07. 09. 2022
Další intervenční rekord na koruně
Za tři měsíce počínaje letošním květnem ČNB vyprodala více než 20,5 mld. EUR z devizových rezerv, aby zabránila koruně v oslabování.
Podle dnes zveřejněných údajů centrální banky dosáhly devizové obchody ČNB v červenci nového rekordu – téměř 10 mld. EUR… po 3,5 mld. v květnu, 7,1 mld. v červnu.
Masívně centrální banka intervenuje už od května a její aktivita postupně nabírala na síle.Prostor k intervencím ČNB nepochybně má díky vysoké úrovni devizových rezerv, jejichž větší část nahromadila v době kurzového režimu uplatňovaného v letech 2013-2017.
Vzhledem k tomu, že koruna postrádá silné ekonomické fundamenty (negativně se vyvíjí především běžný účet platební bilance) a ochota zvyšovat úrokové sazby ze strany centrální banky je už jen omezená, ČNB vlastně nic jiného nezbývá. Pokud by totiž nechala korunu samovolně oslabit, ještě více zesílí už tak enormní inflační tlaky v ekonomice.
V intervencích ČNB pokračovala nejspíš i v průběhu srpna, i když pravděpodobně už s menší intenzitou. Devizové rezervy ke konci srpna poklesly o necelé 4 mld. EUR na 142,3 mld. EUR.
Petr Dufek, hlavní ekonom CREDITAS
