14. 04. 2020
BIG EXPERT: Čím delší stop stav, tím bolestivější bude návrat k normálu
Po kolapsu z první poloviny března se situace na trzích začíná postupně uklidňovat. S&P500 ze svých březnových minim vystoupal o více než 20 % a postupnou stabilizací si prochází i úroveň implikované volatility, i když VIX nad 40b. stále ještě ani zdaleka nemůžeme považovat za normální. Trhy jsou stále nervózní a to hlavně kvůli vysoké dávce nejistoty, která se na nich vyskytuje.
Dobrou zprávou je, že po sérii agresivních kroků vlád a centrálních bank začíná pomáhat také opatrný příliv dobrých zpráv z Evropy. Ten naznačuje, že přísná karanténní opatření zabírají a že se křivku nakažených skutečně daří zplošťovat. Špatnou zprávou ale je ale, že je stále brzy na jakékoli závěry ohledně celkového dopadu na ekonomiku.
Nevíme, jak dlouho budou jednotlivé ekonomiky uzavřeny a nevíme ani jak budou počty nakažených reagovat na jejich postupné otevírání. Co však víme je to, že čím déle jejich otevírání potrvá, tím více se vzdálí možnost „V“ zotavení, tím hůře pro společnosti s vysokým zadlužením a tím bolestivější bude druhá rázová vlna, která ekonomiku zasáhne v podobě recese.
Centrální banky sice daly najevo, že nakoupí vše, co se přestane pohybovat, březnová minima ale zatím nejsou definitivním minimem této krize, i když opatrný optimismus je pravděpodobně na místě.
Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers
|
Titul |
Cena 6. 4. |
Odhady pro období 1 měsíc | Odhad pro období 6 měsíců | ||
|
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
||
| CETV | 76,3 | 33 | 3/0 | 33 | 3/0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 522 | 17 | 2/0 | 33 | 4/0 |
| VIG | 496 | 17 | 2/0 | 17 | 2/0 |
| AVAST | 124,95 | 8 | 1/0 | 25 | 3/0 |
| ERSTE GROUP BANK | 476 | 8 | 1/0 | 25 | 3/0 |
| MONETA MB | 53,8 | 8 | 2/1 | 8 | 2/1 |
| ČEZ | 418 | 8 | 2/1 | 8 | 1/1 |
| PHILIP MORRIS ČR | 13 840 | 8 | 1/0 | 8 | 1/1 |
| PFNONWOVENS | 606 | 0 | 0/0 | 8 | 1/0 |
| O2 C.R. | 209 | 0 | 0/0 | 0 | 1/1 |
|
Ukazatel |
Hodn.
6. 4. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
Růst/pokles |
| PRIBOR 3 měsíce | 1,01 | 1,54 | 2/0 | 1,68 | 2/0 |
| PRIBOR 1 rok | 0,97 | 1,62 | 2/0 | 1,63 | 2/0 |
| St. dluhopis 2.50/28 – výnos | 1,28 | 1,55 | 2/0 | 1,55 | 2/0 |
| Kč/USD | 25,567 | 23,32 | 3/0 | 22,90 | 3/0 |
| Kč/EUR | 27,595 | 26,04 | 3/0 | 25,69 | 3/0 |
|
Ukazatel |
Hodn.
3. 4. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
| PX | 774,34 | 853 | 5/2 | 873 | 6/1 |
| Dow Jones (USA) | 21 052,53 | 22 079 | 4/3 | 22 593 | 4/3 |
| NASDAQ (USA) | 7 373,08 | 7 571 | 5/2 | 7 793 | 4/3 |
| FTSE 100 (Velká Británie) | 5 415,50 | 5 721 | 4/3 | 6 107 | 5/2 |
| DAX (Německo) | 9 525,77 | 10 079 | 4/3 | 10 271 | 5/2 |
| Nikkei 225 (Japonsko) | 17 820,19 | 18 764 | 4/3 | 18 764 | 4/3 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do
-100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Jan Němeček / BH Securities – Petr Pelc, Tomáš Pfeiler / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
