Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo


QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

Před čtyřmi lety otřásla finančním světem událost, která ovlivňuje dění na trzích prakticky dodnes. Jejím výsledkem je skutečnost, že bez pomoci centrálních bank již nejsou investoři ochotni investovat své peníze. Nové kolo pomoci ze strany americké centrální banky bylo ohlášeno právě v předvečer výročí pádu Lehman Brothers, což je možná víc symbolické, než se zdá na první pohled.

Pád Lehman Brothers, která patřila mezi největší banky v USA, byl největším bankrotem v historii v USA. Zároveň byl nepřímým spouštěčem fiskálních a monetárních stimulů, které dnes známe pod pojmem kvantitativní uvolňování. Před několika lety stačilo k nastartování ekonomiky a investorů snížit úrokové sazby o několik desítek bazických bodů a účinek byl prakticky okamžitý. Dnes to vypadá tak, že ani stovky miliard dolarů, kterými centrální banky zaplavují trhy, nestačí k tomu, aby byl na trzích nastolen pořádek, resp. takové podmínky, s nimiž by byli všichni spokojeni. A je možné, že se těchto podmínek již nikdy nedočkáme.

QE kam se podíváš

První kolo kvantitativního uvolňování mělo za úlohu vrátit důvěru na finanční trhy, zastavit strmý propad cen a dát investorům signál, že peníze na investice se vždycky najdou. Na něco jako nedostatek likvidity nebyly trhy zvyklé a tak jim bylo potřeba nějak pomoci. Druhé kolo QE mělo za cíl opět zvednout náladu investorům a pomoci akciovým trhům k růstu, protože něco jako dlouhodobý medvědí trend zkrátka nevypadá dost „PR friendly“.A to přesto, že akcie se z toho nejhoršího v té době již dávno dostaly. Kromě toho měly obě kola pomoci americké ekonomice, které hrozí propad do recese a na to si ekonomové a investoři také již jaksi odvykli. Všichni si zkrátka zvykli na to, že ekonomika musí růst a i pouze riziko toho, že růst HDP nebude pozitivní, se zdá jako něco, co v dnešní ekonomice nemá místo.  

Třetí kolo QE pak má pomoci ekonomice a vyřešit růst nezaměstnanosti, ale jeho opodstatnění pozná pravděpodobně pouze šéf Fedu. Akciové trhy jsou na několikaletých maximech a nemají daleko k tomu, aby se opět dostaly na historická maxima (asi jde o prevenci před tradičními zářijovými propady), komodity na tom také nejsou nejhůř. Ani ekonomika USA na tom není tak špatně, i když pozitivních zpráv je stále pomálu. Kdy toto kolo QE skončí, nikdo neví, ale jak připomínají analytici, vzhledem tomu, že první dvě kola měly pouze krátkodobý efekt, může mít hodně dlouhé trvání.

Problémem je, že důvody pro další kola QE se zdají stále banálnější a nakonec si na něj investoři i ekonomové a politici zvyknou tak, že se stane něčím úplně samozřejmým. Tisk peněz v době, kdy k tomu nejsou prakticky žádné závažné důvody, nemůže vést k ničemu pozitivnímu a když v budoucnu nastane situace, která si bude vyžadovat rozhodné řešení, nebude po ruce žádný nástroj, který by situaci jakž takž uklidnil.

Po pádu Lehman Brothers se mnozí analytici, ekonomové a investoři nebáli přirovnávat situaci na finančních trzích ke konci světa. Krok, který tento konec světa před lety dokázal odvrátit, tak v předvečer výročí této události možná bude znamenat skutečný konec finančních trhů, jak je známe dnes. Poté, co centrální banka ohlásila svůj záměr neomezeně poskytovat trhům likviditu ve formě 40 miliard dolarů měsíčně prostřednictvím nákupů cenných papírů krytých hypotékami, se tato myšlenka objevuje v médiích poměrně často a odborníci se vesměs shodují, že Fed, společně s ECB svým kroky ničí svobodné finanční trhy. Společně s dalšími, již probíhajícími operacemi to bude znamenat, že americká centrální banka uvolní měsíčně likviditu o objemu 85 miliard dolarů, což je skutečně nevídané množství peněz, které prakticky ztrácejí hodnotu a svou funkci. David Rosenberg ze společnosti Gluskin Sheff, míní, že pokud bude pokračovat Fed v tom co dělá, a podle něj v tom pokračovat určitě bude, nakonec to skončí tak, že americká centrální banka bude „vlastnit celý trh“.

Konec centrálních bank?

Pokud nebude stačit současné QE 3, přijde na řadu další kolo kvantitativního uvolňování, po něm další a další. Důvody k těmto krokům budou dávat stále menší smysl a nakonec bude situace taková, že finanční trhy bez pomoci centrálních bank prakticky nebudou moci existovat. Co přijde pak, to si nikdo neumí představit, ale buďto skončíme bez lesů (podle Jima Rogerse na světě není dostatek stromů a to, aby stačily na vyřešení problému Bernankeho stylem), nebo zkrátka bez centrálních bank (opět Jim Rogers, který již před nějakou dobou řekl, že když selhaly dvě centrální banky USA v minulosti, může padnout i ta dnešní). Máme se na co těšit.

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Investice

| 03.09.2015 14:10 Ekonomika v eurozóně v srpnu rekordně vzrostla

Navzdory všem překážkám ze strany řecké krize a pádu čínských akciových trhů vzorstla aktivita podnikatelů v eurozóně nejrychlejším tempem za poslední čtyři roky. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Dvořák | 03.09.2015 00:00 Nekupujte za 15 to, co má hodnotu 10!

Jasně, máte pravdu – je to naprosto jasné. Kdo by kupoval něco za 15, když to má hodnotu 10. Jenomže právě tady je prubířský kámen, který oddělí úspěšné investory od laiků… Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 27.08.2015 00:00 Falešné zlato a bezcennou investici. I to prodával Ertrag & Sicherheit

Lákavá investice může přinést hluboké a drahé rozčarování. Přesvědčil se o tom nejeden klient Ertrag & Sicherheit. Zprostředkovávaná investice do fondu Shedlin skončila u nejdražší základové desky a zlato u zkrachovalého německého správce je z valné části falešné. Celá zpráva »

Komentářů: 6 / 6 Poslední komentář: 30.08.2015 10:48

Petr Zámečník | 26.08.2015 00:00 Akciové fondy: Krvavá lázeň začala

Akciové fondy jsou pod tlakem čínského zpomalení trhů. V srpnu 2015 dle Indexu ICZ pravidelného investování ztratily 8,2 %. A bude hůř… Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Ondřej Němec | 25.08.2015 00:00 Vysokofrekvenční obchodování: Stabilizátor trhů, nebo obyčejný podvod?

High-frequency trading (HFT) byl pro mnoho lidí byl zdrojem pohádkového bohatství. V Česku je nejznámějším algoritmickým obchodníkem Karel Janeček se svou firmou RSJ. Jeho zastánci tvrdí, že dodává trhům likviditu, snižuje volatilitu a pomáhá objevovat tržní ceny. Jsou ale i argumenty, které naznačují, že tento byznys je pochybným zdrojem příjmů. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

03.09.2015 12:50 Jak Čínská krize ovlivní dnešní rozhodování ECB

Nálada na čínském akciovém trhu přituhuje a pro řadu hráčů na trhu není jednoduché komentovat dění a poskytovat analýzy svobodně a otevřeně. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.09.2015 15:43 Dluhopisy nedokáží těžit z výprodejů akcií a komodit – jsou na vině Číňané?

Zatímco Čína hodlá světu demonstrovat svou vysokou hladinu testosteronu skrze pompézní armádní přehlídku, tak díky výkonům její ekonomiky a akciových trhů se drží vysoko jiný hormon – adrenalin. Volatilita globálních finančních trhů totiž zůstává extrémně vysoká, když její nejcitovanější ukazatel – index implikované volatility akciového indexu S&P500 se drží nad hodnotou 30, což je prakticky na úrovni pětiletých maxim. Dodejme, že ještě brutálnější volatilitu než akciové trhy zažívají komodity v čele s ropou, která po zpevnění o 25 % za tři dny včera pro změnu odepsala 8 %. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.09.2015 13:04 Hitem českých akcií v příštím roce bude VIG

České akcie by podle analytiků měly v příštích dvanácti měsících vydělávat. Na nejlepší výdělky (až 40 procent) by měly dosáhnout akcionáři pojišťovny VIG, shodli se na tom analytici pařížské skupiny Kepler Cheuvreux a newyorské společnosti Keefe, Bruyette & Woods. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.09.2015 11:56 Môže postihnúť pád čínskych trhov i slovenskú ekonomiku?

Píšeme na Investujeme.sk: V ostatných siedmych dňoch sa na finančnom trhu strhla veľká mela kvôli pádu akcií a cien ropy. Spúšťačom bolo  zverejnenie predstihového ukazovateľa výkonu čínskej ekonomiky PMI. Poďme sa však bližšie pozrieť na jednotlivé popísané väzby. Pokúsime sa nájsť odpoveď na niektoré zásadné otázky. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.09.2015 10:12 Čilost českého hospodářství znovu potvrzena

Česká republika hospodařila v období od ledna do srpna s nejlepším výsledem od roku 2007. Příjmy státního rozpočtu překonaly výdaje o 19,0 mld. Kč. Dobrou kondici českého hospodářství potvrzuje nejen přebytek peněz ve státní pokladně, ale také současné podnikatelské podmínky, ze kterých se mohou radovat mnozí výrobci. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Ondřej Němec | 25.08.2015 00:00 Vysokofrekvenční obchodování: Stabilizátor trhů, nebo obyčejný podvod?

High-frequency trading (HFT) byl pro mnoho lidí byl zdrojem pohádkového bohatství. V Česku je nejznámějším algoritmickým obchodníkem Karel Janeček se svou firmou RSJ. Jeho zastánci tvrdí, že dodává trhům likviditu, snižuje volatilitu a pomáhá objevovat tržní ceny. Jsou ale i argumenty, které naznačují, že tento byznys je pochybným zdrojem příjmů. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Martin Mlčoch | 19.08.2015 00:00 Nejčastější chyby investorů aneb Nepřipravme se o výnos

Investoři se nejčastěji o výnos z investice připraví sami. A to i ti, kdo se za investora nepovažují. Jakých nejčastějších chyb se vyvarovat a nepřipravit se tak o zisk? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 18.08.2015 00:00 Pavel Matoušek: P2P půjčky mohou být alternativou pravidelného spoření

Pavel Matoušek je zakladatelem nově vzniklé platformy na zprostředkování P2P půjček. Zatím se zaměřuje na půjčky mezi lidmi. Investorům nabízí průměrné zhodnocení 19 procent. Své aktivity chce v blízké budoucnosti rozšířit. Čeká na schválení nového zákona o spotřebitelských úvěrech. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 26.08.2015 00:00 Akciové fondy: Krvavá lázeň začala

Akciové fondy jsou pod tlakem čínského zpomalení trhů. V srpnu 2015 dle Indexu ICZ pravidelného investování ztratily 8,2 %. A bude hůř… Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 27.08.2015 00:00 Falešné zlato a bezcennou investici. I to prodával Ertrag & Sicherheit

Lákavá investice může přinést hluboké a drahé rozčarování. Přesvědčil se o tom nejeden klient Ertrag & Sicherheit. Zprostředkovávaná investice do fondu Shedlin skončila u nejdražší základové desky a zlato u zkrachovalého německého správce je z valné části falešné. Celá zpráva »

Komentářů: 6 / 6 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »