Čtvrtek 29. června. Svátek má Petr a Pavel.

V evropském rybníku vysychají peníze

Banky 25.04.2012 | 10:35 0 Komentářů

Špatné zprávy z Evropy načas překryly dobré výsledky Applu. Úleva ale asi nebude mít dlouhého trvání. Poslední čísla z eurozóny ukazují, že kombinace tvrdých rozpočtových úspor a především zamrzávajících úvěrových kanálů na periferiích má zničující dopady. (Komentář ČSOB)

Po  prudkém propadu podnikatelských nálad v průmyslu a ve službách (PMI) napříč eurozónou, zhoršila včera řecká centrální banka opět odhad růstu. Řecká  ekonomika by měla spadnout letos (pokud vše dobře půjde) o 5 % (pátý rok propadu  v řadě) a mzdy v soukromé sféře mají v nadcházejících dvou letech poklesnout o  16,5 %.

 
Vládní úspory jsou přitom pouze jednou stranou mince problému periferií.  Srovnatelným a v řadě případů hlubším problémem je těžká dostupnost financování  pro podnikovou sféru v periferních ekonomikách. Ta z části souvisí se špatnými  ekonomickými vyhlídkami, větší díl viny má ale špatná situace v periferních  finančních systémech.
 
Podle posledních údajů z ECB dál narůstají nerovnováhy v eurovém platebním  systému Target 2.Německé banky dál stahují své peníze na domácí půdu a závazky  periferních centrálních bank vůči ECB v důsledku toho narostly na 500 mld. eur.  Peníze z ECB ale nemohou na bankám periferiích nahradit klasické vklady  domácností nebo dlouhodobější dluhopisy prodané ostatním bankám.
 
Zvláště když ECB dává jasně najevo, že  masivní levné financování bank z její kapsy je pouze dočasná záležitost.  Periferní banky jsou proto kvůli nejistému financování tlačené k postupnému  odbourávání finanční páky a omezování úvěrové aktivity. K tomu přispívá tlak  evropského regulátora na navyšování kapitálové přiměřenosti a úvahy nad  zavedením režimu, ve kterém by věřitelé bank byli nuceni v případě problémů převést část bankovního dluhu na kapitál. Takový režim by pravděpodobně ještě více omezil ochotu bank vzájemně si půjčovat na delší dobu a zvýšil by závislost  na klasických depozitech domácností.
 
Dnes uvidíme, jak dopadne průzkum ECB na bankovním trhu za první čtvrtletí.  Pokud se bude dostupnost peněz pro podniky a domácnosti dál zhoršovat, bude mít  ECB do dalšího zasedání (příští týden) o čem přemýšlet.

Jan  Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní  spořitelny

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.