,53%

22,77%

1,56%

1,26

Pioneer – Sporokonto

Maximum PLUS

IŽP

Česká podnikatelská pojišťovna, a.s.

0,80%

24,21%

1,68%

18,09

Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

Invest & Live 2008

IŽP

AEGON Pojišťovna, a.s.

0,65%

24,37%

1,69%

20,37

Axa – Fond peněžního trhu

Partners For Life T100P

IŽP

AXA životní pojišťovna, a.s.

1,50%

30,48%

2,22%

16,29

Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

ZFP Důchod 2010

IŽP

AEGON Pojišťovna, a.s.

1,61%

33,45%

2,49%

22,93

Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

IBS Rentier 2014

IŽP

AEGON Pojišťovna, a.s.

1,61%

33,56%

2,50%

23,31

Conseq Invest – Konzervativní

Invest & Live 2008

IŽP

AEGON Pojišťovna, a.s.

1,53%

33,93%

2,54%

20,61

Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

Konto budoucnosti MBI IKB

IŽP

AXA životní pojišťovna, a.s.

1,50%

34,76%

2,62%

18,33

Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

Comfort Plus T100

IŽP

AXA životní pojišťovna, a.s.

1,50%

34,76%

2,62%

18,33

Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

ZFP Život 2012

IŽP

AEGON Pojišťovna, a.s.

1,61%

35,37%

2,68%

22,93

Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

Global 1000

IŽP

AEGON Pojišťovna, a.s.

1,61%

36,50%

2,80%

20,70

Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

Global 2000

IŽP

AEGON Pojišťovna, a.s.

1,61%

36,97%

2,84%

22,42

Conseq Invest – Konzervativní

Global 1000

IŽP

AEGON Pojišťovna, a.s.

2,49%

44,30%

3,66%

20,94

Conseq Invest – Konzervativní

Global 2000

IŽP

AEGON Pojišťovna, a.s.

2,49%

44,66%

3,70%

22,66

Tabulka 2: Modelová situace: pravidelná měsíční investice 1000Kč po dobu 5 let

Erste Sparinvest KAG: ESPA Český fond peněžního trhu

 ISČS – pravidelné investování do OPF

OPF

 Investiční společnost České spořitelny, a.s.

0,74%

2,05%

0,82%

0,00

 Investiční společnost České spořitelny, a.s.: ISČS – Sporoinvest

 ISČS – pravidelné investování do OPF

OPF

 Investiční společnost České spořitelny, a.s.

0,78%

2,15%

0,86%

0,00

 IKS KB: IKS Peněžní trh PLUS

 IKS KB – pravidelné investování do OPF

OPF

 IKS KB

0,82%

2,25%

0,90%

0,00

 Pioneer Investments: Pioneer – Sporokonto

 Rytmus

OPF

 Pioneer Investments

0,80%

2,49%

1,00%

0,00

 Conseq: Conseq Invest – Konzervativní

 Conseq Classic Invest

OPF

 Conseq

1,53%

4,25%

1,72%

0,27

 AXA investiční společnost, a.s.: Axa – Fond peněžního trhu

 Partners For Life T100P

IŽP

 AXA životní pojišťovna, a.s.

1,50%

14,31%

6,08%

3,88

 Pioneer Investments: Pioneer – Sporokonto

 Maximum PLUS

IŽP

 Česká podnikatelská pojišťovna, a.s.

0,80%

15,27%

6,52%

4,22

 AEGON Pojišťovna, a.s.: Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

 Invest & Live 2008

IŽP

 AEGON Pojišťovna, a.s.

0,65%

18,85%

8,21%

6,17

 Conseq: Conseq Invest – Konzervativní

 Invest & Live 2008

IŽP

 AEGON Pojišťovna, a.s.

1,53%

20,61%

9,06%

6,28

 AXA investiční společnost, a.s.: Axa – Fond peněžního trhu

 Konto budoucnosti MBI IKB

IŽP

 AXA životní pojišťovna, a.s.

1,50%

21,49%

9,50%

6,00

 AXA investiční společnost, a.s.: Axa – Fond peněžního trhu

 Comfort Plus T100

IŽP

 AXA životní pojišťovna, a.s.

1,50%

21,49%

9,50%

6,00

 AEGON Pojišťovna, a.s.: Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

 Global 1000

IŽP

 AEGON Pojišťovna, a.s.

1,61%

22,92%

10,21%

6,73

 AEGON Pojišťovna, a.s.: Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

 ZFP Důchod 2010

IŽP

 AEGON Pojišťovna, a.s.

1,61%

24,03%

10,78%

9,66

 Conseq: Conseq Invest – Konzervativní

 Global 1000

IŽP

 AEGON Pojišťovna, a.s.

2,49%

24,58%

11,06%

6,85

 AEGON Pojišťovna, a.s.: Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

 Global 2000

IŽP

 AEGON Pojišťovna, a.s.

1,61%

26,33%

11,97%

8,77

 AEGON Pojišťovna, a.s.: Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

 ZFP Život 2012

IŽP

 AEGON Pojišťovna, a.s.

1,61%

26,41%

12,01%

9,66

 AEGON Pojišťovna, a.s.: Aegon – AE01 Fond peněžního trhu

 IBS Rentier 2014

IŽP

 AEGON Pojišťovna, a.s.

1,61%

26,98%

12,32%

11,42

 Conseq: Conseq Invest – Konzervativní

 Global 2000

IŽP

 AEGON Pojišťovna, a.s.

2,49%

27,89%

12,81%

8,91

Legenda k tabulce

TER (Total Expense Ratio) – celkové náklady na správu daného fondu včetně interního manažerského poplatku na správu na straně distributora

TANK (Typická Nákladovost Konstrukce) – Procento, o kolik se sníží výnos modelové investice na daném investičním horizontu.

aTANK – Anualizovaná hodnota TANK udává, o kolik se sníží zhodnocení modelové investice p.a.

PANK (PočÁteční Nákladovost Konstrukce) – Suma poplatků, k jejichž zaplacení se klient zaváže podpisem rámcové smlouvy vyjádřená jako počet pravidelných měsíčních plateb. Do této sumy se nepočítají vstupní poplatky do fondu a rozdíl nákupní a prodejní ceny. Zjednodušeně lze říci, že hodnota PANK udává, kolik pravidelných plateb bude použito na uhrazení  nákladů na založení smlouvy.

Zdroj: T-a-n-k.eu

Investujete přes IŽP?

Zobrazit výsledky

Nahrávání ... Nahrávání ...

19 komentářů: “Fondy peněžního trhu v IŽP: garance ztráty”

  1. Jan Bartoš napsal:

    Vážený pane autore,

    každá forma investice v jakékoliv výši je v IŽP VŽDY horší.

    A nejsměšnější jsou poradci jendé nejmenované společnosti, kteří doporučí každé KŽP/IŽP zrušit s poukazem na nákladovost a tank.

    Vítku, mohl jsi svůj ukazatel pojmenovat nějak mírumilovně (např. čtyřlístek), třeba by se býval nestal zákeřnou zbraní. Není Ti líto práce a času, když vidíš, k čemu a jak je používán?

    jb

    • Zbyněk Prim napsal:

      Ahoj, Honzo, Ty žiješ?

      No mohl jsem to pojmenovat třeba LOVE 🙂 Však o „love“, alias o „chechtáky“ tady jde.

      TANK měla být zbraň proti bouchačům, ti inteligentnější si ji však sami přivlastnili.

      PANK + grafy vývoje hodnoty investice na infolistech jsou na to odvetnou odpovědí.

      • Jan Bartoš napsal:

        Ahoj Vítku,

        nejen, že mě ještě nepohřbili, ale dokonce jsem opět začal aktivně bojovat s tisícihlavou hydrou a vzhledem k velice pozitivním ohlasům plánuji snad i nějaké rozšíření těchto aktivit. Přiznám se, byl jsem poslední rok a půl už hodně znechucený a pesimistický, když se všechna snaha očividně obracela vniveč.

        Naštěstí krize má z mého pohledu naprosto blahodárný vliv:
        a)Arogantní lidé, které bych musel přemlouvat, přichází najednou sami
        b)Lidé s růžovou perspektivou, reálně však žijící na existenční hraně začínají přemýšlet, kde si opravdu nechat poradit
        c)Postavičky neznající nic než IŽP působí stála směšněji. Přiznám se, že mi někdy působí až živočišnou radost cupovat jejich pesudoplány.

        Zkrátka a dobře, pozitivní vlna. Musím ji rychle využít, než se začnu opět přehřívat:-)

  2. vasek napsal:

    Proč v té tabulce není za OPF peněžák od Axy a je tam pouze v rámci IŽP od Axy? Nebylo by to příhodnější srovnání? To samé u Spořky resp. PČS

    • Zbyněk Prim napsal:

      A nabízí ten fond Axa určitě také napřímo? Nejsem si tím jist.

      U ISČS/PČS je nákladovost Sporoinvestu uvedena i napřímo.

      • vasek napsal:

        u Axy lze sjednat rámcovou smlouvu na podílové fondy, kde pak člověk může poslat peníze do libovolného fondu, tedy i peněžáku…

        Sporoinvest je uveden napřímo, nikoliv však přes PČS pro porovnání

        • Zbyněk Prim napsal:

          Sporoinvest skrze Flexi (alespoň podle jejich webu) koupit nelze. Při srovnávání produktů vycházíme z veřejně známých informací.

          Máte informaci, že Sporoinvest se dá nakoupit také skrze IŽP?

        • Zbyněk Prim napsal:

          U přímého prodeje fondů AXA vidím „AXA CZK konto“, zatímco u životního pojištění „AXA fond peněžního trhu“.

          Podle grafu, který je téměř totožný, a výkonnosti, která se zřejmě liší pouze o zvýšený manažerský poplatek v IŽP, se zřejmě jedná o totožné fondy, což je ale nutno ověřit.

          Má zde někdo informaci, která by dokládala, že jsou tyto různě pojmenované fondy totožné?

  3. Škodolibka domácí napsal:

    poměrně nízká nákladovost toho IŽP Maximal. Proč na něj není nikde žádná reklama a propagujou se ty drahý Dynamiky apod.??? Aspoň jsem si jí tedy zatím nevšimla.

  4. vasek napsal:

    nějak jsem nepochopil smysl tohoto článku. Je snad jasné, že pro čisté investování nemá IŽP opodstatnění. Toto už se na tomto webu probíralo mockrát…

    • Radek napsal:

      To máte pravdu… jenže pořád je spousta „poradců“, kteří to nevědí. 🙁

    • Denis napsal:

      Bohužel. Někteří tzv. poradci si nejsou schopni spočítat, že v mnohých případech je na pokrytí životních rizik lepší RŽP a pro zhodnocení peněz přímá investice do OPF. :-DDD

      • Radek napsal:

        A nebo, což je pro klienta ještě horší, do kalkulace zadávají i výši provizního příjmu…

    • Zbyněk Prim napsal:

      To je někomu zcela jasné, někdo je skálopevně přesvědčen o opaku.

      Ale co třeba když vám zaměstnavatel řekne: „přispěju Ti na IŽP, ber nebo nech být.“ Pak je potřeba vybrat co nejlevnější IŽP…

      Jinak článek kolegy Oravy je opravdu určen spíše pro laiky, ale tabulka myslím obsahuje zajímavé informace, protože je v ní vidět, jaké jsou rozdíly v nákupu stejné věci (fondu) skrze různé kanály.

      • vasek napsal:

        to s tím zaměstnavatelem chápu, proč to ale nezmínit třeba v tom článku? jinak je to v kontextu ostatních předchozích článků o této problematice omílání furt toho samého…

        • Zbyněk Prim napsal:

          …to ať si posoudí každý sám pro sebe. Tento článek je součástí seriálu, založeného na datech, získaných zkoumáním ceny nákupu jednotlivých fondů (v jednotlivých kategoriích) skrze IŽP.

          Můžete se těšit na to samé o dluhopisových, akciových a smíšených fondech. Včetně zajímavostí o některých velmi prapodivných fondech v IŽP. Nejde totiž zdaleka jen o nákladovost, ale také (možná především) o to, kde vlastně končí peníze klientl a jak se s nimi pracuje.

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.