Drahé kovy reagují na pravděpodobné postupné utahování měnové politiky v USA. Cenám zlata ani stříbra nepřispívají dobrá makrodata z USA, která zvyšují šance na postupný konec kvantitativního uvolňování.
Graf: Vývoj cen zlata a stříbra od počátku roku 2007 (v USD/oz.)
Ze zlatých ETF fondů už letos zmizelo 60 miliard dolarů kvůli důvěře v lepšící se vývoj ekonomiky a nízkým inflačním očekáváním. Ve druhém čtvrtletí kleslo zlato už o 23 %, a to znamená potenciálně nejvyšší čtvrtletní ztrátu minimálně od roku 1920.
Napříč trhem dostává zlato i stříbro snížené nákupní doporučení. Jen v tomto týdnu aktualizovaly své cílové ceny níže Morgan Stanley, Credit Suisse a Goldman Sachs. Zlato od počátku roku ztrácí 21,6 % a stříbro 31 %.
REKLAMA
Těžký medvědí trend může pokračovat v závislosti na přicházejících statistikách, hlavně pak z USA. Zlato naopak mohou podpořit problémy Evropy s rostoucími úrokovými sazbami, které by mohly zvýšit rizikovou averzi a donutit Evropskou centrální banku opět rozvolnit měnovou politiku.
Jiří Tyleček, analytik XTB
