Podmínky ve zpracovatelském sektoru se znovu prudce zlepšily

Zpracovatelé si pochvalují svižný růst nových zakázek i prodejů, přičemž silná je hlavně zahraniční poptávka. Na velký zájem odběratelů pak reagují růstem objemu výroby i zaměstnanosti. V ještě intenzivnější aktivitě jim bránily výpadky dodávek vstupů spojené s pokračující válkou v Iránu. Pokračovala i relativně silná výrobní inflace, nicméně její tempo alespoň zvolnilo. Tyto zvýšené náklady pak firmy promítají do prodejních cen pro své odběratele. Pokračovala i snaha se předzásobit klíčovými vstupy, ta nicméně narážela na prodlevy v dodávkách a nároky výroby. Do blízké budoucnosti pak zpracovatelé hledí s optimismem a věří v další zesilování poptávky.

Průmyslové oživení nejen pokračuje, ale dále akceleruje. Po letech hořekování nad slabou zahraniční poptávkou nyní zpracovatelský sektor naopak nestíhá objednávky odbavovat a v dalším rozletu ho brzdí nedostatek výrobních vstupů. Aktuální data nicméně podle nás je nutné interpretovat opatrně. Zlepšování situace v průmyslovém sektoru je reálné, ale částečně může být způsobeno snahou firem se předzásobit v obavě z budoucích výpadků v dodavatelských řetězcích plynoucích z války v Iránu. Ostatně i samotní čeští zpracovatelé v průzkumu deklarují, že i oni pro jistotu nakupují výrobní vstupy na sklad.

Stále tedy není zcela zřejmé, jak velká část současné poptávky reflektuje skutečný zájem konečných spotřebitelů a jak velká pouze opatrnostní motivy. Navíc, index nákupních manažerů mívá tendenci vykazovat zvýšené hodnoty v situaci, kdy dochází k problémům s dodávkami vstupů, které někdy mylně interpretuje jako pozitivní signál. V tuto chvíli tedy radíme nepropadat předčasné euforii. Přesto se zdá být zřejmé, že letošní rok v průmyslovém sektoru bude relativně vydařený, když by jeho celkový výstup mohl narůst o téměř 2 procenta.

Autor: Vít Hradil, hlavní ekonom INVESTIKA, investiční společnost