10. 04. 2018
Subjekty:
Inflace dosáhla v březnu svého dna
Spotřebitelské ceny v březnu poklesly o desetinu ve srovnání s únorem. Meziročně inflace mírně zpomalila na 1,7 %. Zvolnění je zapříčiněno především nižším růstem cen potravin. Také jádrová inflace mírně zpomalila na meziročních 1,7%. Její meziroční tempo je podporováno tlaky z trhu práce.
Spotřebitelská inflace se tedy v březnu dostala tři desetiny pod inflační cíl ČNB a půl procentního bodu pod její prognózu. Přesto si myslíme, že ČNB bude mít letos ještě prostor pro další utahování měnové politiky. Celková inflace bude v následujících měsících postupně zrychlovat i tím, jak bude mizet efekt srovnávací základny a cíle centrální banky by opět měla dosáhnout během léta. ČNB tak nic nebude stát v cestě k dalšímu zvyšování sazeb. Ve své prognóze sice počítá s jedním zvýšením na konci roku, náš výhled pro vývoj sazeb je o něco agresivnější. Myslíme si, že vzhledem ke slabšímu kurzu koruny oproti euru i pokračujícímu solidnímu růstu ekonomiky dojde ještě letos k dvojímu růstu sazeb, ve druhém a třetím kvartále.
Jelikož statistika spotřebitelské inflace dopadla podle očekávání, kurz koruny na její zveřejnění reagoval jen minimálně.
MONIKA JUNICKE
Economist
Investment Banking
