Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

Před čtyřmi lety otřásla finančním světem událost, která ovlivňuje dění na trzích prakticky dodnes. Jejím výsledkem je skutečnost, že bez pomoci centrálních bank již nejsou investoři ochotni investovat své peníze. Nové kolo pomoci ze strany americké centrální banky bylo ohlášeno právě v předvečer výročí pádu Lehman Brothers, což je možná víc symbolické, než se zdá na první pohled.

Pád Lehman Brothers, která patřila mezi největší banky v USA, byl největším bankrotem v historii v USA. Zároveň byl nepřímým spouštěčem fiskálních a monetárních stimulů, které dnes známe pod pojmem kvantitativní uvolňování. Před několika lety stačilo k nastartování ekonomiky a investorů snížit úrokové sazby o několik desítek bazických bodů a účinek byl prakticky okamžitý. Dnes to vypadá tak, že ani stovky miliard dolarů, kterými centrální banky zaplavují trhy, nestačí k tomu, aby byl na trzích nastolen pořádek, resp. takové podmínky, s nimiž by byli všichni spokojeni. A je možné, že se těchto podmínek již nikdy nedočkáme.

QE kam se podíváš

První kolo kvantitativního uvolňování mělo za úlohu vrátit důvěru na finanční trhy, zastavit strmý propad cen a dát investorům signál, že peníze na investice se vždycky najdou. Na něco jako nedostatek likvidity nebyly trhy zvyklé a tak jim bylo potřeba nějak pomoci. Druhé kolo QE mělo za cíl opět zvednout náladu investorům a pomoci akciovým trhům k růstu, protože něco jako dlouhodobý medvědí trend zkrátka nevypadá dost „PR friendly“.A to přesto, že akcie se z toho nejhoršího v té době již dávno dostaly. Kromě toho měly obě kola pomoci americké ekonomice, které hrozí propad do recese a na to si ekonomové a investoři také již jaksi odvykli. Všichni si zkrátka zvykli na to, že ekonomika musí růst a i pouze riziko toho, že růst HDP nebude pozitivní, se zdá jako něco, co v dnešní ekonomice nemá místo.  

Třetí kolo QE pak má pomoci ekonomice a vyřešit růst nezaměstnanosti, ale jeho opodstatnění pozná pravděpodobně pouze šéf Fedu. Akciové trhy jsou na několikaletých maximech a nemají daleko k tomu, aby se opět dostaly na historická maxima (asi jde o prevenci před tradičními zářijovými propady), komodity na tom také nejsou nejhůř. Ani ekonomika USA na tom není tak špatně, i když pozitivních zpráv je stále pomálu. Kdy toto kolo QE skončí, nikdo neví, ale jak připomínají analytici, vzhledem tomu, že první dvě kola měly pouze krátkodobý efekt, může mít hodně dlouhé trvání.

Problémem je, že důvody pro další kola QE se zdají stále banálnější a nakonec si na něj investoři i ekonomové a politici zvyknou tak, že se stane něčím úplně samozřejmým. Tisk peněz v době, kdy k tomu nejsou prakticky žádné závažné důvody, nemůže vést k ničemu pozitivnímu a když v budoucnu nastane situace, která si bude vyžadovat rozhodné řešení, nebude po ruce žádný nástroj, který by situaci jakž takž uklidnil.

Po pádu Lehman Brothers se mnozí analytici, ekonomové a investoři nebáli přirovnávat situaci na finančních trzích ke konci světa. Krok, který tento konec světa před lety dokázal odvrátit, tak v předvečer výročí této události možná bude znamenat skutečný konec finančních trhů, jak je známe dnes. Poté, co centrální banka ohlásila svůj záměr neomezeně poskytovat trhům likviditu ve formě 40 miliard dolarů měsíčně prostřednictvím nákupů cenných papírů krytých hypotékami, se tato myšlenka objevuje v médiích poměrně často a odborníci se vesměs shodují, že Fed, společně s ECB svým kroky ničí svobodné finanční trhy. Společně s dalšími, již probíhajícími operacemi to bude znamenat, že americká centrální banka uvolní měsíčně likviditu o objemu 85 miliard dolarů, což je skutečně nevídané množství peněz, které prakticky ztrácejí hodnotu a svou funkci. David Rosenberg ze společnosti Gluskin Sheff, míní, že pokud bude pokračovat Fed v tom co dělá, a podle něj v tom pokračovat určitě bude, nakonec to skončí tak, že americká centrální banka bude „vlastnit celý trh“.

Konec centrálních bank?

Pokud nebude stačit současné QE 3, přijde na řadu další kolo kvantitativního uvolňování, po něm další a další. Důvody k těmto krokům budou dávat stále menší smysl a nakonec bude situace taková, že finanční trhy bez pomoci centrálních bank prakticky nebudou moci existovat. Co přijde pak, to si nikdo neumí představit, ale buďto skončíme bez lesů (podle Jima Rogerse na světě není dostatek stromů a to, aby stačily na vyřešení problému Bernankeho stylem), nebo zkrátka bez centrálních bank (opět Jim Rogers, který již před nějakou dobou řekl, že když selhaly dvě centrální banky USA v minulosti, může padnout i ta dnešní). Máme se na co těšit.

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-investujeme-ceskych100

Články z Investice

Jan Traxler | 05.05.2016 00:00 Nejlepší investice roku 2016? Prozatím akcie těžařů zlata

Akciím se tento rok zatím všeobecně moc nedaří. Zato cena zlata začala výrazně růst. Nejvíce si ale mnou ruce ti, kdo nakoupili akcie těžařů zlata. Jejich cena v průměru stoupla za čtyři měsíce na dvojnásobek. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0
Reklama
banner-investujeme2

Petr Zámečník | 04.05.2016 00:00 Pavel Drahotský: Naučte se investovat samostatně

Nechávat spravovat peníze „profesionála“ není podle Pavla Drahotského, generálního ředitele Saxo Bank pro ČR, SR a Maďarsko, rozumné řešení. „Naučit se investovat je delší proces než naučit se řídit auto,“ říká Pavel Drahotský a dodává: „A když to zvládnete, je to báječný pocit.“ Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 04.05.2016 16:07

Jan Dvořák | 03.05.2016 00:00 Cesta do pekel je dlážděna dobrými úmysly – historická práce z roku 2025

Předkládám vám historickou práci z budoucnosti, práce z roku 2025, která se vrací k událostem za posledních deset let. Jak se později ukázalo, tyto roky byly pro celý vývoj klíčové. Vlády po celém světě využívaly jakýchkoliv šoku k utahování šroubů. Ať už šlo o vlnu imigrantů proudící do Evropy v letech 2015 – 2016 nebo o řadu teroristických útoků.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 28.04.2016 00:00 Pavel Drahotský: Následujte úspěšné obchodní strategie

Saxo Bank nabízí technické řešení, které umožní drobným klientům automatizovaně následovat úspěšné tradery a jejich obchody. „Na realizaci této myšlenky pracujeme již dlouhou dobu. Hlavním úskalím bylo najít legislativně vhodné řešení, ale to se nakonec povedlo a během několika následujících dní bude Saxo Select klientům k dispozici,“ říká Pavel Drahotský, generální ředitel Saxo Bank pro ČR, SR a Maďarsko. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 27.04.2016 00:00 Akciové fondy: V čele biotechnologie a zlato

Akciovým podílovým fondům se daří třetí měsíc v řadě. V dubnu sice růst zpomalil, přesto naprostá většina akciových fondů dosáhla na kladné hodnoty. V čele se drží fondy zaměřené na biotechnologické společnosti a těžaře zlata. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

04.05.2016 13:23 Je strach z Číny a Fedu zpátky?

Na trhy se plíživě vrací strach. Evropské akcie od konce minulého týdne ztratily více než 4 % a naopak roste zájem o německé bezpečné a “nic nenesoucí” dluhopisy. Zdá se, že část nervozity znovu souvisí s Čínou. Po poměrně prudkém vylepšení v březnu, se nálada v čínském průmyslu v dubnu opět zhoršila. To zapadá do našeho scénáře, ve kterém lepší čísla z Číny v březnu odrážela fiskální a měnové stimuly, které ale jen prohlubují přeinvestovanost a vnitřní předluženost čínské ekonomiky, a proto by měla působit pouze dočasně. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

04.05.2016 11:39 Londýn zastavil obchodování s akciemi NWR. Akcie na pražské burze strmě padají

Londýnská burza pozastavila kvůli OKD obchodování s akciemi těžební společnosti NWR. Požadavek na zastavení obchodování zpracovává i pražská a varšavská burza. Akcie NWR se propadají v reakci na podání insolvenčního návrhu společnosti OKD, kterou NWR vlastní. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

03.05.2016 17:10 Česká ekonomika poroste pomaleji než se očekávalo

Prognóza Evropská komise k růstu českého průmyslu je trochu skeptičtější než byl její odhad v únoru letošního roku. EK uvádí, že růst ekonomiky bude 2,1 procenta z původních 2,3 procent. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

03.05.2016 16:29 Olympiáda v Riu bude daleko nákladnější než jiné šampionáty

Náklady českého týmu na cestu na olympiádu v Riu se oproti dřívějším šampionátům prodraží o více než deset milionů korun. Cenu nejvíc zvyšují letenky do brazilského Ria, které jsou mimořádně drahé.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

03.05.2016 14:45 Platy zdravotníků porostou

Od ledna příštího roku vzrostou platy zdravotníků o 10 procent. Shodla se na tom koalice společně s odbory. Navrhované zvýšení platů příští rok stálo zhruba sedm miliard korun navíc. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 03.05.2016 16:35Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (95)
 
Aktivní. (96)
 
Žádnou. (380)
 Celkem hlasovalo 571 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Jana Zámečníková | 26.04.2016 00:00 Matthew Siddle: Určité obory mají větší potenciál výnosu

Portfolio manager Matthew Siddle pečlivě vybírá akcie do portfolia fondů, které ve Fidelity International spravuje. Kterým odvětvím dává ve svém portfoliu přednost? Jak chrání portfolio proti deflaci a dalším vlivům? Na které společnosti se zaměří do budoucna? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 28.04.2016 00:00 Pavel Drahotský: Následujte úspěšné obchodní strategie

Saxo Bank nabízí technické řešení, které umožní drobným klientům automatizovaně následovat úspěšné tradery a jejich obchody. „Na realizaci této myšlenky pracujeme již dlouhou dobu. Hlavním úskalím bylo najít legislativně vhodné řešení, ale to se nakonec povedlo a během několika následujících dní bude Saxo Select klientům k dispozici,“ říká Pavel Drahotský, generální ředitel Saxo Bank pro ČR, SR a Maďarsko. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 20.04.2016 00:00 Matthew Siddle: Důležitý je pečlivý výběr akcií

Portfolio manager Matthew Siddle působí ve Fidelity International od roku 1999. Pod svou správou má dva fondy FF European Larger Companies Fund a FF European Growth Fund. Dobré výkonnosti fondů dosahuje pečlivým výběrem akcií. Jakým způsobem akcie do portfolia vybírá? Které akcie v portfoliu patří k nejvýnosnějším? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Luboš Smrčka | 22.04.2016 00:00 Osud OKD? Ten byl rozhodnutý dávno

Výhledy OKD a černouhelného hornictví v této zemi zaměstnávají hodně lidí. Samozřejmě v tom hrají roli peripetie při privatizaci OKD, ale ve skutečnosti o to jde nejméně. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 27.04.2016 00:00 Akciové fondy: V čele biotechnologie a zlato

Akciovým podílovým fondům se daří třetí měsíc v řadě. V dubnu sice růst zpomalil, přesto naprostá většina akciových fondů dosáhla na kladné hodnoty. V čele se drží fondy zaměřené na biotechnologické společnosti a těžaře zlata. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »