Text: Jan Macek
14. 10. 2019
Index českého investora: Vydělávají hlavně vyvážené strategie
Třetí čtvrtletí letošního roku přineslo průměrnému českému fondovému investorovi zisk 0,53 %, rok 2019 tak v rámci tržních výnosů úspěšně pokračuje. Na ziscích portfolií Čechů se pozitivně podepisují centrální banky vyspělých států, které vynahrazují slábnoucí ekonomický fundament a obchodní války USA s Čínou.
Přestože se Indexu českého Investora, který sleduje výnos průměrného českého fondového investora, dařilo, rovných 170 fondů bylo ve třetím čtvrtletí v záporných číslech výnosů. Dvacet fondů pak skončilo čtvrtletí hůře, než na jakých hodnotách byly tyto fondy na začátku letošního roku. Nejvíce se dařilo smíšeným třídám aktiv, zlatu a dluhopisům.
Graf 1: Vývoj Indexu českého investora (CII750) od začátku indexu
Zdroj: CII750, Swiss Life Select a Thomson Reuters
„Podle shodného názoru ekonomů a investorů jsme na konci hospodářského cyklu. Mají-li být investoři ještě nějakou dobu ze svých tržních zisků spokojení, musí dojít k souhře více událostí. Přestože vyspělý svět po stránce výrobního průmyslu slábne, spotřebitelé, tedy domácnosti a obyčejní lidé, zůstávají optimističtí. Aby cyklus ještě nějakou dobu trval, přispěchaly na pomoc také centrální banky USA a EU. Do konce roku se tak budou zisky fondových investorů odvíjet především od rozhodnutí centrálních bankéřů a amerického prezidenta, který se chystá zvýšit cla na import zboží z Číny již v říjnu tohoto roku,“ vysvětluje Michael Holec, hlavní analytik poradenské společnosti Swiss Life Select.
Povedené čtvrtletí za sebou mají dluhopisové investice, které za svoji výkonnost vděčí především stále vyšším obavám z recese a slabého růstu globální ekonomiky. Přispívají také centrální banky, které snižují své sazby, a slabá inflace ve vyspělých regionech. Dluhopisová složka indexu během třetího čtvrtletí roku 2019 připsala 1,22 %, akciová na tom byla o poznání hůře, když odepsala 0,14 %.
„Třetí čtvrtletí investorům ukázalo benefity diverzifikace a správného rozložení rizika. Kdyby český fondový investor spoléhal pouze na akcie, musel by vysloveně trefit přesný region zaměření nebo investiční styl, aby zisk za čtvrtletí naplnil jeho očekávání. Investor investující do diverzifikovaného portfolia skládajícího se z více tržních aktiv tak s největší pravděpodobností vydělal v tomto čtvrtletí vždy více, než jeho dynamický kamarád, který drží pouze akciové fondy. Ve smíšených portfoliích přispěl svým dílem do výkonnosti růst cen zlata a dluhopisů,“ doplňuje Michael Holec.
Ve třetím čtvrtletí nejvíce rostly fondy zaměřené na dluhopisové strategie, zlato a smíšené strategie rozložené do více tříd aktiv. Absolutní prvenství držel fond Fidelity Funds Japan Aggresive s 10,33% ziskem. Od začátku roku však nadále dominuje fond Fidelity Funds Global Technology (33,93 %).
Nejméně se během tohoto čtvrtletí dařilo vybraným akciovým fondům, především těm zaměřeným na energetiku. Nejhůře se pak dařilo fondu Franklin Biotechnology Discovery (-12,69 %). Od začátku roku pak fondy zaměřené na alternativní způsoby investování pokračují ve velmi slabé výkonnosti, fond Schroder Alternative Risk Premia z druhého čtvrtletí vystřídal fond Schroder ISF European Alpha Abs Return (-7,26 %).
Tabulka 1: Nejvýkonnější fondy ve 3. čtvrtletí 2019 (v %)
| 1 | Fidelity Funds – Japan Aggressive Y-ACC-EUR | 10,33 |
| 2 | Schroder ISF Global Cities Real Estate A Acc | 10,01 |
| 3 | Allianz Dynamic Multi Asset Strat 50-WT(H2-USD)USD | 9,38 |
| 4 | BGF World Gold A2 USD | 8,97 |
| 5 | Amundi Fds Bond Global Aggregate – IU (C) | 8,63 |
| 6 | BGF Euro Bond I2 USD Hedged | 8,43 |
| 7 | Fidelity Funds – US Dollar Bond Y-ACC-USD | 8,27 |
| 8 | Franklin Global Multi-Asset Income W (Mdis) USD-H1 | 8,05 |
| 9 | MFS Meridian Funds-US Total Return Bond I1 USD | 7,88 |
| 10 | Schroder ISF Global Corporate Bond A Acc | 7,55 |
Tabulka 2: Nejvýkonnější fondy od začátku roku 2019 (v %)
| 1 | Fidelity Funds – Global Technology Y-EUR | 33,93 |
| 2 | Schroder ISF Global Cities Real Estate A Acc | 31,99 |
| 3 | BGF World Gold A2 USD | 31,16 |
| 4 | Franklin Technology A (acc) EUR | 30,53 |
| 5 | Schroder ISF China A A Acc USD | 30,22 |
| 6 | CPR Invest – Global Disruptive Opp – A – Acc | 30,01 |
| 7 | JPM Europe Dynamic Technologies A Acc EUR | 28,75 |
| 8 | BNPP Disruptive Technology Cap C CZK | 28,69 |
| 9 | Franklin US Opportunities I (acc) USD | 27,02 |
| 10 | Fidelity Funds – European Dynamic Gth A-EUR-DIS | 27,02 |
Tabulka 3: Nejztrátovější fondy ve 3. čtvrtletí 2019 (v %)
| 1 | Franklin Biotechnology Discovery A (acc) USD | -12,69 |
| 2 | Schroder ISF Global Energy A Acc | -8,73 |
| 3 | NN (L) Energy X Cap CZK Hdgi | -8,25 |
| 4 | TOP STOCKS – o.p.f. | -7,91 |
| 5 | Generali Fond novych ekonomik | -6,98 |
| 6 | NN (L) Materials X Cap CZK Hedgedi | -6,09 |
| 7 | CSOB Akciovy Stredni a Vychodni Evropa | -5,91 |
| 8 | Allianz Global Artificial Intelligence -AT(H2CZK) | -5,27 |
| 9 | Amundi Funds Emerging World Equity – A CZK H (C) | -5,23 |
| 10 | Templeton Asian Smaller Companies A (acc) EUR | -5,21 |
Tabulka 4: Nejztrátovější fondy od začátku roku 2019 (v %)
| 1 | Schroder ISF European Alpha Abs Return A Acc | -7,26 |
| 2 | Schroder ISF Alternative Risk Premia USD C Acc | -7,24 |
| 3 | Templeton Global Total Return N (Mdis) EUR-H1 | -4,93 |
| 4 | Schroder ISF Global Energy A Acc | -4,87 |
| 5 | BNPP Absolute Return Medium Vol Bond Cap C RH CZK | -3,65 |
| 6 | Templeton Global Bond N (Mdis) EUR-H1 | -2,99 |
| 7 | NN (L) Energy X Cap CZK Hdgi | -1,91 |
| 8 | Templeton Global Bond A (acc) CZK-H1 | -0,98 |
| 9 | AKRO akciovy fond novych ekonomik opf | -0,83 |
| 10 | KBC Master Fund CSOB Portfolio Pro srpen 95 | -0,70 |
