Úterý 16. října. Svátek má Havel.

Zhodnocení účastnických fondů 2016: Riziko se vyplatilo

ČNB - peníze - 1000 Kč - CZK - české koruny - lupa - bankovky

Vsadit si na riziko se v uplynulém roce vyplatilo. Zhodnocení účastnických fondů doplňkového penzijního spoření za rok 2016 ukazuje převahu dynamických strategií. Naopak „povinná konzervativní strategie“ byla propadák.

Upjatost ke konzervativním investicím a strach z jakéhokoli tržního rizika a možného kolísání hodnoty investice připravuje střadatele v doplňkovém penzijním spoření (DPS) o peníze. A zdaleka ne o malé. Výsledky účastnických fondů za rok 2016 to ukazují zcela zřetelně. Kdo vsadil na riziko a je účastníkem dynamické strategie, vydělal. Kdo se úzkostně drží „bezpečné“ konzervativní strategie, počítá ztráty.

Dynamické investiční strategie pochopitelně nevydělávají stále. Mají své výkyvy a může se stát, že hodnota investice meziročně poklesne – někdy i o desítky procent. V dobách růstu ale vydělávají mnohonásobně více než konzervativní. A podle historických zkušeností a dat v delším horizontu dynamické investice bodují na celé čáře.

Zhodnocení účastnických fondů

Rok 2016 byl pro dynamické investice pozitivně nakloněn. A to navzdory překvapivým „černým labutím“ v podobě britského referenda o Brexitu či vítězství protekcionistického amerického prezidenta Donalda Trumpa. Akciové trhy lámou historické rekordy a s nimi se vezou i podílové a penzijní fondy, které do akcií investují. Sklizeň potrvá, dokud nepřijde nová studená sprcha v podobě další finanční krize či hospodářské recese.

Naopak konzervativní investice byly v loňském roce v pasti. Úrokové sazby klesaly a investoři za státní dluhopisy museli dokonce platit. Záporné úrokové sazby znemožnily konzervativním investicím dosáhnout jakéhokoli zhodnocení. A to se projevilo i u výnosů (a ztrát) povinného konzervativního fondu doplňkového penzijního spoření.

Z(ne)hodnocení povinných konzervativních fondů

Povinné konzervativní fondy u doplňkového penzijního spoření měly nahradit garanci nezáporného zhodnocení u transformovaných fondů a dřívějšího penzijního připojištění. Tehdy politici ale ještě netušili, jak expanzivní měnová politika centrálních bank zamíchá kartami. Tisk peněz v podobě kvantitativního uvolňování a měnových intervencí proti české koruně stlačily úrokové sazby státních dluhopisů do záporu. A s negativními úrokovými sazbami konzervativní strategie vydělávat nemůže.

Z osmi povinných konzervativních fondů polovina dosáhla záporného nominálního zhodnocení. Inflaci ve výši 0,7 % nepřekonal žádný. Účastníci těchto povinně konzervativních fondů prodělali. A v následujících letech je také žádné velké výnosy nečekají – naopak, rostoucí inflace je může připravit o další peníze.

Tabulka 1: Zhodnocení povinných konzervativních fondů

Penzijní společnost

Účastnický fond

VK/penzijní jednotku

Zhodnocení

2015

2016

NN PS PKF

1,0204

1,0225

0,21%

Conseq PS PKF

1,0261

1,027

0,09%

ČSOB PS PKF

1,0498

1,05052

0,07%

AXA PS PKF

1,0378

1,038

0,02%

Allinaz PS PKF

1,0402

1,0398

–0,04%

ČS PS PKF

1,023

1,0225

–0,05%

PS ČP PKF

1,0435

1,042

–0,14%

KB PS PKF

1,0206

1,0191

–0,15%

Zdroj: APS ČR, vlastní výpočty

Zhodnocení vyvážených strategií

vyvážených strategií se výnosy jednotlivých penzijních společností liší. Závisí především na zvolené investiční strategii a na schopnostech portfoliomanažerů, kteří se o investice starají. Nejlepší vyvážený fond dosáhl zhodnocení přes 5 %, nejhorší skončil v červených číslech.

Mezi vyváženými strategiemi jsou zařazeny i dluhopisové fondy, přestože v tomto případě se o ryzí vyváženou strategii nejedná, a jeden garantovaný, který patří mezi konzervativní strategie – nicméně není povinným konzervativním fondem.

Tabulka 2: Zhodnocení účastnických fondů s vyváženou strategií

Penzijní společnost

Účastnický fond

VK/penzijní jednotku

Zhodnocení

2015

2016

ČS PS Vyvážený ÚF

1,043

1,0969

5,17%

AXA PS Vyvážený ÚF

1,0202

1,0659

4,48%

ČSOB PS Vyvážený ÚF

1,0777

1,1158

3,54%

PS ČP Vyvážený ÚF

1,0671

1,1042

3,48%

NN PS Spořicí ÚF

0,995

1,0193

2,44%

Allinaz PS Vyvážený ÚF

1,0713

1,095

2,21%

Conseq PS Dluhopisový ÚF

1,0922

1,1098

1,61%

PS ČP Spořicí

1,0666

1,0751

0,80%

KB PS Spořicí ÚF

1,0036

1,0081

0,45%

AXA PS Dluhopisový ÚF

1,0393

1,0439

0,44%

ČSOB PS Garantovaný ÚF

1,036

1,0317

–0,42%

KB PS Vyvážený ÚF

1,0629

1,054

–0,84%

Zdroj: APS ČR, vlastní výpočty

Zhodnocení dynamických strategií

Pro dlouhodobé investice v řádu desítek let jsou dynamické investiční strategie vhodné i pro konzervativní investory. Sice nevydělávají každý rok, v dobách finančních krizí mohou i významně ztrácet, dlouhodobě ale poráží jak inflaci, tak konzervativní investice. Navíc v případě poklesu hodnoty nemusí dlouhodobý investor naříkat, neboť má naopak možnost nakupovat ve výprodeji, ve slevě.

Je zvláštní, že zatímco v období slev a výprodejů jsou obchodní domy přecpány lidmi k prasknutí, ti samí lidé při výprodejích a slevách na burze v panice utíkají…

Výsledky dynamických strategií se významně liší. Důvodem může být např. schopnost správy portfolia, ale také to, zda se i investiční strategií jedná o dynamický penzijní fond, nebo pojmenování „dynamický“ je pouze nálepka, která s obsahem nesouvisí.

Tabulka 3:  Zhodnocení dynamických penzijních fondů

Penzijní společnost

Účastnický fond

VK/penzijní jednotku

Zhodnocení

2015

2016

Conseq PS Globální akciový ÚF

1,3461

1,4916

10,81%

NN PS Růstový ÚF

0,8847

0,9674

9,35%

ČS PS Dynamický ÚF

1,0608

1,1395

7,42%

PS ČP Dynamický ÚF

1,051

1,1178

6,36%

ČSOB PS Dynamický ÚF

1,1136

1,1792

5,89%

Allinaz PS Dynamický ÚF

1,098

1,1146

1,51%

KB PS Dynamický ÚF

1,0982

1,1077

0,87%

Zdroj: APS ČR, vlastní výpočty

Spoříte s penzijním fondem?

Zobrazit výsledky

Nahrávání ... Nahrávání ...

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.