Úterý 30. listopadu. Svátek má Ondřej.

Střelba na Kapitolu trhy znejistěla, co si vezmou z rozbouřené americké politiky?

Politický vývoj ve Spojených státech v posledních dnech naplňuje bohužel nejhorší obavy skeptiků. Odcházející prezident Donald Trump opakováním nepodložených tvrzení o “zfalšovaných” volbách, které odmítly zatím veškeré soudní instance v USA, mobilizoval své skalní přívržence, kteří včera napadli Kapitol, aby přerušili jmenování nového prezidenta Joea Bidena. Výsledkem byly zablokované účty prezidenta Trumpa na Twitteru a Facebooku a čtyři mrtví.
Rozkol v republikánské straně se v důsledku dění v posledních dvou týdnech jenom prohloubil a pravděpodobně přispěl k tomu, že klíčové senátní volby v Georgii vyhráli ve finále překvapivě demokrati. I proto si přes “střelbu na Kapitolu” trhy nakonec zachovaly pozitivní náladu a akcie skončily v lehkém plusu, a to díky sázkám na nástup “modré vlny” a výraznější americkou rozpočtovou injekci.

Zopakujme si, co konkrétně může nástup “modré vlny” – demokratické ovládnutí prezidentského úřadu a celého Kongresu – znamenat pro trhy.Klíčové je, že demokraté chtějí rozpočet s až s dvojnásobným deficitem okolo 2,2 bilionu USD (aneb okolo 10 % HDP). To je na jednu stranu pozitivní zpráva pro akcie těžící zejména z rychlejších domácích investic a současně dobrá zpráva pro všechny rozvíjející se trhy včetně koruny. Na druhou stranu ve střehu musí být především trh s americkými vládními dluhopisy. Pokud by totiž takto ambiciózní rozpočtovou agendu nová ministryně financí a bývalá holubičí šéfka Fedu Janet Yellenová začala uskutečňovat, tak trh nebude nadšen a ceny dluhopisů především na delším konci křivky půjdou dolů, respektive reverzně výnosy vzhůru. Navíc pokud by trhy viděly, že Fed bude tuto extrémně expanzivní politiku akomodovat masivními nákupy a dlouhodobě nulovými oficiálními úrokovými sazbami, tak přesvědčení, že centrální banka opravdu vytlačí inflaci dlouhodobě nad 2 %, bude narůstat. To by pravděpodobně nebylo nic příjemného pro americký dolar, který může pokračovat ve svých ztrátách.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.