Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo

kb-ps-rgb-claim

cp-financni-poradenstvi


QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

Před čtyřmi lety otřásla finančním světem událost, která ovlivňuje dění na trzích prakticky dodnes. Jejím výsledkem je skutečnost, že bez pomoci centrálních bank již nejsou investoři ochotni investovat své peníze. Nové kolo pomoci ze strany americké centrální banky bylo ohlášeno právě v předvečer výročí pádu Lehman Brothers, což je možná víc symbolické, než se zdá na první pohled.

Pád Lehman Brothers, která patřila mezi největší banky v USA, byl největším bankrotem v historii v USA. Zároveň byl nepřímým spouštěčem fiskálních a monetárních stimulů, které dnes známe pod pojmem kvantitativní uvolňování. Před několika lety stačilo k nastartování ekonomiky a investorů snížit úrokové sazby o několik desítek bazických bodů a účinek byl prakticky okamžitý. Dnes to vypadá tak, že ani stovky miliard dolarů, kterými centrální banky zaplavují trhy, nestačí k tomu, aby byl na trzích nastolen pořádek, resp. takové podmínky, s nimiž by byli všichni spokojeni. A je možné, že se těchto podmínek již nikdy nedočkáme.

QE kam se podíváš

První kolo kvantitativního uvolňování mělo za úlohu vrátit důvěru na finanční trhy, zastavit strmý propad cen a dát investorům signál, že peníze na investice se vždycky najdou. Na něco jako nedostatek likvidity nebyly trhy zvyklé a tak jim bylo potřeba nějak pomoci. Druhé kolo QE mělo za cíl opět zvednout náladu investorům a pomoci akciovým trhům k růstu, protože něco jako dlouhodobý medvědí trend zkrátka nevypadá dost „PR friendly“.A to přesto, že akcie se z toho nejhoršího v té době již dávno dostaly. Kromě toho měly obě kola pomoci americké ekonomice, které hrozí propad do recese a na to si ekonomové a investoři také již jaksi odvykli. Všichni si zkrátka zvykli na to, že ekonomika musí růst a i pouze riziko toho, že růst HDP nebude pozitivní, se zdá jako něco, co v dnešní ekonomice nemá místo.  

Třetí kolo QE pak má pomoci ekonomice a vyřešit růst nezaměstnanosti, ale jeho opodstatnění pozná pravděpodobně pouze šéf Fedu. Akciové trhy jsou na několikaletých maximech a nemají daleko k tomu, aby se opět dostaly na historická maxima (asi jde o prevenci před tradičními zářijovými propady), komodity na tom také nejsou nejhůř. Ani ekonomika USA na tom není tak špatně, i když pozitivních zpráv je stále pomálu. Kdy toto kolo QE skončí, nikdo neví, ale jak připomínají analytici, vzhledem tomu, že první dvě kola měly pouze krátkodobý efekt, může mít hodně dlouhé trvání.

Problémem je, že důvody pro další kola QE se zdají stále banálnější a nakonec si na něj investoři i ekonomové a politici zvyknou tak, že se stane něčím úplně samozřejmým. Tisk peněz v době, kdy k tomu nejsou prakticky žádné závažné důvody, nemůže vést k ničemu pozitivnímu a když v budoucnu nastane situace, která si bude vyžadovat rozhodné řešení, nebude po ruce žádný nástroj, který by situaci jakž takž uklidnil.

Po pádu Lehman Brothers se mnozí analytici, ekonomové a investoři nebáli přirovnávat situaci na finančních trzích ke konci světa. Krok, který tento konec světa před lety dokázal odvrátit, tak v předvečer výročí této události možná bude znamenat skutečný konec finančních trhů, jak je známe dnes. Poté, co centrální banka ohlásila svůj záměr neomezeně poskytovat trhům likviditu ve formě 40 miliard dolarů měsíčně prostřednictvím nákupů cenných papírů krytých hypotékami, se tato myšlenka objevuje v médiích poměrně často a odborníci se vesměs shodují, že Fed, společně s ECB svým kroky ničí svobodné finanční trhy. Společně s dalšími, již probíhajícími operacemi to bude znamenat, že americká centrální banka uvolní měsíčně likviditu o objemu 85 miliard dolarů, což je skutečně nevídané množství peněz, které prakticky ztrácejí hodnotu a svou funkci. David Rosenberg ze společnosti Gluskin Sheff, míní, že pokud bude pokračovat Fed v tom co dělá, a podle něj v tom pokračovat určitě bude, nakonec to skončí tak, že americká centrální banka bude „vlastnit celý trh“.

Konec centrálních bank?

Pokud nebude stačit současné QE 3, přijde na řadu další kolo kvantitativního uvolňování, po něm další a další. Důvody k těmto krokům budou dávat stále menší smysl a nakonec bude situace taková, že finanční trhy bez pomoci centrálních bank prakticky nebudou moci existovat. Co přijde pak, to si nikdo neumí představit, ale buďto skončíme bez lesů (podle Jima Rogerse na světě není dostatek stromů a to, aby stačily na vyřešení problému Bernankeho stylem), nebo zkrátka bez centrálních bank (opět Jim Rogers, který již před nějakou dobou řekl, že když selhaly dvě centrální banky USA v minulosti, může padnout i ta dnešní). Máme se na co těšit.

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-pf2014-300-300-2  

Články z Investice

Jan Lukeš | 19.12.2014 00:00 Nevíte, co pod stromeček? Kupte třeba komiks o ekonomii

Vánoční svátky jsou symbolem míru a pohody. Ne však pro každého z nás. Pro neustálý pracovní shon a vytížení jen málo z nás je schopno kupovat dárky dopředu. Jestli vám docházejí nápady, zkuste sáhnout po knize. Určitě vaše blízké potěšíte nějakou zajímavou knihou. A věřte, že takové tituly nemusí být jen nudným výčtem zákonů a analýz. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 16.12.2014 00:00 Není všechno zlato… aneb Nenechte se svést grafy

Při prodeji investic předkládají finanční zprostředkovatelé modelace budoucích výnosů a ukázku minulého vývoje investičního nástroje. Nemusí přitom používat ani nereálné budoucí výnosy, aby klienta omámili pohádkovou budoucností. Jak matou grafy ceny zlata? Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 17.12.2014 02:24

Luboš Smrčka | 12.12.2014 00:00 Zlotřilý doktor Grünstein a krádež úspor

Ve Švejkovi je řada nezapomenutelných vět a replik, ale jeden kratičký dialog mám obzvláště v oblibě: „Poslušně hlásím, že se mi vrací řeč i sluch!“ – „Bravo! Ale klystýr na cestu dostanete!“  Památného doktora Grünsteina mi připomínají někteří „odborníci“, kteří po roce hodnotí „zločinnou devalvaci koruny“. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 13.12.2014 10:26

Petr Zámečník | 05.12.2014 00:00 Americké akcie míří do nebe. Čeká je pád?

Americké akcie v tomto týdnu lámou jeden rekord za druhým. Jak dlouho ale mohou americké trhy růst? Hrozí nový propad akcií? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Valášek | 02.12.2014 00:00 Analýza fondu: KBC Equity Fund Buyback America

V dalším díle seriálu, který se věnuje konkrétním podílovým fondům, se podíváme na specificky zaměřený fond od belgické společnosti KBC. Jedná se o fond kupující akcie amerických společností, které provádí tzv. zpětný odkup akcií. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

19.12.2014 16:46 Big expert: Devizové rezervy jsou pro Rusko vzácné zboží

Ekonomická sebevražda Ruska a holubičí komentář ze strany amerického FEDu tento týden ovlivňují vývoj na pražském trhu. Zatím co ruská měnová krize táhla index PX dolů pět dní v kuse o bezmála 6 procent, změna rétoriky FEDu napomáhá evropským trhům včetně pražského k rally. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.12.2014 14:58 Čekají bitcoin zlaté časy?

Technologická firma Microsoft udělal krok směrem k virtuální měně bitcoin, který může znamenat zásadní zlom v dalším rozšíření této virtuální měny. Microsoft oznámil, že se spojil s americkou společností BitPay, která je světově největší poskytovatel plateb v bitcoinu. Důvodem tohoto kroku je snaha umožnit zákazníkům Microsoftu platit prostřednictvím cryptoměny za používání jejich on-line účtů a některých produktů. Společnost věří, že množství nákupů v bitcoinu do budoucna dále poroste. Eric Lockard, viceprezident Microsoft Store, uvedl, že i když se o digitální měny zajímají prozatím hlavně nadšenci, jejich využití se brzy dostane i mezi širokou veřejnost. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.12.2014 13:20 Devizové rezervy budou v Rusku vzácným zbožím

Vladimir Putin ve svém výročním projevu znovu odmítl kapitálové kontroly, ale otevřeně přiznal, že Rusko bude muset počítat s delším působením sankcí Evropské unie a USA. To včera potvrdila i německá kancléřka Angela Merkelová, která odmítla, že by problémy ruského finančního sektoru mohly být důvodem pro zmírnění sankcí. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.12.2014 12:07 Rubl po verbální podpoře ruského ministra financí posiluje

Dopoledne rubl vůči dolaru i euru rostl o 2,7 procenta. Analytici Rosbank se domnívají, že by se rubl mohl stabilizovat na kurzu 60 až 62 rublu za dolar. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.12.2014 10:26 Wall Street těží z vyjádření americké centrální banky

Americké akcie ve čtvrtek pokračovaly v silném vzestupu a širší index S&P 500 zažil nejvyšší dvoudenní růst za tři roky. Wall Street nadále těží ze středečního vyjádření americké centrální banky (Fed) k úrokovým sazbám. Posilovaly hlavně technologické společnosti. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Má stát regulovat provize vyplácené finančními institucemi?

Ano. (1)
 
Ne. (4)
 Celkem hlasovalo 5 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Jan Lukeš | 19.12.2014 00:00 Nevíte, co pod stromeček? Kupte třeba komiks o ekonomii

Vánoční svátky jsou symbolem míru a pohody. Ne však pro každého z nás. Pro neustálý pracovní shon a vytížení jen málo z nás je schopno kupovat dárky dopředu. Jestli vám docházejí nápady, zkuste sáhnout po knize. Určitě vaše blízké potěšíte nějakou zajímavou knihou. A věřte, že takové tituly nemusí být jen nudným výčtem zákonů a analýz. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Luboš Smrčka | 12.12.2014 00:00 Zlotřilý doktor Grünstein a krádež úspor

Ve Švejkovi je řada nezapomenutelných vět a replik, ale jeden kratičký dialog mám obzvláště v oblibě: „Poslušně hlásím, že se mi vrací řeč i sluch!“ – „Bravo! Ale klystýr na cestu dostanete!“  Památného doktora Grünsteina mi připomínají někteří „odborníci“, kteří po roce hodnotí „zločinnou devalvaci koruny“. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 16.12.2014 00:00 Není všechno zlato… aneb Nenechte se svést grafy

Při prodeji investic předkládají finanční zprostředkovatelé modelace budoucích výnosů a ukázku minulého vývoje investičního nástroje. Nemusí přitom používat ani nereálné budoucí výnosy, aby klienta omámili pohádkovou budoucností. Jak matou grafy ceny zlata? Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »