Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo


QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

Před čtyřmi lety otřásla finančním světem událost, která ovlivňuje dění na trzích prakticky dodnes. Jejím výsledkem je skutečnost, že bez pomoci centrálních bank již nejsou investoři ochotni investovat své peníze. Nové kolo pomoci ze strany americké centrální banky bylo ohlášeno právě v předvečer výročí pádu Lehman Brothers, což je možná víc symbolické, než se zdá na první pohled.

Pád Lehman Brothers, která patřila mezi největší banky v USA, byl největším bankrotem v historii v USA. Zároveň byl nepřímým spouštěčem fiskálních a monetárních stimulů, které dnes známe pod pojmem kvantitativní uvolňování. Před několika lety stačilo k nastartování ekonomiky a investorů snížit úrokové sazby o několik desítek bazických bodů a účinek byl prakticky okamžitý. Dnes to vypadá tak, že ani stovky miliard dolarů, kterými centrální banky zaplavují trhy, nestačí k tomu, aby byl na trzích nastolen pořádek, resp. takové podmínky, s nimiž by byli všichni spokojeni. A je možné, že se těchto podmínek již nikdy nedočkáme.

QE kam se podíváš

První kolo kvantitativního uvolňování mělo za úlohu vrátit důvěru na finanční trhy, zastavit strmý propad cen a dát investorům signál, že peníze na investice se vždycky najdou. Na něco jako nedostatek likvidity nebyly trhy zvyklé a tak jim bylo potřeba nějak pomoci. Druhé kolo QE mělo za cíl opět zvednout náladu investorům a pomoci akciovým trhům k růstu, protože něco jako dlouhodobý medvědí trend zkrátka nevypadá dost „PR friendly“.A to přesto, že akcie se z toho nejhoršího v té době již dávno dostaly. Kromě toho měly obě kola pomoci americké ekonomice, které hrozí propad do recese a na to si ekonomové a investoři také již jaksi odvykli. Všichni si zkrátka zvykli na to, že ekonomika musí růst a i pouze riziko toho, že růst HDP nebude pozitivní, se zdá jako něco, co v dnešní ekonomice nemá místo.  

Třetí kolo QE pak má pomoci ekonomice a vyřešit růst nezaměstnanosti, ale jeho opodstatnění pozná pravděpodobně pouze šéf Fedu. Akciové trhy jsou na několikaletých maximech a nemají daleko k tomu, aby se opět dostaly na historická maxima (asi jde o prevenci před tradičními zářijovými propady), komodity na tom také nejsou nejhůř. Ani ekonomika USA na tom není tak špatně, i když pozitivních zpráv je stále pomálu. Kdy toto kolo QE skončí, nikdo neví, ale jak připomínají analytici, vzhledem tomu, že první dvě kola měly pouze krátkodobý efekt, může mít hodně dlouhé trvání.

Problémem je, že důvody pro další kola QE se zdají stále banálnější a nakonec si na něj investoři i ekonomové a politici zvyknou tak, že se stane něčím úplně samozřejmým. Tisk peněz v době, kdy k tomu nejsou prakticky žádné závažné důvody, nemůže vést k ničemu pozitivnímu a když v budoucnu nastane situace, která si bude vyžadovat rozhodné řešení, nebude po ruce žádný nástroj, který by situaci jakž takž uklidnil.

Po pádu Lehman Brothers se mnozí analytici, ekonomové a investoři nebáli přirovnávat situaci na finančních trzích ke konci světa. Krok, který tento konec světa před lety dokázal odvrátit, tak v předvečer výročí této události možná bude znamenat skutečný konec finančních trhů, jak je známe dnes. Poté, co centrální banka ohlásila svůj záměr neomezeně poskytovat trhům likviditu ve formě 40 miliard dolarů měsíčně prostřednictvím nákupů cenných papírů krytých hypotékami, se tato myšlenka objevuje v médiích poměrně často a odborníci se vesměs shodují, že Fed, společně s ECB svým kroky ničí svobodné finanční trhy. Společně s dalšími, již probíhajícími operacemi to bude znamenat, že americká centrální banka uvolní měsíčně likviditu o objemu 85 miliard dolarů, což je skutečně nevídané množství peněz, které prakticky ztrácejí hodnotu a svou funkci. David Rosenberg ze společnosti Gluskin Sheff, míní, že pokud bude pokračovat Fed v tom co dělá, a podle něj v tom pokračovat určitě bude, nakonec to skončí tak, že americká centrální banka bude „vlastnit celý trh“.

Konec centrálních bank?

Pokud nebude stačit současné QE 3, přijde na řadu další kolo kvantitativního uvolňování, po něm další a další. Důvody k těmto krokům budou dávat stále menší smysl a nakonec bude situace taková, že finanční trhy bez pomoci centrálních bank prakticky nebudou moci existovat. Co přijde pak, to si nikdo neumí představit, ale buďto skončíme bez lesů (podle Jima Rogerse na světě není dostatek stromů a to, aby stačily na vyřešení problému Bernankeho stylem), nebo zkrátka bez centrálních bank (opět Jim Rogers, který již před nějakou dobou řekl, že když selhaly dvě centrální banky USA v minulosti, může padnout i ta dnešní). Máme se na co těšit.

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-hypo-300x300


  

Články z Investice

Jan Valášek | 03.03.2015 00:00 Analýza fondu: Parvest Bond World

V dalším pokračování seriálu o podílových fondech zabrouzdáme do vod střednědobých rezerv. Je Parvest Bond World vhodnou možností k uložení takové rezervy? Investuje do rozmanitých dluhopisů s investičním stupněm po celém světě, tržní podmínky mu ovšem moc nepřejí. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 27.02.2015 00:00 Akciové fondy: Zazářilo Rusko, propadákem jsou zlaté doly a Turecko

Akciovým fondům se v průběhu února dařilo. Oproti lednu letošnímu roku připsaly 4,63 % a Index ICZ pravidelných investic stoupl na rekordní úroveň 1 150,1 bodu. Největším tahounem zisků bylo kupodivu Rusko. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Lukeš | 26.02.2015 00:00 Kolik stojí filmová zábava? Kolem Oscarů se točí miliardy dolarů

Filmový průmysl dnes již neodmyslitelně patří mezi hlavní taháky zábavy a odreagování. Nic není zadarmo a proto se do něj investují nemalé peníze. V neděli 22. února se v americkémLos Angeles uskutečnilo nejznámější předávání filmových cen. Proběhl zde 87. ročník předávání Ceny Akademie známější pod názvem předávání Oscarů. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 20.02.2015 00:00 Inflace a koruna vyvrácená z kořenů

Před sto lety bylo zase jednou zaseto semínko finančního rozvratu, inflace a znehodnocení úspor. Na našem území působící centrální banka politickým rozhodnutím ztratila nezávislost, obíhající bankovky se staly státovkami a ve velkém byly nakupovány (lombardovány) vládní dluhopisy. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Valášek | 19.02.2015 00:00 Analýza fondu: ISČS Top Stocks

V dnešním díle seriálu o podílových fondech se zaměříme na český akciový fond se zajímavou strategií od Investiční společnosti České spořitelny. Jedná se výborné zpestření ve vodách českého fondového průmyslu v čele s velmi schopným manažerem Janem Hájkem. Investiční příběhy, které přináší ovoce. Celá zpráva »

Komentářů: 29 / 29 Poslední komentář: 01.03.2015 17:03Další články »

Krátké zprávy z Investice

03.03.2015 15:39 Akcie O2 se propadly pod 180 korun

Akcie O2 se dnes obchodovaly za 179 korun za akcii, pokořily tak 14 let starý rekord. 17. září 2001 se akcie prodávaly za 184 korun za kus. Firma pocítila odliv zahraničních investorů, kterým se nelíbí rozdělení firmy na operátorskou a infrastrukturní část. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

03.03.2015 14:19 Ukrajinská centrální banka od zítřka prudce zvýší úrok

Ukrajinská centrální banka dnes informovala, že od středy zvýší hlavní úrokovou sazbu z 19,5 procenta na 30 procent. Centrální banka zvyšuje úrokovou sazbu v tomto roce již podruhé ve snaze zabránit rostoucí inflaci a oslabování ukrajinské hřivny. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

03.03.2015 13:24 Mají se Američané nejlépe od roku 1959?

Američané se mají nejlépe od konce padesátých let minulého století. Tedy alespoň pokud si jako bernou minci vezmeme index mizérie sestavený americkým ekonomem Arthurem Okunem. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

03.03.2015 10:17 Mezi nejbohatší lidi světa se zařadilo i pět Čechů, Bakala vypadl

K lidem, kteří vlastní minimálně jednu miliardu dolarů, patří v Česku kromě majitele skupiny PPF Petra Kellnera také majitel Agrofertu Andrej Babiš, realitní magnát Radovan Vítek, majitel skupiny KKCG Karel Komárek a finančník Pavel Tykač. Vypadl uhlobaron Zdeňek Bakala, jehož jmění kleslo na 0,9 miliardy dolarů. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.03.2015 16:44 Globální dluhy: kam až vyrostou?

Je to již sedm let, co praskla globální úvěrová bublina, z níž vyústila ta nejhorší finanční krize. Ovšem od velké hospodářské krize dluh nadále roste. Svět se stále neponaučil z minulých chyb. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Má stát regulovat provize vyplácené finančními institucemi?

Ano. (673)
 
Ne. (303)
 Celkem hlasovalo 976 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Jan Lukeš | 26.02.2015 00:00 Kolik stojí filmová zábava? Kolem Oscarů se točí miliardy dolarů

Filmový průmysl dnes již neodmyslitelně patří mezi hlavní taháky zábavy a odreagování. Nic není zadarmo a proto se do něj investují nemalé peníze. V neděli 22. února se v americkémLos Angeles uskutečnilo nejznámější předávání filmových cen. Proběhl zde 87. ročník předávání Ceny Akademie známější pod názvem předávání Oscarů. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 27.02.2015 00:00 Akciové fondy: Zazářilo Rusko, propadákem jsou zlaté doly a Turecko

Akciovým fondům se v průběhu února dařilo. Oproti lednu letošnímu roku připsaly 4,63 % a Index ICZ pravidelných investic stoupl na rekordní úroveň 1 150,1 bodu. Největším tahounem zisků bylo kupodivu Rusko. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 16.02.2015 00:00 Výběr větší hotovosti a její převoz v rámci EU není bez pravidel

Vadí vám, když potřebujete větší hotovost, čekat dva či tři dny, než vám banka peníze vyplatí? Může být mnohem hůř, ve Francii si počkáte i týden. Omezování používání hotovosti se stává novým trendem v celé Evropské unii (EU).   Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Radovan Novotný | 20.02.2015 00:00 Inflace a koruna vyvrácená z kořenů

Před sto lety bylo zase jednou zaseto semínko finančního rozvratu, inflace a znehodnocení úspor. Na našem území působící centrální banka politickým rozhodnutím ztratila nezávislost, obíhající bankovky se staly státovkami a ve velkém byly nakupovány (lombardovány) vládní dluhopisy. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Valášek | 19.02.2015 00:00 Analýza fondu: ISČS Top Stocks

V dnešním díle seriálu o podílových fondech se zaměříme na český akciový fond se zajímavou strategií od Investiční společnosti České spořitelny. Jedná se výborné zpestření ve vodách českého fondového průmyslu v čele s velmi schopným manažerem Janem Hájkem. Investiční příběhy, které přináší ovoce. Celá zpráva »

Komentářů: 29 / 29 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »