Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

  nn-group-v1-2-logo-01-rgb-fc-2400


QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické

Před čtyřmi lety otřásla finančním světem událost, která ovlivňuje dění na trzích prakticky dodnes. Jejím výsledkem je skutečnost, že bez pomoci centrálních bank již nejsou investoři ochotni investovat své peníze. Nové kolo pomoci ze strany americké centrální banky bylo ohlášeno právě v předvečer výročí pádu Lehman Brothers, což je možná víc symbolické, než se zdá na první pohled.

Pád Lehman Brothers, která patřila mezi největší banky v USA, byl největším bankrotem v historii v USA. Zároveň byl nepřímým spouštěčem fiskálních a monetárních stimulů, které dnes známe pod pojmem kvantitativní uvolňování. Před několika lety stačilo k nastartování ekonomiky a investorů snížit úrokové sazby o několik desítek bazických bodů a účinek byl prakticky okamžitý. Dnes to vypadá tak, že ani stovky miliard dolarů, kterými centrální banky zaplavují trhy, nestačí k tomu, aby byl na trzích nastolen pořádek, resp. takové podmínky, s nimiž by byli všichni spokojeni. A je možné, že se těchto podmínek již nikdy nedočkáme.

QE kam se podíváš

První kolo kvantitativního uvolňování mělo za úlohu vrátit důvěru na finanční trhy, zastavit strmý propad cen a dát investorům signál, že peníze na investice se vždycky najdou. Na něco jako nedostatek likvidity nebyly trhy zvyklé a tak jim bylo potřeba nějak pomoci. Druhé kolo QE mělo za cíl opět zvednout náladu investorům a pomoci akciovým trhům k růstu, protože něco jako dlouhodobý medvědí trend zkrátka nevypadá dost „PR friendly“.A to přesto, že akcie se z toho nejhoršího v té době již dávno dostaly. Kromě toho měly obě kola pomoci americké ekonomice, které hrozí propad do recese a na to si ekonomové a investoři také již jaksi odvykli. Všichni si zkrátka zvykli na to, že ekonomika musí růst a i pouze riziko toho, že růst HDP nebude pozitivní, se zdá jako něco, co v dnešní ekonomice nemá místo.  

Třetí kolo QE pak má pomoci ekonomice a vyřešit růst nezaměstnanosti, ale jeho opodstatnění pozná pravděpodobně pouze šéf Fedu. Akciové trhy jsou na několikaletých maximech a nemají daleko k tomu, aby se opět dostaly na historická maxima (asi jde o prevenci před tradičními zářijovými propady), komodity na tom také nejsou nejhůř. Ani ekonomika USA na tom není tak špatně, i když pozitivních zpráv je stále pomálu. Kdy toto kolo QE skončí, nikdo neví, ale jak připomínají analytici, vzhledem tomu, že první dvě kola měly pouze krátkodobý efekt, může mít hodně dlouhé trvání.

Problémem je, že důvody pro další kola QE se zdají stále banálnější a nakonec si na něj investoři i ekonomové a politici zvyknou tak, že se stane něčím úplně samozřejmým. Tisk peněz v době, kdy k tomu nejsou prakticky žádné závažné důvody, nemůže vést k ničemu pozitivnímu a když v budoucnu nastane situace, která si bude vyžadovat rozhodné řešení, nebude po ruce žádný nástroj, který by situaci jakž takž uklidnil.

Po pádu Lehman Brothers se mnozí analytici, ekonomové a investoři nebáli přirovnávat situaci na finančních trzích ke konci světa. Krok, který tento konec světa před lety dokázal odvrátit, tak v předvečer výročí této události možná bude znamenat skutečný konec finančních trhů, jak je známe dnes. Poté, co centrální banka ohlásila svůj záměr neomezeně poskytovat trhům likviditu ve formě 40 miliard dolarů měsíčně prostřednictvím nákupů cenných papírů krytých hypotékami, se tato myšlenka objevuje v médiích poměrně často a odborníci se vesměs shodují, že Fed, společně s ECB svým kroky ničí svobodné finanční trhy. Společně s dalšími, již probíhajícími operacemi to bude znamenat, že americká centrální banka uvolní měsíčně likviditu o objemu 85 miliard dolarů, což je skutečně nevídané množství peněz, které prakticky ztrácejí hodnotu a svou funkci. David Rosenberg ze společnosti Gluskin Sheff, míní, že pokud bude pokračovat Fed v tom co dělá, a podle něj v tom pokračovat určitě bude, nakonec to skončí tak, že americká centrální banka bude „vlastnit celý trh“.

Konec centrálních bank?

Pokud nebude stačit současné QE 3, přijde na řadu další kolo kvantitativního uvolňování, po něm další a další. Důvody k těmto krokům budou dávat stále menší smysl a nakonec bude situace taková, že finanční trhy bez pomoci centrálních bank prakticky nebudou moci existovat. Co přijde pak, to si nikdo neumí představit, ale buďto skončíme bez lesů (podle Jima Rogerse na světě není dostatek stromů a to, aby stačily na vyřešení problému Bernankeho stylem), nebo zkrátka bez centrálních bank (opět Jim Rogers, který již před nějakou dobou řekl, že když selhaly dvě centrální banky USA v minulosti, může padnout i ta dnešní). Máme se na co těšit.

QE 3 na výročí pádu Lehman Brothers. Jak symbolické >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

nn-300x300

Články z Investice

Petr Zámečník | 27.05.2015 00:00 Akciové fondy: Thajsko táhne fondy pod vodu

Investiční pranostika „Sell in may and go away” se na akciových fondech podepsala korekcí Indexu ICZ pravidelných investic o 2,49 %. Nejvíce propadaly fondy zaměřené na thajské akcie. Naopak měsíčním tahounem se stalo Turecko. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Monika Hrušová | 15.05.2015 00:00 Průzkum: Korupce a podvody jsou u nás běžné. Sankce většinou nehrozí

V České republice jsou pojmy, jako je korupce nebo podvod naprosto běžné. Nikoho asi nepřekvapí, že 61 procent českých respondentů považuje korupci za běžný jev. Navíc tři z deseti Čechů se domnívají, že firmy nadhodnocují své hospodářské výsledky. Ukázal to průzkum EY, který proběhl v Evropě, Blízkém východě, v Indii a v Africe. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 16.05.2015 10:20

Petr Zámečník | 06.05.2015 00:00 Proč přijmout investiční riziko aneb Bezpečné investice jsou nebezpečné

V oblasti investic se většina lidí obává rizika. To vnímá jako šanci na prodělek, neúspěch investice, možnost ztráty. Klasické pojetí rizika jako kolísavosti investice ovšem ztrácí svůj lesk v dlouhém horizontu. Proč se naopak obávat konzervativních investic? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 09.05.2015 02:58

Jan Valášek | 05.05.2015 00:00 Analýza fondu: Fidelity Fond světových dividend

Fond pro dlouhodobé ukládání prostředků? Fidelity Fond světových dividend je možným adeptem. Globální rozvinuté trhy, velké blue-chips akcie vyplácející dividendu, aktivnější přístup manažera.             Celá zpráva »

Komentářů: 30 / 30 Poslední komentář: 20.05.2015 07:32

Luboš Smrčka | 04.05.2015 00:00 Přijetí eura: Lid je moudřejší než politici

Celých 85 procent obyvatel České republiky nechce v danou chvíli vstup do eurozóny. Pouhých dvanáct procent lidí je pro urychlení příprav na případný vstup. Lid je prostě zase moudřejší než politici. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 08.05.2015 11:55Další články »

Krátké zprávy z Investice

29.05.2015 11:53 Ako predísť (neoprávnenému) vybieleniu účtu počas dovolenky

Píšeme na Investujeme.sk: Počas dovolenky sa väčšinou menia naše zvyklosti využívania online bankingu. Využívame verejné wifi siete. Prihlasujeme sa na cudzích zariadeniach. To všetko vytvára príležitosti pre podvodníkov, ktorí čakajú na každú chybu. Treba preto dodržiavať niekoľko zásad, ktoré slúžia ako prevencia pred vybielením bankového účtu.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.05.2015 10:14 BIG EXPERT - Už se to blíží

Telefonica už není co dříve… to je asi nejzásadnější změna za poslední dobu. Rozdělení a v budoucnu vytěsnění akcionářů bylo dostatečně dopředu známo. Retail dostal dle mého názoru dost šancí k prodeji, kdo tak neučinil, případně kdo spekuluje na sqeezout hraje velkou hru, která je jen pro odvážlivce. Bohužel standardní investoři si musí tento oblíbený titul vyřadit z radaru. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

29.05.2015 09:00 Slováci si půjčují méně než Češi, měsíčně ale splácí stejně

Píšeme na Hypoindex.cz: S našimi slovenskými sousedy jsme si v mnoha ohledech velmi blízcí. Porovnáním hypotečního trhu nalezneme podobnosti hlavně v krajích kolem hranic, kde jsou srovnatelné objemy úvěrů na bydlení i výše měsíční platby. V průměru si Slováci půjčují méně, ale měsíční splátky hypoték dosahují srovnatelné výše jako v České republice.   Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.05.2015 16:27 Ukrajina chce získat z prodeje dluhopisů jednu miliardu dolarů

Ukrajina chce vydat nové dluhopisy za jednu miliardu dolarů. Za dluhopisy bude ručit americká Agentura pro mezinárodní rozvoj (USAID). Ukrajinská vláda hodlá emisí snížit náklady na splátky zahraničního dluhu. Výnos z nových dluhopisů dosáhne 1,85 procent.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.05.2015 15:19 Americký daňoví úřad údajně napadli podvodníci z Ruska

Americký správce daně Internal Revenue Service (IRS) se domnívá, že osobní údaje více než 100 000 daňových poplatníků ukradli podvodníci z Ruska. IRS měl prý zloděje vystopat do Ruska na základě počítačových údajů o přístupu k datům.   Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Má stát regulovat provize vyplácené finančními institucemi?

Ano. (1696)
 
Ne. (2139)
 Celkem hlasovalo 3835 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Monika Hrušová | 15.05.2015 00:00 Průzkum: Korupce a podvody jsou u nás běžné. Sankce většinou nehrozí

V České republice jsou pojmy, jako je korupce nebo podvod naprosto běžné. Nikoho asi nepřekvapí, že 61 procent českých respondentů považuje korupci za běžný jev. Navíc tři z deseti Čechů se domnívají, že firmy nadhodnocují své hospodářské výsledky. Ukázal to průzkum EY, který proběhl v Evropě, Blízkém východě, v Indii a v Africe. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »