07. 04. 2026
Inflace se vrací ke dvojce
Podle předběžného odhadu se meziroční inflace sledovaná ČNB v březnu zvýšila z předchozích 1,4 % na 1,9 %. Dopadlo to možná lépe, než se čekalo, ale žádný důvod k radosti příznivější výsledek nedává. Proč? Protože v něm ještě není započítaný plný inflační dopad zdražujících PHM.
Za aktuálním zvýšením inflace stojí především zdražování PHM. Od začátku války v Perském zálivu nafta zdražila o zhruba 15 korun, benzín o osm. V březnové inflaci není ještě započteno celé toto navýšení, takže jeho efekt uvidíme i v dubnu.
Navíc březnovou inflaci zabrzdily do značné míry potraviny, které zlevňují už řadu měsíců za sebou. Je otázka, jak v nových nákladových podmínkách může tento trend pokračovat. Nejde totiž jen o PHM, které spotřebovává zemědělství, ale také i zvýšené náklady na elektřinu a plyn. Postupně pak i hnojiva používaná v zemědělství.
Dubnová inflace už bude nad dvojkou. Doběhne ještě efekt zdražování PHM a na inflaci začne být vidět i zvyšování ceníků energetických společností. Vše se odvíjí od délky a šířky konfliktu v Zálivu, který zatím nebere žádného konce. Pokud se letos udrží inflace pod trojkou, bude to možné považovat úspěch.
Autor: Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS
