19. 01. 2026
Průmysl i zemědělství signalizují inflační bezvětří
Tuzemský index cen průmyslových výrobců v průběhu loňského prosince vykázal meziměsíční pokles o 0,2 %, což odpovídá meziročnímu snížení o 2,1 %. Jedná se o mírně nižší výsledek, než očekával trh (-1,9 %). Ceny zemědělských výrobců meziměsíčně i meziročně klesly o 2,7 %, ceny stavebních prací meziměsíčně stagnovaly a meziročně stouply o 3,0 %, ceny tržních služeb pro podniky meziměsíčně klesly o 0,1 %, meziročně vzrostly o 4,0 %.
V průměru za celý rok 2025 činila výrobní inflace v průmyslu -0,8 %, v zemědělství 7,9 %, u stavebních prací 3,0 % a u tržních služeb pro podniky 4,1 %.
Meziměsíčně v průmyslu rostly ceny tiskařských a nahrávacích služeb (2,3 %), elektřiny, plynu a páry (0,8 %) či základních farmaceutických výrobků a přípravků (0,6 %). Zlevňovala naopak ropa a zemní plyn (-1,8 %), kategorie ostatních výrobků zpracovatelského průmyslu (-0,4 %) či chemických látek a přípravků (-0,4 %).
Meziročně zdražovalo dřevo a dřevěné výrobky (7,9 %), ostatní těžba a dobývání (5,5 %) nebo ostatní dopravní prostředky a zařízení (4,2 %), v deflaci se naopak nachází ropa a zemní plyn (-17,6 %), černé a hnědé uhlí (-10,0 %) či chemické látky a přípravky (-8,1 %). S přihlédnutím k vahám jednotlivých kategorií byla inflace v průmyslu tažena hlavně oddílem oprav a instalací strojů a zařízení (příspěvek 0,2 procentního bodu), opačným směrem působila hlavně elektřina, plyn a pára (-1,3pb).
Aktuální data o výrobní inflaci představují do znační míry pokračování předchozího trendu. Cenové tlaky v průmyslu zůstávají zanedbatelné a příznivě zde působí zlevňující energetické komodity. Naopak sektory náročné na lidskou práci, jako jsou služby či stavebnictví, zdražují relativně silně. Samostatnou kapitolou je pak zemědělství, které kde se v první polovině letošního roku zdražovalo mohutně a nyní naopak pozorujeme uklidnění. Podobnou trajektorii pak následuje i navázaný sektor potravinářů. Pro spotřebitelskou inflaci je pak výhled do blízké budoucnosti pozitivní. Průmyslové výroby prakticky jistě významně zdražovat nebudou a potraviny by měly mírně zlevňovat. Hlavním ohniskem inflace tak zůstanou služby a nemovitosti. Podobnou situaci pak očekáváme po celý rok 2026.
Autor: Vít Hradil, hlavní ekonom INVESTIKA, investiční společnost
