Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo

kb-ps-rgb-claim

cp-financni-poradenstvi


QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

Před čtyřmi lety otřásla finančním světem událost, která ovlivňuje dění na trzích prakticky dodnes. Jejím výsledkem je skutečnost, že bez pomoci centrálních bank již nejsou investoři ochotni investovat své peníze. Nové kolo pomoci ze strany americké centrální banky bylo ohlášeno právě v předvečer výročí pádu Lehman Brothers, což je možná víc symbolické, než se zdá na první pohled.

Pád Lehman Brothers, která patřila mezi největší banky v USA, byl největším bankrotem v historii v USA. Zároveň byl nepřímým spouštěčem fiskálních a monetárních stimulů, které dnes známe pod pojmem kvantitativní uvolňování. Před několika lety stačilo k nastartování ekonomiky a investorů snížit úrokové sazby o několik desítek bazických bodů a účinek byl prakticky okamžitý. Dnes to vypadá tak, že ani stovky miliard dolarů, kterými centrální banky zaplavují trhy, nestačí k tomu, aby byl na trzích nastolen pořádek, resp. takové podmínky, s nimiž by byli všichni spokojeni. A je možné, že se těchto podmínek již nikdy nedočkáme.

QE kam se podíváš

První kolo kvantitativního uvolňování mělo za úlohu vrátit důvěru na finanční trhy, zastavit strmý propad cen a dát investorům signál, že peníze na investice se vždycky najdou. Na něco jako nedostatek likvidity nebyly trhy zvyklé a tak jim bylo potřeba nějak pomoci. Druhé kolo QE mělo za cíl opět zvednout náladu investorům a pomoci akciovým trhům k růstu, protože něco jako dlouhodobý medvědí trend zkrátka nevypadá dost „PR friendly“.A to přesto, že akcie se z toho nejhoršího v té době již dávno dostaly. Kromě toho měly obě kola pomoci americké ekonomice, které hrozí propad do recese a na to si ekonomové a investoři také již jaksi odvykli. Všichni si zkrátka zvykli na to, že ekonomika musí růst a i pouze riziko toho, že růst HDP nebude pozitivní, se zdá jako něco, co v dnešní ekonomice nemá místo.  

Třetí kolo QE pak má pomoci ekonomice a vyřešit růst nezaměstnanosti, ale jeho opodstatnění pozná pravděpodobně pouze šéf Fedu. Akciové trhy jsou na několikaletých maximech a nemají daleko k tomu, aby se opět dostaly na historická maxima (asi jde o prevenci před tradičními zářijovými propady), komodity na tom také nejsou nejhůř. Ani ekonomika USA na tom není tak špatně, i když pozitivních zpráv je stále pomálu. Kdy toto kolo QE skončí, nikdo neví, ale jak připomínají analytici, vzhledem tomu, že první dvě kola měly pouze krátkodobý efekt, může mít hodně dlouhé trvání.

Problémem je, že důvody pro další kola QE se zdají stále banálnější a nakonec si na něj investoři i ekonomové a politici zvyknou tak, že se stane něčím úplně samozřejmým. Tisk peněz v době, kdy k tomu nejsou prakticky žádné závažné důvody, nemůže vést k ničemu pozitivnímu a když v budoucnu nastane situace, která si bude vyžadovat rozhodné řešení, nebude po ruce žádný nástroj, který by situaci jakž takž uklidnil.

Po pádu Lehman Brothers se mnozí analytici, ekonomové a investoři nebáli přirovnávat situaci na finančních trzích ke konci světa. Krok, který tento konec světa před lety dokázal odvrátit, tak v předvečer výročí této události možná bude znamenat skutečný konec finančních trhů, jak je známe dnes. Poté, co centrální banka ohlásila svůj záměr neomezeně poskytovat trhům likviditu ve formě 40 miliard dolarů měsíčně prostřednictvím nákupů cenných papírů krytých hypotékami, se tato myšlenka objevuje v médiích poměrně často a odborníci se vesměs shodují, že Fed, společně s ECB svým kroky ničí svobodné finanční trhy. Společně s dalšími, již probíhajícími operacemi to bude znamenat, že americká centrální banka uvolní měsíčně likviditu o objemu 85 miliard dolarů, což je skutečně nevídané množství peněz, které prakticky ztrácejí hodnotu a svou funkci. David Rosenberg ze společnosti Gluskin Sheff, míní, že pokud bude pokračovat Fed v tom co dělá, a podle něj v tom pokračovat určitě bude, nakonec to skončí tak, že americká centrální banka bude „vlastnit celý trh“.

Konec centrálních bank?

Pokud nebude stačit současné QE 3, přijde na řadu další kolo kvantitativního uvolňování, po něm další a další. Důvody k těmto krokům budou dávat stále menší smysl a nakonec bude situace taková, že finanční trhy bez pomoci centrálních bank prakticky nebudou moci existovat. Co přijde pak, to si nikdo neumí představit, ale buďto skončíme bez lesů (podle Jima Rogerse na světě není dostatek stromů a to, aby stačily na vyřešení problému Bernankeho stylem), nebo zkrátka bez centrálních bank (opět Jim Rogers, který již před nějakou dobou řekl, že když selhaly dvě centrální banky USA v minulosti, může padnout i ta dnešní). Máme se na co těšit.

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

300-300-investujeme

Články z Investice

Jan Valášek | 28.08.2014 00:00 Analýza fondu: Templeton Global Total Return

Dluhopisový fond Templeton Global Total Return je vhodný jak pro malý kapitál, tak pro velké investice. Využívá aktivní management bez ohledu na srovnávací index. Svou povahou je to vhodný adept pro dluhopisovou část portfolia v aktuálních podmínkách. Celá zpráva »

Komentářů: 6 / 6 Poslední komentář: 29.08.2014 09:05

Redakce | 27.08.2014 00:00 Akciím vévodí rozvíjející se trhy a biotechnologie

Americké akcie sice v srpnu opět přepisovaly historická maxima, ale mezi nejúspěšnější akciové trhy nepatřily. Akciovým fondům vládnou zejména rozvíjející se trhy v Asii na čele s Indií, případně země seskupení BRIC. Měsíčním vítězem ale nakonec byly biotechnologie a i díky nim Index ICZ  opět překonal své maximum. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Redakce | 25.08.2014 00:00 Kolik stojí válka na Ukrajině?

V průběhu minulého týdne se v médiích objevila informace, že Ukrajinu bude stát konflikt na východě země až 8 miliard dolarů. Koncem týdne pak přišla s nabídkou půl miliardy eur na pomoc zemi také německá kancléřka. V korunách je to celkově kolem 182 miliard korun (168 + 14 miliard korun). Skutečnost však bude, jak vždy, mnohem horší. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 26.08.2014 15:07

Petr Zámečník | 22.08.2014 00:00 Swissgolden: Stolování na zlaté pyramidě

„Posaďte se ke „stolu“ a sežeňte další ziskuchtivé naivky.“ Swissgolden je pyramidová hra maskující svou činnost nákupem zlata. Celá zpráva »

Komentářů: 15 / 15 Poslední komentář: 24.08.2014 10:34

Petr Zámečník | 21.08.2014 00:00 U. G. Nagel: Jsme o 80 % levnější

Včera na český trh vstoupila společnost DEGIRO, která rozvíří stojaté vody obchodníků s cennými papíry. „Nabízíme retailovým klientům stejné ceny, jaké mají běžně k dispozici profesionální správci,“ říká U. G. Nagel, ředitel společnosti DEGIRO. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

02.09.2014 16:51 Záložna WPB Capital nespolupracuje dle představ jejího likvidátora

Lividátor WPB Capital Jiří Švihla se domnívá, že záložna nespolupracuje a snaží se zdržovat průběh likvidace. Klienti se však o své vklady obávat nemusí, jejich výplata není v ohrožení. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.09.2014 15:33 Evropský pesimismus není dán jen ukrajinskou krizí

Nálada v evropském průmyslu spadla na nejslabší úrovně za posledních třináct měsíců. Je to další námět k zamyšlení pro ECB – ta bude tento čtvrtek bude zvažovat, zda znovu neuvolnit měnové kohouty. Slabý výkon eurozóny bude také hlodat v hlavách evropským politikům. Ti se dohodli, že přijmou sankce proti Rusku do konce tohoto týdne. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.09.2014 10:34 Singer: Ekonomický růst potáhne domácí poptávka

Export jako tahouna české ekonomiky střídá domácí poptávka společně s růstem vývozních cen oproti cenám importním. Podle guvernéra České národní banky (ČNB) Miroslava Singera tak rostou zisky společností, které jim umožňují investovat.   Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

01.09.2014 15:37 Červencový přebytek státního rozpočtu vystřídal v srpnu schodek téměř 15 miliard korun

Ještě v červenci hospodařil stát s přebytkem 4,5 miliardy korun, srpen ale přinesl deficit téměř 15 miliard korun. Meziročně však srpnový schodek poklesl z 36,2 miliardy korun na 14,8 miliardy korun. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

01.09.2014 14:27 Smart money míří do rizikových dluhopisů

Velcí investoři nakupují podřadné dluhopisy a snaží se využívat současné nižší ceny, které způsobily odliv drobných investorů. Mnoho portfolio manažerů tvrdí, že zatím zůstávají při chuti s nákupem těchto rizikových bondů. A to navzdory obavám, že trh je již přehřátý a geopolitické napětí by mohlo způsobit odliv kapitálu do bezpečnějších aktiv. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Setkali jste se s "přeboucháváním" životních pojistek?

Ano a jsem finanční poradce. (414)
 
Ano a nejsem finanční poradce. (77)
 
Ne a jsem finanční poradce. (66)
 
Ne a nejsem finanční poradce. (19)
 Celkem hlasovalo 576 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Redakce | 27.08.2014 00:00 Akciím vévodí rozvíjející se trhy a biotechnologie

Americké akcie sice v srpnu opět přepisovaly historická maxima, ale mezi nejúspěšnější akciové trhy nepatřily. Akciovým fondům vládnou zejména rozvíjející se trhy v Asii na čele s Indií, případně země seskupení BRIC. Měsíčním vítězem ale nakonec byly biotechnologie a i díky nim Index ICZ  opět překonal své maximum. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Redakce | 25.08.2014 00:00 Kolik stojí válka na Ukrajině?

V průběhu minulého týdne se v médiích objevila informace, že Ukrajinu bude stát konflikt na východě země až 8 miliard dolarů. Koncem týdne pak přišla s nabídkou půl miliardy eur na pomoc zemi také německá kancléřka. V korunách je to celkově kolem 182 miliard korun (168 + 14 miliard korun). Skutečnost však bude, jak vždy, mnohem horší. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Luboš Smrčka | 18.08.2014 00:00 To ne já! Za to může systém!

Jérôme Kerviel, proslavený makléř, který svými transakcemi připravil banku Société Générale (mateřský finanční dům Komerční banky) o pět miliard eur, žádá francouzského prezidenta Françoise Hollandea o pomoc. Nechce se mu na tři roky do vězení. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Jan Valášek | 28.08.2014 00:00 Analýza fondu: Templeton Global Total Return

Dluhopisový fond Templeton Global Total Return je vhodný jak pro malý kapitál, tak pro velké investice. Využívá aktivní management bez ohledu na srovnávací index. Svou povahou je to vhodný adept pro dluhopisovou část portfolia v aktuálních podmínkách. Celá zpráva »

Komentářů: 6 / 6 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 21.08.2014 00:00 U. G. Nagel: Jsme o 80 % levnější

Včera na český trh vstoupila společnost DEGIRO, která rozvíří stojaté vody obchodníků s cennými papíry. „Nabízíme retailovým klientům stejné ceny, jaké mají běžně k dispozici profesionální správci,“ říká U. G. Nagel, ředitel společnosti DEGIRO. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »