Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

banner-fintv


Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

  nn-group-v1-2-logo-01-rgb-fc-2400


QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

Před čtyřmi lety otřásla finančním světem událost, která ovlivňuje dění na trzích prakticky dodnes. Jejím výsledkem je skutečnost, že bez pomoci centrálních bank již nejsou investoři ochotni investovat své peníze. Nové kolo pomoci ze strany americké centrální banky bylo ohlášeno právě v předvečer výročí pádu Lehman Brothers, což je možná víc symbolické, než se zdá na první pohled.

Pád Lehman Brothers, která patřila mezi největší banky v USA, byl největším bankrotem v historii v USA. Zároveň byl nepřímým spouštěčem fiskálních a monetárních stimulů, které dnes známe pod pojmem kvantitativní uvolňování. Před několika lety stačilo k nastartování ekonomiky a investorů snížit úrokové sazby o několik desítek bazických bodů a účinek byl prakticky okamžitý. Dnes to vypadá tak, že ani stovky miliard dolarů, kterými centrální banky zaplavují trhy, nestačí k tomu, aby byl na trzích nastolen pořádek, resp. takové podmínky, s nimiž by byli všichni spokojeni. A je možné, že se těchto podmínek již nikdy nedočkáme.

QE kam se podíváš

První kolo kvantitativního uvolňování mělo za úlohu vrátit důvěru na finanční trhy, zastavit strmý propad cen a dát investorům signál, že peníze na investice se vždycky najdou. Na něco jako nedostatek likvidity nebyly trhy zvyklé a tak jim bylo potřeba nějak pomoci. Druhé kolo QE mělo za cíl opět zvednout náladu investorům a pomoci akciovým trhům k růstu, protože něco jako dlouhodobý medvědí trend zkrátka nevypadá dost „PR friendly“.A to přesto, že akcie se z toho nejhoršího v té době již dávno dostaly. Kromě toho měly obě kola pomoci americké ekonomice, které hrozí propad do recese a na to si ekonomové a investoři také již jaksi odvykli. Všichni si zkrátka zvykli na to, že ekonomika musí růst a i pouze riziko toho, že růst HDP nebude pozitivní, se zdá jako něco, co v dnešní ekonomice nemá místo.  

Třetí kolo QE pak má pomoci ekonomice a vyřešit růst nezaměstnanosti, ale jeho opodstatnění pozná pravděpodobně pouze šéf Fedu. Akciové trhy jsou na několikaletých maximech a nemají daleko k tomu, aby se opět dostaly na historická maxima (asi jde o prevenci před tradičními zářijovými propady), komodity na tom také nejsou nejhůř. Ani ekonomika USA na tom není tak špatně, i když pozitivních zpráv je stále pomálu. Kdy toto kolo QE skončí, nikdo neví, ale jak připomínají analytici, vzhledem tomu, že první dvě kola měly pouze krátkodobý efekt, může mít hodně dlouhé trvání.

Problémem je, že důvody pro další kola QE se zdají stále banálnější a nakonec si na něj investoři i ekonomové a politici zvyknou tak, že se stane něčím úplně samozřejmým. Tisk peněz v době, kdy k tomu nejsou prakticky žádné závažné důvody, nemůže vést k ničemu pozitivnímu a když v budoucnu nastane situace, která si bude vyžadovat rozhodné řešení, nebude po ruce žádný nástroj, který by situaci jakž takž uklidnil.

Po pádu Lehman Brothers se mnozí analytici, ekonomové a investoři nebáli přirovnávat situaci na finančních trzích ke konci světa. Krok, který tento konec světa před lety dokázal odvrátit, tak v předvečer výročí této události možná bude znamenat skutečný konec finančních trhů, jak je známe dnes. Poté, co centrální banka ohlásila svůj záměr neomezeně poskytovat trhům likviditu ve formě 40 miliard dolarů měsíčně prostřednictvím nákupů cenných papírů krytých hypotékami, se tato myšlenka objevuje v médiích poměrně často a odborníci se vesměs shodují, že Fed, společně s ECB svým kroky ničí svobodné finanční trhy. Společně s dalšími, již probíhajícími operacemi to bude znamenat, že americká centrální banka uvolní měsíčně likviditu o objemu 85 miliard dolarů, což je skutečně nevídané množství peněz, které prakticky ztrácejí hodnotu a svou funkci. David Rosenberg ze společnosti Gluskin Sheff, míní, že pokud bude pokračovat Fed v tom co dělá, a podle něj v tom pokračovat určitě bude, nakonec to skončí tak, že americká centrální banka bude „vlastnit celý trh“.

Konec centrálních bank?

Pokud nebude stačit současné QE 3, přijde na řadu další kolo kvantitativního uvolňování, po něm další a další. Důvody k těmto krokům budou dávat stále menší smysl a nakonec bude situace taková, že finanční trhy bez pomoci centrálních bank prakticky nebudou moci existovat. Co přijde pak, to si nikdo neumí představit, ale buďto skončíme bez lesů (podle Jima Rogerse na světě není dostatek stromů a to, aby stačily na vyřešení problému Bernankeho stylem), nebo zkrátka bez centrálních bank (opět Jim Rogers, který již před nějakou dobou řekl, že když selhaly dvě centrální banky USA v minulosti, může padnout i ta dnešní). Máme se na co těšit.

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

nn-300x300

Články z Investice

Petr Zámečník | 01.07.2015 00:00 Akciové fondy: Výplach nastal již před „Řeckem“

Akciové fondy v červnu 2015 nepotkalo nic dobrého. V průběhu měsíce oslabily všechny s výjimkou osmi statečných – a to ještě dříve, než se naplno rozhořela řecká krize. Index ICZ pravidelného investování do akciových fondů oslabil o 5,83 % a zakončil na 1 108,1 bodu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Lukeš | 30.06.2015 00:00 Odborníci apelují na Řecko: Nepáchejte ekonomickou sebevraždu

Celou Evropou zmítá neklid. Tíhu teroristických útoků minulý týden vystřídal strašák v podobě řecké krize. Eurozóna se rozhodla neprodloužit záchranný program Řecku. Teoreticky tak bude Řecko od 1. července 2015 bez přísunu peněz z Evropské centrální banky (ECB). Nadále však (zatím) zůstává v eurozóně. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 24.06.2015 00:00 Alojz Ryšavý: Diamanty nejsou investice jen pro bohaté

Investice do diamantů a šperků by se mohla pohybovat až kolem 10 % investičního majetku. Jsou lepší investiční diamanty, nebo diamanty zasazené ve šperku? A je vhodnější kupovat spíše menší, nebo větší kameny? V rozhovoru odpovídá Alojz Ryšavý, zakladatel a majitel ALO diamonds. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 24.06.2015 08:38

Luboš Smrčka | 19.06.2015 00:00 Slabá koruna je argument proti euru

Diskuse o přijetí eura pomalu sílí. A sílit bude s tím, jak jsou stále silnější i hlasy pro jeho přijetí v horizontu zhruba pěti let. Takže stojí za připomenutí, jak pomáhá ekonomice slabá koruna… Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 16.06.2015 00:00 Černá kniha: Znárodnění, nová měna a cesta k bídě

Zatímco podle vize prezentované na poštovních známkách mělo jít o dva roky práce a dva stupně k blahobytu, ve skutečnosti to byly roky mezi dvěma měnovými reformami, v divné době znárodňování, očerňování a likvidace soukromého vlastnictví. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

02.07.2015 16:44 Česká koruna je Řeckem neohrožená

Zpráv, jak se vyvíjí situace v Řecku a co všechno to bude a nebude znamenat pro tamní ekonomiku a Evropskou unii, je všude aktuálně dostatek. Proto zde nebudu opakovat, co již bylo několikrát uvedeno jinde. Rád bych se ale zaměřil na vývoj české koruny ve světle aktuální situace. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.07.2015 12:07 Povylezou americká data z řeckého stínu?

Je čas si trochu odpočinout od řecké krize a to prostřednictvím amerických ekonomických dat, která se trochu neoprávněně schovávají ve stínu Akropole. Přitom již dnes – tedy nezvykle ve čtvrtek – máme na stole nejdůležitější měsíční makrostatistiky neboli oficiální data z amerického trhu práce. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.07.2015 11:32 Miliardář Krúpa skupuje akcie a dluhopisy NWR, akcie vylítly o 40 procent

Miliardář Pavol Krúpa chce získat větší podíl v NWR, aby mohl ovlivnit chod společnosti. Údajně chce přivést vedení k zodpovědnosti za údajné prohřešky, dojít by mohlo i na žaloby. Skupování akcií a dluhopisů NWR vyhnalo akcie NWR o 40 procent výše. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.07.2015 10:28 Akciové trhy táhly v prvním pololetí Čína, Francie a Německo

Situace kolem Řecka rozhoupala v červnu akciové trhy. Německé akcie reagovaly poklesem za poslední měsíc o tři procenta. I tak posílil německý index DAX od začátku roku o 14,6 procenta. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

01.07.2015 17:02 Auta v polopřevodu? Ne u AAA AUTO

Včerejším dnem skončila lhůta majitelů aut v polopřevodu na konečnou registraci vozidel v Registru. Od dnešního dne nelze takovéto auto viděl legálně na silnici. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Má stát regulovat provize vyplácené finančními institucemi?

Ano. (1842)
 
Ne. (2661)
 Celkem hlasovalo 4503 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Luboš Smrčka | 19.06.2015 00:00 Slabá koruna je argument proti euru

Diskuse o přijetí eura pomalu sílí. A sílit bude s tím, jak jsou stále silnější i hlasy pro jeho přijetí v horizontu zhruba pěti let. Takže stojí za připomenutí, jak pomáhá ekonomice slabá koruna… Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 16.06.2015 00:00 Černá kniha: Znárodnění, nová měna a cesta k bídě

Zatímco podle vize prezentované na poštovních známkách mělo jít o dva roky práce a dva stupně k blahobytu, ve skutečnosti to byly roky mezi dvěma měnovými reformami, v divné době znárodňování, očerňování a likvidace soukromého vlastnictví. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 24.06.2015 00:00 Alojz Ryšavý: Diamanty nejsou investice jen pro bohaté

Investice do diamantů a šperků by se mohla pohybovat až kolem 10 % investičního majetku. Jsou lepší investiční diamanty, nebo diamanty zasazené ve šperku? A je vhodnější kupovat spíše menší, nebo větší kameny? V rozhovoru odpovídá Alojz Ryšavý, zakladatel a majitel ALO diamonds. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Radovan Novotný | 23.06.2015 00:00 Historie koruny: Znehodnocování i vynulování úspor

Korunu považujeme za svou, platíme s ní, počítáme v ní své úspory, naše rozvahy i výsledovky. Nezapomínáme ale někdy, že je to papírová měna, která se opírá o to, co realizátoři měnové politiky udělají? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »