Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo

kb-ps-rgb-claim

cp-financni-poradenstvi


QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

Před čtyřmi lety otřásla finančním světem událost, která ovlivňuje dění na trzích prakticky dodnes. Jejím výsledkem je skutečnost, že bez pomoci centrálních bank již nejsou investoři ochotni investovat své peníze. Nové kolo pomoci ze strany americké centrální banky bylo ohlášeno právě v předvečer výročí pádu Lehman Brothers, což je možná víc symbolické, než se zdá na první pohled.

Pád Lehman Brothers, která patřila mezi největší banky v USA, byl největším bankrotem v historii v USA. Zároveň byl nepřímým spouštěčem fiskálních a monetárních stimulů, které dnes známe pod pojmem kvantitativní uvolňování. Před několika lety stačilo k nastartování ekonomiky a investorů snížit úrokové sazby o několik desítek bazických bodů a účinek byl prakticky okamžitý. Dnes to vypadá tak, že ani stovky miliard dolarů, kterými centrální banky zaplavují trhy, nestačí k tomu, aby byl na trzích nastolen pořádek, resp. takové podmínky, s nimiž by byli všichni spokojeni. A je možné, že se těchto podmínek již nikdy nedočkáme.

QE kam se podíváš

První kolo kvantitativního uvolňování mělo za úlohu vrátit důvěru na finanční trhy, zastavit strmý propad cen a dát investorům signál, že peníze na investice se vždycky najdou. Na něco jako nedostatek likvidity nebyly trhy zvyklé a tak jim bylo potřeba nějak pomoci. Druhé kolo QE mělo za cíl opět zvednout náladu investorům a pomoci akciovým trhům k růstu, protože něco jako dlouhodobý medvědí trend zkrátka nevypadá dost „PR friendly“.A to přesto, že akcie se z toho nejhoršího v té době již dávno dostaly. Kromě toho měly obě kola pomoci americké ekonomice, které hrozí propad do recese a na to si ekonomové a investoři také již jaksi odvykli. Všichni si zkrátka zvykli na to, že ekonomika musí růst a i pouze riziko toho, že růst HDP nebude pozitivní, se zdá jako něco, co v dnešní ekonomice nemá místo.  

Třetí kolo QE pak má pomoci ekonomice a vyřešit růst nezaměstnanosti, ale jeho opodstatnění pozná pravděpodobně pouze šéf Fedu. Akciové trhy jsou na několikaletých maximech a nemají daleko k tomu, aby se opět dostaly na historická maxima (asi jde o prevenci před tradičními zářijovými propady), komodity na tom také nejsou nejhůř. Ani ekonomika USA na tom není tak špatně, i když pozitivních zpráv je stále pomálu. Kdy toto kolo QE skončí, nikdo neví, ale jak připomínají analytici, vzhledem tomu, že první dvě kola měly pouze krátkodobý efekt, může mít hodně dlouhé trvání.

Problémem je, že důvody pro další kola QE se zdají stále banálnější a nakonec si na něj investoři i ekonomové a politici zvyknou tak, že se stane něčím úplně samozřejmým. Tisk peněz v době, kdy k tomu nejsou prakticky žádné závažné důvody, nemůže vést k ničemu pozitivnímu a když v budoucnu nastane situace, která si bude vyžadovat rozhodné řešení, nebude po ruce žádný nástroj, který by situaci jakž takž uklidnil.

Po pádu Lehman Brothers se mnozí analytici, ekonomové a investoři nebáli přirovnávat situaci na finančních trzích ke konci světa. Krok, který tento konec světa před lety dokázal odvrátit, tak v předvečer výročí této události možná bude znamenat skutečný konec finančních trhů, jak je známe dnes. Poté, co centrální banka ohlásila svůj záměr neomezeně poskytovat trhům likviditu ve formě 40 miliard dolarů měsíčně prostřednictvím nákupů cenných papírů krytých hypotékami, se tato myšlenka objevuje v médiích poměrně často a odborníci se vesměs shodují, že Fed, společně s ECB svým kroky ničí svobodné finanční trhy. Společně s dalšími, již probíhajícími operacemi to bude znamenat, že americká centrální banka uvolní měsíčně likviditu o objemu 85 miliard dolarů, což je skutečně nevídané množství peněz, které prakticky ztrácejí hodnotu a svou funkci. David Rosenberg ze společnosti Gluskin Sheff, míní, že pokud bude pokračovat Fed v tom co dělá, a podle něj v tom pokračovat určitě bude, nakonec to skončí tak, že americká centrální banka bude „vlastnit celý trh“.

Konec centrálních bank?

Pokud nebude stačit současné QE 3, přijde na řadu další kolo kvantitativního uvolňování, po něm další a další. Důvody k těmto krokům budou dávat stále menší smysl a nakonec bude situace taková, že finanční trhy bez pomoci centrálních bank prakticky nebudou moci existovat. Co přijde pak, to si nikdo neumí představit, ale buďto skončíme bez lesů (podle Jima Rogerse na světě není dostatek stromů a to, aby stačily na vyřešení problému Bernankeho stylem), nebo zkrátka bez centrálních bank (opět Jim Rogers, který již před nějakou dobou řekl, že když selhaly dvě centrální banky USA v minulosti, může padnout i ta dnešní). Máme se na co těšit.

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-300-300-podekovani

 

Články z Investice

Petr Zámečník | 26.11.2014 00:00 Akciové fondy: Nedaří se Brazílii a zlatu

Listopad přinesl pozitivní impuls na akciové trhy. Evropa se blíží dalšímu uvolnění měnové politiky a americké utahování peněžních kohoutků se zatím neprojevilo. Akciové fondy své investory potěšily a nedařilo se především fondům zaměřeným na Brazílii a zlato. Naopak jedničkou je Japonsko. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Valášek | 19.11.2014 00:00 Analýza fondu: Realita nemovitostní fond

Uvažovali jste někdy o investici do nemovitosti? Koupit byt, který budete pronajímat a inkasovat nájemné? Odrazují vás vysoké vstupní náklady a náročnost správy takové investice? Pak je pro vás dobrou možností nemovitostní fond Realita. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Fejtek | 13.11.2014 00:00 Místo vkladů fondy

Začali se Češi konečně chovat ke svým úsporám „normálně“? Bankovní vklady u nás vždy vládly: zejména běžné a v poslední době jako tzv. spořicí. A vždy jsme se nakonec museli spokojit s vysvětlením „jsme zkrátka tradičně konzervativní“. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 14.11.2014 09:06

Zbyněk Drobiš | 05.11.2014 00:00 Tomáš Golda: ČNB potírá nekalé praktiky obchodníků s cennými papíry a investičních zprostředkovatelů

Jaké jsou nejčastější prohřešky obchodníků s cennými papíry a investičních zprostředkovatelů a jak jsou postihovány? Na tuto a další otázky odpovídá Tomáš Golda, ředitel odboru kontroly a odborné péče ČNB v rozhovoru pro Investujeme.cz. Celá zpráva »

Komentářů: 10 / 10 Poslední komentář: 05.11.2014 14:51

Jan Valášek | 04.11.2014 00:00 Analýza fondu: Mutual Global Discovery Fund

Hluboce podhodnocené akcie neboli výběr „deep undervalued stocks“ je doména celé Mutual Series z dílny společnosti Franklin Templeton. Fond Mutual Global Discovery je typickým zástupcem a dle mého názoru dobrou volbou i pro konzervativnější akciové investory. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 04.11.2014 11:44Další články »

Krátké zprávy z Investice

28.11.2014 16:54 BIG EXPERT - Z 28% růstu se může v budoucnu radovat Philip Morris

Telekomunikační společnost O2 prudce vystřelila nahoru až o 28 %! po oznámení o zpětném odkupu za cenu 277,15 Kč na akcii. Sice se nejedná o veřejný návrh k odkupu cenných papírů, nicméně se jedná o další krok k tomu, aby PPF případně vyvlastnila minoritní akcionáře. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.11.2014 15:46 Čína rozházela 6,8 bilionů dolarů v neefektivních investicích

Od roku 2009 Čína rozházela 6,8 bilionu dolarů (více než 150 bilionů korun) za neefektivních investice. V letech 2009 až 2013 tvořily neefektivní investice prakticky polovinu celkových investic do rozvoje ekonomiky Číny. Vznikají tak města s prázdnými byty, dálnicemi či nepoužívané továrny.   Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.11.2014 14:45 Unijní rozpočtová pravidla porušuje sedm zemí eurozóny

Evropská komise provádí kontrolu rozpočtových plánů zemí eurozóny. edm z nich porušuje rozpočtová pravidla Evropská unie, pět je v souladu s pravidly. I přestože některé země neporušují pravidla závažným způsobem, musejí provést nápravu. Belgii, Francii a Itálii čeká proto nová prověrka v březnu příštího roku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.11.2014 13:12 OPEC přivodil masakr cen “černého” zlata, jak zareaguje zlato skutečné na víkendové referendum ve Švýcarsku?

Ropný kartel OPEC si včera definitivně přiznal, že situaci na trhu s ropou nemá pod kontrolou. Zalistujeme-li v učebnicích mikroekonomie, pak zjistíme, že jde o úlohu, zachycují situaci, kdy na trhu vládne monopolní firma s tzv. konkurenčním lemem (producenti z USA, Ruska, Mexika, Kanady, Norska,…). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.11.2014 10:25 Česká ekonomika si udržuje solidní tempo

Zpřesněné údaje statistického úřadu vylepšily původní odhad růstu české ekonomiky za třetí čtvrtletí. Podle nových dat se HDP zvýšil ve srovnání s předchozím čtvrtletím o 0,4 %, meziročně o 2,4 %. Česká ekonomika si tak udržuje obdobně svižné tempo jako v první polovině roku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Daňové zvýhodnění investičního životního pojištění by měl stát...

... zvýšit. (44)
 
... upravit. (8)
 
... snížit. (6)
 
... zrušit. (837)
 
... ponechat v současném stavu. (25)
 Celkem hlasovalo 920 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Jan Valášek | 19.11.2014 00:00 Analýza fondu: Realita nemovitostní fond

Uvažovali jste někdy o investici do nemovitosti? Koupit byt, který budete pronajímat a inkasovat nájemné? Odrazují vás vysoké vstupní náklady a náročnost správy takové investice? Pak je pro vás dobrou možností nemovitostní fond Realita. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Fejtek | 13.11.2014 00:00 Místo vkladů fondy

Začali se Češi konečně chovat ke svým úsporám „normálně“? Bankovní vklady u nás vždy vládly: zejména běžné a v poslední době jako tzv. spořicí. A vždy jsme se nakonec museli spokojit s vysvětlením „jsme zkrátka tradičně konzervativní“. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »