Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo

kb-ps-rgb-claim

cp-financni-poradenstvi


QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

Před čtyřmi lety otřásla finančním světem událost, která ovlivňuje dění na trzích prakticky dodnes. Jejím výsledkem je skutečnost, že bez pomoci centrálních bank již nejsou investoři ochotni investovat své peníze. Nové kolo pomoci ze strany americké centrální banky bylo ohlášeno právě v předvečer výročí pádu Lehman Brothers, což je možná víc symbolické, než se zdá na první pohled.

Pád Lehman Brothers, která patřila mezi největší banky v USA, byl největším bankrotem v historii v USA. Zároveň byl nepřímým spouštěčem fiskálních a monetárních stimulů, které dnes známe pod pojmem kvantitativní uvolňování. Před několika lety stačilo k nastartování ekonomiky a investorů snížit úrokové sazby o několik desítek bazických bodů a účinek byl prakticky okamžitý. Dnes to vypadá tak, že ani stovky miliard dolarů, kterými centrální banky zaplavují trhy, nestačí k tomu, aby byl na trzích nastolen pořádek, resp. takové podmínky, s nimiž by byli všichni spokojeni. A je možné, že se těchto podmínek již nikdy nedočkáme.

QE kam se podíváš

První kolo kvantitativního uvolňování mělo za úlohu vrátit důvěru na finanční trhy, zastavit strmý propad cen a dát investorům signál, že peníze na investice se vždycky najdou. Na něco jako nedostatek likvidity nebyly trhy zvyklé a tak jim bylo potřeba nějak pomoci. Druhé kolo QE mělo za cíl opět zvednout náladu investorům a pomoci akciovým trhům k růstu, protože něco jako dlouhodobý medvědí trend zkrátka nevypadá dost „PR friendly“.A to přesto, že akcie se z toho nejhoršího v té době již dávno dostaly. Kromě toho měly obě kola pomoci americké ekonomice, které hrozí propad do recese a na to si ekonomové a investoři také již jaksi odvykli. Všichni si zkrátka zvykli na to, že ekonomika musí růst a i pouze riziko toho, že růst HDP nebude pozitivní, se zdá jako něco, co v dnešní ekonomice nemá místo.  

Třetí kolo QE pak má pomoci ekonomice a vyřešit růst nezaměstnanosti, ale jeho opodstatnění pozná pravděpodobně pouze šéf Fedu. Akciové trhy jsou na několikaletých maximech a nemají daleko k tomu, aby se opět dostaly na historická maxima (asi jde o prevenci před tradičními zářijovými propady), komodity na tom také nejsou nejhůř. Ani ekonomika USA na tom není tak špatně, i když pozitivních zpráv je stále pomálu. Kdy toto kolo QE skončí, nikdo neví, ale jak připomínají analytici, vzhledem tomu, že první dvě kola měly pouze krátkodobý efekt, může mít hodně dlouhé trvání.

Problémem je, že důvody pro další kola QE se zdají stále banálnější a nakonec si na něj investoři i ekonomové a politici zvyknou tak, že se stane něčím úplně samozřejmým. Tisk peněz v době, kdy k tomu nejsou prakticky žádné závažné důvody, nemůže vést k ničemu pozitivnímu a když v budoucnu nastane situace, která si bude vyžadovat rozhodné řešení, nebude po ruce žádný nástroj, který by situaci jakž takž uklidnil.

Po pádu Lehman Brothers se mnozí analytici, ekonomové a investoři nebáli přirovnávat situaci na finančních trzích ke konci světa. Krok, který tento konec světa před lety dokázal odvrátit, tak v předvečer výročí této události možná bude znamenat skutečný konec finančních trhů, jak je známe dnes. Poté, co centrální banka ohlásila svůj záměr neomezeně poskytovat trhům likviditu ve formě 40 miliard dolarů měsíčně prostřednictvím nákupů cenných papírů krytých hypotékami, se tato myšlenka objevuje v médiích poměrně často a odborníci se vesměs shodují, že Fed, společně s ECB svým kroky ničí svobodné finanční trhy. Společně s dalšími, již probíhajícími operacemi to bude znamenat, že americká centrální banka uvolní měsíčně likviditu o objemu 85 miliard dolarů, což je skutečně nevídané množství peněz, které prakticky ztrácejí hodnotu a svou funkci. David Rosenberg ze společnosti Gluskin Sheff, míní, že pokud bude pokračovat Fed v tom co dělá, a podle něj v tom pokračovat určitě bude, nakonec to skončí tak, že americká centrální banka bude „vlastnit celý trh“.

Konec centrálních bank?

Pokud nebude stačit současné QE 3, přijde na řadu další kolo kvantitativního uvolňování, po něm další a další. Důvody k těmto krokům budou dávat stále menší smysl a nakonec bude situace taková, že finanční trhy bez pomoci centrálních bank prakticky nebudou moci existovat. Co přijde pak, to si nikdo neumí představit, ale buďto skončíme bez lesů (podle Jima Rogerse na světě není dostatek stromů a to, aby stačily na vyřešení problému Bernankeho stylem), nebo zkrátka bez centrálních bank (opět Jim Rogers, který již před nějakou dobou řekl, že když selhaly dvě centrální banky USA v minulosti, může padnout i ta dnešní). Máme se na co těšit.

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Investice

Jan Valášek | 15.04.2014 00:00 Analýza fondu: Pioneer Euro Strategic Bond

Jak se vypořádat s dluhopisovou složkou vyvážených portfolií? Na to zkusíme odpovědět v dalším díle seriálu věnujícímu se hodnocení podílových fondů. Tentokrát se bude jednat o evropské korporátní dluhopisy v podobě Pioneer Euro Strategic Bond. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 15.04.2014 06:54

Zbyněk Drobiš | 08.04.2014 00:00 Pozor na obchodníky: Nadměrné obchodování poškozuje zákazníky

Nadměrné obchodování na účtu zákazníka ve vztahu k investorům reprezentuje jednu z častých nekalých praktik, která porušuje zásadu odborné péče. Jak se prokazuje nadměrné obchodování? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 07.04.2014 00:00 Jak snadno podvést: S dluhopisy

Dluhopisy dnes může vydávat kdokoli. Nejčastěji je vydávají firmy za účelem financování rozvoje a investic. Můžou se ale stát také jednoduchým nástrojem podvodu. Celá zpráva »

Komentářů: 73 / 73 Poslední komentář: 21.04.2014 23:30

Šimon Finemon | 07.04.2014 00:00 Rozdílné světy aneb Jak vnímáme inflaci

Lidé vnímají inflaci značně rozdílně. Často jsou slyšet stesky, že skutečná inflace je vyšší než oficiální inflace. A tudíž nás „vládnoucí elita“ mystifikuje. Pravdou je, že rychlejší růst cen v položkách, na něž jsme citliví, ve srovnání s celkovou inflací vnímáme citelněji. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 08.04.2014 21:30

Radovan Novotný | 03.04.2014 00:00 Stříbrná sága: dvě největší bubliny

Stříbro se využívá v průmyslu, pro klenotnické účely, ale také jako forma hmotné i finanční investice. Vývoj ocenění stříbra vyjádřené v reálné hodnotě USD naznačuje, že cena drží krok s inflací. Stříbro prodělalo dvě velké spekulační bubliny. Jedna bývá přisuzována rodině texaských ropných magnátů, druhá iracionální nevázanosti investorů v roce 2011. Celá zpráva »

Komentářů: 12 / 12 Poslední komentář: 07.04.2014 09:49Další články »

Krátké zprávy z Investice

24.04.2014 16:00 Jak se kupují společnosti? Přednáška Klubu investorů na VŠE

Jak se provádí akvizice? Přednášet bude Libor Duba, generální ředitel společnosti Ondrášovka, který se podílel z pozice krizového manažera na koupi společnosti Marila Balírny investorem Arca Capital. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.04.2014 15:11 České vládní dluhopisy jsou stále v kurzu – potávka je značná a navíc zadlužení klesá

Nehledě na to co se děje na Ukrajině či na dobrá konjunkturální data v Německu, která posunula ceny německých Bundů lehce dolů, zůstává poptávka po vládních dluhopisech ze střední Evropy velká. To ukázaly jak nedávné aukce vládních dluhopisů u ostatních zemí v regionu, tak včerejší aukce státních dluhopisů. Ministerstvo financí nemělo vůbec žádný problém sehnat kupce pro dluhopisy splatné v letech 2019, 2025 a dokonce i v 2036. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.04.2014 13:39 Češi opět naladěni lépe než před měsícem

Optimismus v domácí ekonomice se v dubnu nepatrně zvýšil, když souhrnný indikátor ekonomického sentimentu sestavovaný Českým statistickým úřadem vzrostl oproti březnu o 0,2 bodu na 7,1 bodu. Podnikatelé a spotřebitelé tak ohodnotili podmínky v ekonomice jako nejlepší od února 2011.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

24.04.2014 12:01 Slovensko bude musieť zatiahnuť za dlhovú brzdu. Dlh stúpol nad 55 %

Píšeme na Investujeme.sk: Fungovanie štátov na dlh už akosi zľudovelo. V 28 – člennej Európskej únii v roku 2013 hospodárilo s deficitom až 26 vlád. Svetlými výnimkami boli vlani len Luxembursko a Nemecko, ktoré dosiahli vyrovnaný resp. nepatrne prebytkový rozpočet verejných financií. Deficitné hospodárenie vzniká, keď výdavky za určité obdobie prevyšujú dosiahnuté príjmy. Hromadením deficitov dochádza k tvorbe a postupnému nárastu dlhu, ktorý je potrebné financovať.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

23.04.2014 16:05 Úvěrové postavení zemí střední Evropy se podle Moody´s se stabilizuje

Podle ratingové agentury Moody´s stavení pěti klíčových zemí střední Evropy z hlediska úvěrové důvěryhodnosti se díky oživení jejich ekonomik stabilizuje i přes celkově vyšší veřejné dluhy. Ekonomiky Polska a Maďarska podporuje rostoucí domácí poptávka, zatímco ve prospěch Česka, Slovenska a Slovinska hraje exportní dynamika.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jaké úrokové sazby spořicích účtů v dnešní době považujete za dobré?

Alespoň 1 %. (1)
 
1 - 2 %. (12)
 
2 - 4 %. (18)
 
4 % a více. (13)
 Celkem hlasovalo 44 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Jan Valášek | 15.04.2014 00:00 Analýza fondu: Pioneer Euro Strategic Bond

Jak se vypořádat s dluhopisovou složkou vyvážených portfolií? Na to zkusíme odpovědět v dalším díle seriálu věnujícímu se hodnocení podílových fondů. Tentokrát se bude jednat o evropské korporátní dluhopisy v podobě Pioneer Euro Strategic Bond. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Zbyněk Drobiš | 08.04.2014 00:00 Pozor na obchodníky: Nadměrné obchodování poškozuje zákazníky

Nadměrné obchodování na účtu zákazníka ve vztahu k investorům reprezentuje jednu z častých nekalých praktik, která porušuje zásadu odborné péče. Jak se prokazuje nadměrné obchodování? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Šimon Finemon | 07.04.2014 00:00 Rozdílné světy aneb Jak vnímáme inflaci

Lidé vnímají inflaci značně rozdílně. Často jsou slyšet stesky, že skutečná inflace je vyšší než oficiální inflace. A tudíž nás „vládnoucí elita“ mystifikuje. Pravdou je, že rychlejší růst cen v položkách, na něž jsme citliví, ve srovnání s celkovou inflací vnímáme citelněji. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 07.04.2014 00:00 Jak snadno podvést: S dluhopisy

Dluhopisy dnes může vydávat kdokoli. Nejčastěji je vydávají firmy za účelem financování rozvoje a investic. Můžou se ale stát také jednoduchým nástrojem podvodu. Celá zpráva »

Komentářů: 73 / 73 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »