CZK/€ 25.305 -0,06%

CZK/$ 23.413 +0,02%

CZK/£ 29.594 +0,24%

CZK/CHF 25.911 +0,38%

Text: Petr Zámečník

19. 08. 2015

0 komentářů

Penzijní fondy s rizikem vydělávají

 


 

Největším nepřítelem dlouhodobého investora je inflace. Pomalu a jistě s plíživou vlezlostí ohlodává úspory uložené v bankách a na konzervativních investičních nástrojích pod taktovkou centrální banky. Inflace pomáhá k přerozdělení bohatství od věřitelů k dlužníkům – a stát si ji hýčká, protože patří mezi největší dlužníky. Jediná možnost, jak si s inflací poradit, je investovat dynamicky, tedy do (v klasickém pojetí) rizikovějších aktiv.

Dlouhodobým investorem by měl být každý člověk v produktivním věku. Čas je neúprosný a každého stahuje nezadržitelnými kroky k důchodu. V něm bez vlastních úspor klesá životní úroveň k bodu mrazu a s ní zamrzá i sen o spokojeném stáří v některé z přímořských destinací, aktivně stráveném při cestování či jiné postproduktivní činnosti. Dostatek úspor pomůže i při (spolu)financování zdravotnických pomůcek a nákladnější léčby chorob, které s přibývajícím věkem sužují penzistu stále častěji.

Jedním z finančních produktů, kterým se lidé mohou na penzi alespoň částečně připravit, je doplňkové penzijní spoření (dříve penzijní připojištění). Od 1. 1. 2013 došlo k oddělení majetku penzijních společností a účastníků penzijních fondů, díky čemuž mohou penzijní společnosti nabídnout více možností uložení peněžních prostředků. Mezi nimi nabízí i dynamické varianty investic, které jsou založeny na akciových portfoliích.

Dynamické varianty investic sice znamenají vyšší kolísání investic, na druhé straně ale dlouhodobě dosahují nejvyššího výnosu z investičních příležitostí pro drobné investory a dokáží tak v dlouhém horizontu ochránit před inflací. Navíc při pravidelném investování dochází ještě k jednomu efektu, který využívá kolísání trhů – pokud střadatel investuje v době poklesu, nakoupí více investičních jednotek za stejné peníze, neboť nakupuje „ve slevě“.

O dynamické varianty dlouhodobého spoření na penzi ale klienti nemají příliš velký zájem. Stále naprostá většina prostředků ve správě penzijních společností (327,829 mld. Kč) leží v transformovaných fondech, které sotva pokrývají inflaci. Pouze 7,271 mld. Kč lidé převedli do účastnických fondů, ovšem z nich jen 770,51 mil. Kč (10,57 %) plynulo do nejdynamičtější varianty u některé z penzijních společností.

Tabulka 1: Objemy vkladů a průměrný výnos nejdynamičtější varianty účastnického fondu penzijních společností

Název fondu

Vlastní kapitál

VK/penzijní jednotku

Průměrný výnos (p.a.)

Allianz PS

Dynamický ÚF

92,25

1,1195

4,62%

AXA PS

Vyvážený ÚF

58,35

1,0162

0,65%

Conseq PS

Globální akciový ÚF

86,52

1,4015

14,46%

ČS PS

Dynamický ÚF

204,4

1,0953

3,71%

ČSOB PS

Dynamický ÚF

97,85

1,1554

5,95%

NN PS

Růstový ÚF

46,99

0,9641

–1,45%

KB PS

Dynamický ÚF

101,05

1,1223

4,72%

PS ČP

Dynamický ÚF

83,1

1,0617

2,42%

Poznámka: Všechny penzijní společnosti až na AXA PS mají dynamický účastnický fond, pouze AXA PS má jen Vyvážený účastnický fond, který s ostatními není plně srovnatelný. 

Zdroj: Vlastní zpracování z dat APS ČR

Dynamické varianty účastnických fondů zpravidla vydělávají více než ostatní. Výjimkou je AXA PS, která skutečnou dynamickou variantu nenabízí a jejíž Vyvážený účastnický fond dosáhl horšího výsledku než její Dluhopisový účastnický fond, PS České pojišťovny, u níž byl Vyvážený účastnický fond úspěšnější, a NN PS, která jako jediná dosáhla u Růstového účastnického fondu ztráty (stejně tak u Spořicího účastnického fondu, kde byla ale ztráta nižší).

Strategie a složení dynamických portfolií jednotlivých penzijních společností se ale poměrně zásadně liší. Některé stále udržují poměrně vysoký podíl bankovních vkladů a peníze neinvestují. To snižuje potenciál dynamické strategie.

Tabulka 2: Složení portfolií nejdynamičtější varianty účastnického fondu penzijních společností

Název fondu

Akcie a akciové fondy

Ostatní podílové fondy

Státní dluhopisy ČR

Dluhopisy OECD + MFI

Ostatní dluhopisy

Bankovní účty

Ostatní aktiva

Allianz PS

Dynamický ÚF

59,54%

0%

0%

5,46%

6,07%

28,67%

0,26%

AXA PS

Vyvážený ÚF

15,17%

22,99%

29,33%

8,41%

13,13%

10,75%

0,22%

Conseq PS

Globální akciový ÚF

66,21%

28,72%

0%

0%

0%

4,68%

0,39%

ČS PS

Dynamický ÚF

47,12%

0%

15,43%

0%

8,24%

28,76%

0,45%

ČSOB PS

Dynamický ÚF

67,87%

0%

21,12%

0%

7,89%

2,76%

0,36%

NN PS

Růstový ÚF

95,67%

0%

0%

0%

0%

3,46%

0,87%

KB PS

Dynamický ÚF

54,87%

0%

20,36%

0%

0%

24,63%

0,14%

PS ČP

Dynamický ÚF

51,39%

0%

12,74%

2,54%

20,07%

7,13%

6,13%

Zdroj: APS ČR

Nejvyšší podíl akcií a akciových podílových fondů (včetně ETF) má Růstový ÚF od společnosti NN PS. Z dynamických strategií by tak měl přinášet nejvyšší potenciální výnos, ovšem s nejvyšší mírou kolísavosti. Samozřejmě ovšem závisí na konkrétním složení investic v daném penzijním fondu.

Nejvyššího výnosu od počátku dosáhl Globální akciový ÚF od Conseq PS, který za 2,5 roku vydělal přes 40 %. V akciích a akciových fondech (vč. ETF) má zainvestováno přes 66 % aktiv, dalších téměř 29 % aktiv je uloženo v jiných podílových fondech.

Z dynamických strategií je nejkonzervativnější Dynamický ÚF od PS České spořitelny. V akciích a akciových fondech (vč. ETF) má uloženo méně než 50 % aktiv, zato téměř 29 % leží na bankovních účtech a dalších 15 % v českých státních dluhopisech, jejichž výnosy v dnešní době nízkých úrokových sazeb nejsou a nemohou být nikterak zářné.

O značný potenciál se uložením peněz v bankách připravuje nejen ČS PS, ale také Allianz PS a KB PS. Je ale možné, že pouze vyčkávají na optimální investiční příležitost, nebo jejich investiční specialisté očekávají brzký propad akciového trhu.

Tip: Proč přijmout investiční riziko aneb Bezpečné investice jsou nebezpečné

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Mohou investoři najít ziskovost v akciích obranného průmyslu

Investoři často hledají výnosy v akciích obranných společností v období zvýšeného geopolitického napětí, jelikož jsou tyto společnosti připraveny těžit ze zvýšených vládních výdajů na obranu a bezpečnostní opatření. V roce 2024, kdy geopolitické napětí stále pokračuje, by akcie obranných společností mohly být pro investory atraktivní příležitostí. Zde […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

22. 03. 2024

Komentář: Šílenství měnové politiky

Současná měnověpolitická „sezóna“ začala v roce 2022, kdy centrální bankéři v západních vyspělých ekonomikách začali zvyšovat sazby, aby bojovali proti inflaci. Trvalo jim několik let, než se dostali tam, kde jsou dnes. Zda bylo jejich úsilí úspěšné, nám pravděpodobně napoví několik příštích měsíců a další období.

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

18. 03. 2024

Analýza: Zpátky do reality – pravidelný příjem v roce 2024

Investování za účelem dosažení pravidelného příjmu se oproti předpandemické době nízkých úrokových sazeb a kvantitativního uvolňování radikálně změnilo. Poprvé po mnoha letech může být úrok na peněžním vkladu lákavou alternativou. „Uložení“ peněz v ultradefenzivní hotovosti však obnáší vlastní rizika a nenabízí žádnou příležitost ke kapitálovému zhodnocení. Rok […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

14. 03. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *