Očekávání pro rok 2024: Klíčem jsou sazby a recese. Stát se ale může v podstatě cokoli
Rok 2023 byl pro finanční trhy zajímavým rokem. Dlouho očekávaná recese se ještě pořád nedostavila a úrokové sazby dál rostly. Všude zavládlo nadšení kolem AI a do hledáčku se dostaly zlato a ropa. S příchodem roku 2024 se hlavní otázky točí kolem toho, zda v novém roce konečně přijde recese a co budou muset v takovém případě dělat centrální banky.
Pokud k tomu připočteme rostoucí makropolitickou nejistotu v souvislosti s nekončícími konflikty na Ukrajině a v Gaze i nejrůznějšími volbami, například v USA a v Británii, vypadá to, že se v roce 2024 může stát na finančních trzích v podstatě cokoli.
Co byla nejvýznamnější událost roku 2023, jaké budou trendy a výnosy v roce 2024 a na co by si měli dát investoři u jednotlivých druhů aktiv pozor. Zde jsou názory vybraných specialistů.
Nejvýznamnější události roku 2023
Akcie podle Petera Garnryho
„Čím dál větší nadšení ze systémů generativní AI, jako je ChatGPT, které zvýšilo koncentraci indexu S&P 500 na rekordní úroveň.“
REKLAMA
Dluhopisy podle Althey Spinozzi
„Zdaleka největším překvapením roku 2023 byla rostoucí ekonomika Spojených států amerických. Ta umožnila Federálním rezervám zvyšovat sazby víc, než trhy čekaly.“
Forex podle Charu Chanany
„Zdaleka největším překvapením roku 2023 byl odklad recese a to, jak dlouho nakonec vydržely vyšší sazby.“
Komodity podle Oleho S. Hansena
REKLAMA
„Nezdolnost zlata v období prudce rostoucích dluhopisových výnosů a bitva o ropný trh mezi kartelem OPEC a spekulanty, kterým jde o nižší ceny.“
Očekávání pro rok 2024
Očekávání pro rok 2024 pokud jde 1) o výnosy, 2) o trendy, které zahýbou s trhem, a 3) o to, na co si mají investoři dát pozor.
Akcie podle Petera Garnryho
- „Výnosy závisí do značné míry na tom, jestli dojde, nebo nedojde, k recesi, což je podle mě tak 50/50.“
- „Očekávám, že v roce 2024 budou na akciovém trhu klíčovými motivy AI a zelená transformace. Významnými faktory budou i základní sazby Fedu a čínská ekonomika.“
- „Investoři do akcií by měli věnovat pozornost tomu, zda nedojde k recesi, protože právě to bude jedním z hlavních faktorů určujících, jak si tento druh aktiv povede.“
Dluhopisy podle Althey Spinozzi
- „Očekávám, že americká výnosová křivka bude čím dál strmější a vysoce kvalitní dluhopisy budou mít lepší výnosy než riziková aktiva.“
- „Zpomalující ekonomika a méně agresivní monetární politika dluhopisovým trhům ještě prospějí.“
- „Investoři do pevně úročených instrumentů by měli věnovat pozornost inflaci, růstu, fiskálním deficitům i tomu, jak budou centrální banky reagovat na neustálé změny ekonomického a politického prostředí.“
Forex podle Charu Chanany
- „V roce 2024 se pravděpodobně zvýší tlak na dolar, protože Fed už vysílá formální signály, že dojde k holubičímu obratu. Ale ještě uvidíme, jaký bude hospodářský růst mimo USA.“
- „V roce 2023 se spousta lidí zaměřila na carry trade, ale po celosvětovém poklesu sazeb už nebudou carry obchody v nadcházejícím roce představovat tak atraktivní forexovou strategii.“
- „V příštím roce bude divokou kartou geopolitika, zejména konflikty a volby. Podle všeho se stává normou volit proti stávajícímu držiteli úřadu, a to se může podepsat i na forexu.“
Komodity podle Oleho S. Hansena
- „Rok 2024 by mohl být rokem kovů, mimo jiné zlata, stříbra a mědi, kterým pomohou klesající výnosy z dluhopisů, nižší sazby a problémy na straně nabídky.“
- „Pro energetické komodity budou klíčové ekonomické výhledy Číny a Spojených států a také to, zda USA dosednou hladce, nebo je čeká tvrdé přistání.“
- „Investoři by si měli uvědomit, že cena komodit s omezenou nabídkou může stoupat, i když ekonomické vyhlídky nevypadají zrovna růžově.“
Autor: Soren Otto Simonsen, hlavní investiční editor Saxo Bank
