Co dál? Zůstává ČEZ, ERSTE BANK, KOMERČNÍ BANKA… z rizikovějších a hratelných PEGAS NONWOVENS, CETV, UNIPETROL… I přes vysoké ceny v zahraničí je na naší burze prostor. Případná korekce by vygenerovala zajímavou investiční příležitost za předpokladu, že investoři budou věřit v další růst HDP.
Akciové trhy
Tomáš Menčík, CYRRUS
Akciové i měnové trhy aktuálně velmi citlivě reagují na cokoliv, co se týká Řecka. Zejména evropské akciové trhy a eurodolar jsou blížícím se rozuzlením řecké anabáze velmi ovlivněny. Zdá se, že už to ale nebude trvat dlouho. Vyjednávací týmy věřitelů i dlužníka se snad blíží (ne)dohodě. Kdy se svět dozví o bankrotu Řecka nebo další příležitosti o něj není jasné, ale 19. červen se nyní jeví jako nejzazší termín. 19. červen je totiž splatnost poslední červnové splátky Mezinárodnímu měnovému fondu (MMF).
Je vcelku zřejmé, že Řecko v červnu nebude samo schopno splatit 4 splátky v celkové výši 1,6 miliardy EUR a nad rámec toho ještě 600 milionů jako doplnění rezerv u MMF. Bez pomoci to nepůjde a o té se tvrdě vyjednává. Sice je všeobecně očekáván pozitivní výsledek a navýšení finanční pomoci, s alternativou bankrotu je ale nutné také počítat. Jak k němu fakticky může dojít?
Pokud Řecko nesplatí 5. června splátku 300 milionů EUR, může oficiální cestou zažádat věřitele, aby se všechny červnové splátky mohly být koncentrovány do data té poslední dne 19. června. Pokud by ani tehdy nebylo schopno Řecko reagovat transferem peněz, také ještě pravděpodobně nedojde k faktickému bankrotu, neboť MMF a ostatní nadnárodní věřitelé jsou považováni za zvláštní druh věřitelů. Ratingové agentury by tak řeckým dluhopisům ještě rating „default“ nepřidělily. Jenže do hry by vstoupila ECB a její program ELA na dodání likvidity řeckým bankám. ECB poskytuje bankám 80 miliard EUR výměnou za zástavu (kolaterál) v podobě řeckých dluhopisů. Ty by se ale nesplacením splátky dluhu diskvalifikovaly jako dostatečně kvalitní zástava a ECB by stopla přísun peněz řeckým bankám. Začal by „run“ na banky, které by musely zavřít. Klienti a firmy by přišly o peníze, důchodci o důchody, snížil by se výběr daní a země by fakticky zbankrotovala.
To není malování čerta na zeď, to je jen jeden, sice málo pravděpodobný, ale možný scénář řecké dluhové krize.
|
Titul |
Cena 25. 5. |
Odhady pro období 1 měsíc |
Odhad pro období 6 měsíců |
||
|
Atraktivita ) |
Odhady ) koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady ) koupit/prodat |
||
|
PHILIP MORRIS ČR |
10 800 |
20 |
1/0 |
40 |
4/0 |
|
CETV |
60,85 |
20 |
2/0 |
0 |
2/1 |
|
UNIPETROL |
168,5 |
10 |
2/2 |
40 |
3/0 |
|
KOMERČNÍ BANKA |
5 172 |
10 |
2/2 |
10 |
2/2 |
|
PEGAS NONWOVENS |
789,5 |
10 |
2/1 |
–20 |
1/3 |
|
FORTUNA |
96,05 |
0 |
1/1 |
0 |
2/2 |
|
VIG |
994,2 |
0 |
1/1 |
–10 |
2/2 |
|
ERSTE GROUP BANK |
732,9 |
–10 |
1/2 |
0 |
2/2 |
|
O2 C.R. |
175,1 |
–20 |
1/2 |
–20 |
1/2 |
|
ČEZ |
638,9 |
–20 |
1/3 |
–40 |
0/3 |
|
Ukazatel |
Hodn. 25. 5. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) Růst/pokles |
|
PRIBOR 3 měsíce |
0,31 |
0,36 |
1/0 |
0,36 |
1/1 |
|
PRIBOR 1 rok |
0,48 |
0,50 |
1/1 |
0,50 |
1/1 |
|
St. dluhopis 3,75/20 – výnos |
0,17 |
0,22 |
1/1 |
0,26 |
1/1 |
|
Kč/USD |
24,931 |
23,50 |
1/1 |
23,20 |
2/1 |
|
Kč/EUR |
27,370 |
27,40 |
1/1 |
27,30 |
1/1 |
|
Ukazatel |
Hodn. 22. 5. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
|
PX |
1 030,02 |
1 023,00 |
2/2 |
1 005,75 |
2/2 |
|
Dow Jones (USA) |
18 232,02 |
18 262,00 |
3/1 |
17 757,25 |
2/2 |
|
NASDAQ (USA) |
5 089,36 |
5 158,25 |
3/1 |
4 999,00 |
2/2 |
|
FTSE 100 (Velká Británie) |
7 031,70 |
7 109,75 |
3/1 |
7 042,25 |
2/2 |
|
DAX (Německo) |
11 815,01 |
11 886,50 |
3/1 |
11 865,50 |
2/2 |
|
Nikkei 225 (Japonsko) |
20 264,41 |
20 510,00 |
3/1 |
19 985,50 |
2/2 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
– *) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.
– **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
