17. 05. 2021
Žádný index neroste do nebe, S&P 500 nevyjímaje
Když předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell řekl reportérům, že některá zhodnocení aktiv se zdají být “napěněná”, současně dodal, že nevidí žádná rizika, která by mohla finanční systém ohrozit. „Celkový obraz finanční stability je smíšený, ale zvladatelný.” Powell uvedl, že optimismus spojený s překonáním celosvětové pandemie je hlavním hnacím motorem trhu. „Velmi úzce to souvisí s vakcinací a znovuotevřením ekonomiky. To v posledních měsících opravdu hnulo trhy.”
Díky komentáři Jerome Powella se zdá, že centrální banky se s agresivně přizpůsobivou monetární politikou cítí o něco bezpečněji. Kromě téměř nulových krátkodobých úrokových sazeb Fed pohltil 120 miliard měsíčně v americkém Ministerstvu financí i v agenturních hypotečních zástavních listech.
Americká ministryně financí Janet Yellen však minulý týden oznámila, že Fed v určitém okamžiku možná bude muset zvýšit úrokové sazby, aby zabrzdil zrychlenou ekonomiku. Yellen v rozhovoru s časopisem The Atlantic uvedla: „Je možné, že úrokové sazby se budou muset zvýšit, aby se naše ekonomika nepřehřála, ačkoliv jsou dodatečné výdaje relativně nízké v porovnání s velikostí ekonomiky.”
A na setkání Wall Street Journal Yellen řekla: „Dovolte mi ujistit Vás, že to není nic, co bych předpovídala nebo doporučovala. Jestli je někdo, kdo si cení nezávislosti Fedu, jsem to právě já.”
Rostoucí tržní kapitalizace společnosti nesouvisí vždy přímo s podkladovým aktivem společnosti, ale může odrážet růst hodnoty akcie, která souvisí s vydanými akciemi. Výsledkem jsou úměrně zhodnocené indexy, které se stávají čím dál populárnějšími a pohyby cen akcií jednotlivých společností poté mají stejný vliv na samotný index.
REKLAMA
Index S&P 500 zakončil rok 2020 s rekordně vysokým růstem 16,26 %. I před dramatický výprodej v únoru a březnu dosáhl skvělých výsledků. Některé společnosti v tržním indexu za sebou mají výrazně silné roky, kdy šest akciových společností vrostlo dokonce o více než 100 %. Růst indexu S&P 500 mohl být ještě vyšší, kdyby Tesla a Etsy začaly nový rok v daném indexu. Obě společnosti však byly do indexu S&P 500 přidány až v posledním čtvrtletí roku 2020.
Zhodnocení v současnosti představuje největší hrozbu pro kapitál. Ačkoliv máme díky rekordně nízkým cenám půjček ideální podmínky pro růst, monetární politika je nejistá. Především v případě amerického trhu jde o volné stimulační výdaje z Washingtonu. Vše, na čem záleží, je zhodnocení.
Investoři by měli opatrněji naslouchat vyjádřením Fedu a sledovat hodnotu na amerických dluhopisových trzích. Je důležité mít na mysli, že portfolio je nutné diverzifikovat a rizika je třeba mít pod kontrolou.
S&P 500 je akciový index 500 největších veřejně obchodovaných společností ve Spojených státech amerických a mnoha profesionálním investorům slouží jako měřítko. Dle indexu S&P Dow Jones je mnoho podílových fondů a fondů obchodovaných na burze porovnávaných právě s indexem S&P 500, kdy více než 11 bilionů dolarů bylo porovnáváno nebo vázáno na hodnotu indexu v prosinci 2019.
REKLAMA
Souhrnnou zprávu připravil Jozo Perić, CapitalPanda
Zdroje:
https://www.investopedia.com/terms/s/sp500.asp
https://www.cnbc.com/2020/12/31/here-are-the-top-performing-stocks-in-the-sp-500-for-2020.html
https://finance.yahoo.com/news/powell-financial-system-not-threatened-by-frothy-asset-valuations-205533333.html
