CZK/€ 24.945 +0,20%

CZK/$ 23.341 +0,50%

CZK/£ 29.515 +0,19%

CZK/CHF 26.153 +0,28%

18. 12. 2018

0 komentářů

IPO 2018: Počet primárních veřejných úpisů akcií se snížil, avšak výnosy byly vyšší. Jednorožci měli rekordní rok

 

Primární veřejné úpisy akcií (IPO) vynesly v roce 2018 svým emitentům víc než vloni, a to především díky větší důvěře investorů, dostatku likvidity, vysokým valuacím a nízkým úrokovým sazbám. Od začátku roku bylo zaregistrováno 1 359 IPO v celkové hodnotě 204,8 miliard amerických dolarů. I když se jejich počet oproti loňsku snížil o celou pětinu, jejich výnosy byly o 6 % vyšší. Tato zjištění přinesla nejnovější čtvrtletní studie EY Global IPO Trends, mapující situaci na globálním trhu s primárními veřejnými úpisy akcií.

Loading



 

Dominantní postavení si stále drží Asie, i když i tam primárních úpisů letos ubylo, takže podíl zbývajících dvou regionů, tj. Ameriky a regionu EMEIA (Evropa, Blízký východ, Indie a Afrika), se co do počtu zvýšil. Nejaktivnějšími ekonomickými odvětvími byly letos technologie, průmyslová výroba a péče o zdraví. V těchto sektorech se uskutečnilo celkem 652 IPO, což je bezmála polovina (48 %) všech letos realizovaných primárních emisí. Celková hodnota primárních úpisů v těchto sektorech činí 84,2 miliard amerických dolarů (41 %).

Ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku proběhlo 326 IPO v celkové hodnotě 53,7 miliard amerických dolarů. Ve srovnání se stejným čtvrtletím roku 2017 to představuje pokles o třetinu (34 %) co do počtu a o 10 % co do objemu výnosů. Výrazný meziroční pokles ve všech regionech, který naznačuje, že i začátek roku 2019 bude opatrnější, je nutné přičíst především volatilitě trhu a pokračující geopolitické nejistotě.

„Největším letošním úspěchem českých společností byl květnový primární úpis softwarové společnosti AVAST na londýnské burze s nabídkovou cenou 3,2 miliardy amerických dolarů. Pokud jde o pražskou burzu, na trhu START, který je určen pro menší společnosti, byly v roce 2018 umístěny čtyři společnosti. Největší letošní změnou na hlavním trhu bylo vyřazení akcií Fortuny, Unipetrolu a Pražských služeb z obchodování, čímž se počet společností obchodovaných na tomto trhu snížil na 11,“ uvádí Peter Wells, vedoucí partner oddělení transakčního poradenství společnosti EY v České republice, a dodává: „Akciové trhy stále hrají v české ekonomice druhořadou roli. O akcie je zájem omezený, což potenciální emitenty odrazuje. Objemu obchodování i zájmu společností o vstup na burzu by prospělo, kdyby vláda změnila penzijní legislativu a motivovala penzijní fondy k tomu, aby investovaly do akcií.  Bez těchto změn pražská burza v budoucnu jen těžko přiláká primární emise velkých českých společností a dál bude muset spoléhat na duální kotace zahraničních společností působících v České republice.“

EMEIA zvyšuje svůj podíl na globálním trhu s IPO

V regionu EMEIA se v roce 2018 uskutečnilo 432 primárních úpisů v celkové hodnotě 47,7 miliard amerických dolarů. Oproti roku 2017 to představuje pokles o 16 %, resp. o 26 %, jeho hlavní příčinou je geopolitické napětí. Přes tento nepříznivý vývoj si burzy regionu EMEIA udržely pozici světové dvojky na trhu primárních emisí: byly na nich umístěny dvě z pěti největších megatransakcí roku 2018 a čtyři IPO jednorožců (které vynesly celkem 2,7 miliard amerických dolarů). Díky tomu se podíl regionu EMEIA na globálním trhu s IPO letos zvýšil na 32 % co do počtu a 23 % co do výnosů. V první desítce nejúspěšnějších světových burz má EMEIA tři burzy podle objemu výnosů (Německo, Velká Británie a Indie) a dvě podle počtu IPO (Indie a NASDAQ OMX).

IPO umístěné letos na hlavním trhu měly první den obchodování téměř 10% výnos a vykázaly lepší výsledky než většina indexů hlavního trhu, čímž dále upevnily důvěru investorů v trh s primárními úpisy v tomto regionu.

Amerika drží nastavené tempo

Po celé Americe se v letošním roce uskutečnilo 261 IPO v celkové hodnotě 60 miliard amerických dolarů, což je o 14 %, resp. o 16 % víc než v roce 2017. Rozhodující podíl na těchto emisích mají Spojené státy, na které připadá 79 % IPO podle počtu, a dokonce 88 % co do výnosů. 29 % letošních IPO umístěných na burzách v USA mělo zahraničního emitenta. Některou z amerických burz si pro primární emisi letos zvolilo 60 zahraničních společností z 15 zemí, o čtvrtinu (24 %) víc než v roce 2017.

