16. 10. 2025
V evropském průmyslu došlo v srpnu k poklesu produkce
Průmyslová produkce v eurozóně v srpnu meziměsíčně klesla o 1,2 %. To bylo taženo hlavně hlubokým poklesem výroby o 5,2 % v Německu, kde však působil i vliv odstávek v automobilovém průmyslu. Nicméně meziměsíční pokles průmyslové produkce v srpnu zaznamenala zhruba polovina zemí eurozóny. Po odeznění pozitivního efektu amerického předzásobení, který poskytl dočasnou podporu, tak indikátory z evropského průmyslu opět vykazují negativní trend.
Čínská data potvrdila deflační vývoj tamní ekonomiky. Spotřebitelské ceny v září meziročně klesly o 0,3 % a ty výrobní o 2,3 %. Důvodem je především slabá poptávka po spotřebním a průmyslovém zboží.
Americký dolar dnes zůstal téměř beze změny. Na data z USA byl dnešní kalendář skoupý, a to kvůli pokračujícímu uzavření tamních federálních úřadů, tzv. shutdownu. Trhy se tak nedočkaly zářijové inflace, která by měla být zveřejněna až 24. října. Zveřejněn dnes byl pouze indikátor průmyslové důvěry od newyorského Fedu za říjen, který pozitivně překvapil, na trhy však zásadnější vliv neměl. Bez ohledu na chybějící data kvůli shutdownu však šéf Fedu Powell v tomto týdnu uvedl, že zhoršování na americkém trhu práce pravděpodobně pokračuje a jeho výroky zároveň předznamenaly, že snižování tamních úrokových sazeb bude podle všeho na zasedání v tomto měsíci (29.10.) zřejmě pokračovat. Finanční trhy ho již nyní v podstatě plně zaceňují. Nejistotu pro další vývoj sazeb však představuje obnovené pnutí mezi USA a Čínou týkající se vzájemného obchodu, které s sebou nese riziko opětovného zvýšení bilaterálních cel.
Celkově tak hlavní měnový pár zůstal mírně nad 1,16 USD/EUR, při jen mírném oslabení dolaru o 0,1-0,2 %. Všechny tři středoevropské měny pak dnes měly tendenci mírně posilovat. Koruna k euru zpevnila o přibližně 0,2 % s kurzem mírně pod 24,30 CZK/EUR. Přispěl k tomu pravděpodobně dílčí pokles rizikové averze na globálních finančních trzích v souvislosti se silnou výsledkovou sezónou v USA. Evropský akciový trh dnes vzrostl o zhruba 1 %. Pomohlo i částečné uklidnění jinak stále zvýšené politické nejistoty ve Francii.
Autor: Martin Gürtler, analytik Komerční banky
