28. 09. 2020
BIG EXPERT: Rok 2020 možná změní vnímání rizik
Globální akciové trhy byly v minulém týdnu rozkolísané, většina indexů zaznamenala mírné ztráty. Investoři začínají být nervózní z vývoje podzimní vlny pandemie COVID-19. Poměrně vysoký celosvětový nástup počtu nakažených je překvapením pro mnoho politiků, kteří doufali v pozdější, popřípadě slabší vlnu pandemie. Politika je tak nyní hlavním hybatelem přísných až extrémních (Izrael) opatření a ekonomové varují před možnými fatálními důsledky, pokud by se opět sáhnulo k tvrdým opatřením a plošnému zavírání hranic. V případě zmíněného Izraele dokonce hovoří o odmazání až desetiletého růstu HDP, pokud tvrdá karanténa bude trvat spíše v řádu měsíců, než uvažovaných týdnů.
Mezi investory se tak začíná šířit negativní sentiment, který se vyznačuje kritickým postojem vůči vládám a nezodpovědným občanům. Stín zklamání nad promarněnými šesti měsíci, které měl svět na přípravu scénářů pro případ silné podzimní vlny pandemie, tak výrazně ovlivňuje nákupní sentiment. I když centrální banky tisknou nové peníze v dříve nevídaném množství, poblíž maxim (u většiny globálních indexů) se investorům v současné situaci nechce utrácet. Riziko, že akciové i dluhopisové trhy jsou aktuálně extrémně předražené, je prostě příliš veliké.
Dalším z faktorů přispívajících k určité nejistotě jsou americké prezidentské volby, které se rychle blíží. Občanské nepokoje budou před volbami zřejmě kulminovat, společnost je velmi silně polarizovaná a tento jev není bohužel jen americký fenomén.
Globální trhy tak v posledních dnech odrážejí obraz nejistoty se záblesky pozitivních momentů, jako jsou zprávy o možné vakcíně (Johnson & Johnson, Moderna, AstraZeneca, Pfizer a další) nebo dobrých výsledků některých podpůrných léků (Isoprinosine, Remdesivir apod.).
Investoři vyhodnocují dlouhodobé změny, které přelomový rok 2020 přinese do vnímání rizik, segmentů ekonomik a geopolitických konstelací. Nástup podzimu bude prubířským kamenem investorských zkušeností a schopností portfolio manažerů identifikovat směr, kterým se svět v následujícím období vydá.
Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
| Titul |
Cena 21. 9. |
Odhady pro období 1 měsíc | Odhad pro období 6 měsíců | ||
| Atraktivita *) |
Odhady **) koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **) koupit/prodat |
||
| KOMERČNÍ BANKA | 493 | 25 | 3/0 | 42 | 4/0 |
| CETV | 97,5 | 25 | 3/0 | -8 | 1/2 |
| MONETA MB | 50,7 | 17 | 3/1 | 42 | 4/0 |
| ERSTE GROUP BANK | 502 | 17 | 2/0 | 25 | 3/0 |
| O2 C.R. | 217 | 17 | 2/0 | 17 | 2/1 |
| AVAST | 151,75 | 8 | 2/1 | 25 | 2/0 |
| ČEZ | 441,5 | 8 | 2/1 | 17 | 2/1 |
| PFNONWOVENS | 760 | 0 | 0/0 | 0 | 1/1 |
| VIG | 552,5 | -8 | 0/1 | 17 | 2/0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 13 600 | -8 | 0/1 | 17 | 2/0 |
| Ukazatel |
Hodn. 18. 9. |
Průměr | Odhady**) růst/pokles |
Průměr | Odhady**) růst/pokles |
| PX | 873,66 | 891 | 4/3 | 929 | 4/3 |
| Dow Jones (USA) | 27 657,42 | 26 329 | 1/6 | 26 464 | 0/7 |
| NASDAQ (USA) | 10 793,28 | 9 686 | 1/6 | 9 750 | 1/6 |
| FTSE 100 (Velká Británie) | 6 007,05 | 6 029 | 2/5 | 6 121 | 3/4 |
| DAX (Německo) | 13 116,25 | 12 271 | 1/6 | 12 486 | 2/5 |
| Nikkei 225 (Japonsko) | 23 360,30 | 22 180 | 0/7 | 22 456 | 1/6 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do
-100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Jan Němeček / BH Securities – Petr Pelc, Tomáš Pfeiler / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček / X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
