CZK/€ 24.475 -0,04%

CZK/$ 21.086 +0,04%

CZK/£ 28.390 +0,33%

CZK/CHF 25.980 +0,02%

17. 01. 2022

Američané snášejí inflační vlnu hůře než Evropané

 

Páteční čísla jako by trhům vyrazila dech – maloobchod ve Spojených státech v prosinci nejenže podle očekávání nerostl, ale naopak velmi prudce poklesl (o 1,9 % meziměsíčně a o 2,3 % bez zahrnutí automobilů).

Velmi prudce poklesly zejména online prodeje – o 8,7 %, což je jeden z nejprudších meziměsíčních propadů v historii. Kde je problém? Zdá se, jako by před Vánocemi začal mít americký spotřebitel “vážný” problém s inflací. To ostatně potvrdil i pokles ostře sledované spotřebitelské nálady (podle Uni Michigan), a to právě kvůli inflaci. Dlouhodobá inflační očekávání vyskočila podle spotřebitelského průzkumu na 3,1 % – to je nejvyšší úroveň za více než dekádu.

Loading



 

Z pohledu amerického Fedu i proto pravděpodobně nebudou horší výsledky maloobchodu důvodem mírnit svůj “jestřábí kurz”. Pokud za slabou spotřebitelskou poptávkou stojí silná inflace a vyšší inflační očekávání, nezbývá Fedu než jednat. A zdá se, že inflace začíná být v USA i velkým politickým tématem a roste poptávka po jeho “řešení”. Fed tedy pravděpodobně nebude hledět na to, že po prosincovém maloobchodu poklesnou odhady růstu o 1-2procentní body dolů.

To v eurozóně trochu paradoxně poslední čísla v čele s listopadovým průmyslem překvapila pozitivně. A odhady HDP se tak paradoxně budou revidovat směrem vzhůru. Částečně je to důsledek toho, že výhledy v eurozóně na konec roku byly jednoduše velmi pesimistické. To ale není celá pravda. Zatímco na evropskou ekonomiku zjevně dopadá výrazněji napětí v globálních subdodavatelských řetězcích, které v listopadu a prosinci přeci jen polevilo trochu více, než jsme očekávali. V USA je zase výraznějším problémem inflace – zdolala 7 %, zatímco v eurozóně se vyšplhala k 5 % a mezi členy klubu existují výrazné rozdíly. Výrazně vyšší je v Německu, kde za celý rok průměrná inflace přesáhne 3 %, zatímco ve Francii nebo v Itálii se bude pohybovat v okolí 2 %. Inflace tak zejména na jihu Evropy zatím není tou hlavní brzdou růstu…, i když co není, může být.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

Loading


Související články

Jak může dopadnout rozdílný přístup USA a EU ke kryptu?

V letošním roce se na trhu kryptoměn odehrává důležitý souboj o povahu těchto populárních aktiv. Na jedné straně zaznamenáváme rekordní cenové růsty hlavních digitálních měn (Bitcoin nedávno atakoval nová maxima kolem 120 tisíc USD), na straně druhé přichází zpřísnění regulace, které mění pravidla hry – jak v […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

08. 08. 2025