Aktivní byla ale také kanadská Toronto Stock Exchange and Venture Exchange, kde se uskutečnilo 17 IPO v hodnotě 1,1 miliardy amerických dolarů (7 % z celkového počtu primárních úpisů realizovaných na americkém kontinentě a 2 % podle výnosů). Burzy ve Spojených státech jsou oblíbené i u jednorožců. Letos si je pro umístění IPO vybralo 26 těchto společností, z primárních úpisů získaly celkem 15 miliard amerických dolarů.

Region Asie a Tichomoří těží z megatransakcí

Jedničkou na trhu primárních úpisů zůstává Asie. V první desítce největších světových burz je šest asijských bráno podle počtu IPO, resp. pět podle objemu výnosů. Nicméně Asie v letošním roce zaznamenala téměř třetinový propad počtu primárních emisí. Uskutečnilo se jich zde 666, což je o 31 % méně než v roce 2017. Díky celé řadě realizovaných megatransakcí (tj. primárních úpisů přesahujících miliardu amerických dolarů) se však výnosy primárních úpisů oproti loňsku zvýšily o 28 % (na 97,1 miliard amerických dolarů).

V Japonsku se letos uskutečnilo 97 IPO, nárůst jejich počtu je oproti roku 2017 jen minimální (2 %). Naproti tomu výnosy se meziročně zvýšily o impozantních 333 %. Zásluhu na tom mají jednak první dvě emise jednorožců v Japonsku a jednak a především IPO telekomunikačního giganta SoftBank Corp. v hodnotě 21,1 miliard amerických dolarů. Emise se uskutečnila v polovině prosince na tokijské burze a jedná se o jednu z největších IPO v historii Japonska.

Nová kotovací pravidla týkající se vážených hlasovacích práv a biotechnologických společností přilákala na hongkongskou burzu prestižní technologické a biotechnologické společnosti. Počet IPO realizovaných na tamějším hlavním trhu a na trhu rostoucích podniků letos vzrostl oproti roku 2017 o 24 % (uskutečnilo se 197 primárních emisí), výnosy se zvýšily dokonce o 120 % (na 35,4 miliard amerických dolarů).

Výhled do roku 2019: opatrný začátek vystřídá oživení ve druhé polovině roku

V roce 2019 se bude trh s primárními veřejnými úpisy potýkat se stejnými nejistotami jako nyní. Obchodní napětí mezi Spojenými státy, Čínou a EU, výsledek brexitu, ekonomická nestabilita některých evropských zemí, to všechno jsou faktory, které budou nadále přetrvávat a které v konečném důsledku určí náladu na trhu s IPO. Navíc se ve Spojených státech očekává zvýšení úrokových sazeb a Evropská centrální banka by mohla časem následovat tento příklad.

I když počet IPO bude v nadcházejícím roce pravděpodobně nižší, je naděje, že výnosy překonají letošní čísla, zvlášť pokud se splní očekávání a na burzu půjde víc jednorožců, technologických společností a společností zabývajících se průmyslovou výrobou, spotřebním zbožím nebo péčí o zdraví. Emitenti budou stejně jako doposud hojně využívat i zahraniční burzy, nejatraktivnějšími destinacemi budou burzy ve spojených státech a rovněž hongkongská a londýnská burza.

Příloha: IPO v roce 2018 podle ekonomických odvětví

Odvětví Počet IPO Podíl na celkovém počtu IPO Výnosy (v mil. USD) Podíl na celkových výnosech
Spotřební zboží a služby 137 10,1 %  8 396 4,1 %
Zboří běžné spotřeby 82 6,0 %  3 970 1,9 %
Energetika 59 4,3 %  10 878 5,3 %
Finanční služby 92 6,8 %  24 892 12,2 %
Péče o zdraví 193 14,2 %   22 748 11,1 %
Technologie 254 18,7 %  38 672 18,9 %
Průmyslová výroba 205 15,1 %  22 783 11,1 %
Výroba materiálů 150 11,0 %  9 813 4,8 %
Média a zábavní průmysl 42 3,1 %  6 495 3,2 %
Nemovitosti 82 6,0 %  17 127 8,4 %
Maloobchod 42 3,1 %  4 157 2,0 %
Telekomunikace 21 1,5 %  34 877 17,0 %
Celkem 1 359 100,0 %  204 807 100,0 %

Zdroj: Dealogic, EY

Tisková zpráva EY

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů


Související články

Patří akcie vojenského průmyslu do ESG portfolia?

Akcie vojenského průmyslu ESG investoři do svého portfolia už tradičně nezahrnují. Důvodem jsou etické obavy plynoucí ze spojení výrobců obranných systémů s válčením. Výdaje na obranu celosvětově rostou, ale zahrnutí těchto akcií do ESG portfolia je navzdory impozantním výsledkům obranných firem dál obklopené kontroverzemi. Investiční etika se totiž […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

24. 06. 2024

Americký akciový index S&P 500 pravděpodobně klesne minimálně o 30 procent

Hlavní americký akciový index S&P 500 se od poloviny května pohybuje na nových historických maximech kolem 5300 bodů, aktuální hodnota indexu přitom činí 5278 bodů. Tato úroveň amerického akciového indexu přitom odpovídá valuačnímu ukazateli P/E na úrovni 25x. Jinak řečeno, investoři nyní musí za americké akcie v […]

Text: Milan Vodička

Foto: Shutterstock

19. 06. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *